El CBDC de China y la transformación del sistema financiero transfronterizo mundial

El panorama financiero mundial está experimentando un cambio drástico, a medida que el proyecto mBridge de la China Digital Currency se desarrolla desde su fase experimental hacia una situación operativa real. A finales de 2025, la plataforma había procesado 3.4 mil millones de transacciones, por un total de 55.49 mil millones de dólares. El yuan digital (e-CNY) también ha ganado importancia en este contexto.Representa más del 95% del volumen total de transacciones.Este rápido crecimiento, junto con las innovaciones técnicas estratégicas y las ambiciones geopolíticas, posiciona a mBridge como un competidor formidable en la lucha por redefinir el sistema financiero transfronterizo. Además, esto también puede contribuir a que el dólar estadounidense pierda su dominio tradicional.

Progreso técnico y operativo de mBridge

El proyecto mBridge es una plataforma multimedia desarrollada por el Hub de Innovación del Banco de Compensaciones Internacionales (BIS), junto con bancos centrales de China, Hong Kong, Tailandia, los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita.Ha alcanzado la etapa de su Producto Mínimo Viable (MVP).A mediados de 2024. La plataforma se basa en una cadena de bloques propietaria llamada mBridge Ledger. Permite realizar pagos transfronterizos de forma instantánea, de manera peer-to-peer, así como liquidar transacciones de cambio de divisas.Evitando a los intermediarios bancarios tradicionales.Su compatibilidad con la Máquina Virtual de Ethereum aumenta aún más su capacidad de adaptación para transacciones que utilizan contratos inteligentes.Una característica que no está presente en la mayoría de los sistemas heredados..

Hasta noviembre de 2025, mBridge había llevado a cabo 4,047 transacciones transfronterizas, por un valor total de 387.2 mil millones de yuanes. Además, también se utilizó el e-CNY para realizar dichas transacciones.Ocupa el 95.3% del volumen total de las transacciones realizadas en ese mercado.Esta dominación no es algo casual, sino que tiene un carácter estratégico. La reciente integración de la e-CNY con funciones relacionadas con los activos que generan intereses ha incentivado su adopción en el mercado interno. Esto la ha posicionado como un activo cercano al ahorro.Una alternativa viable a las stablecoins respaldadas en dólares.La capacidad de la plataforma para…Facilita las transacciones programables y reduce los costos en hasta un 70%.En los escenarios piloto, este sistema ha despertado el interés de los exportadores de energía y productos básicos. Ahora, estos empresarios utilizan mBridge para sus operaciones.Acuerdos comerciales que se realizan fuera del sistema monetario basado en el dólar..

Implicaciones geopolíticas: Un desafío para la hegemonía del dólar

El proyecto mBridge representa algo más que una simple innovación tecnológica; es, en realidad, un instrumento geopolítico. Al permitir la realización de transacciones transfronterizas en monedas locales, mBridge socava el papel del dólar estadounidense como medio intermedio estándar en el comercio mundial. Por ejemplo, el Ministerio de Finanzas de los Emiratos Árabes Unidos realizó una transacción gubernamental utilizando el dirham digital en la plataforma, lo que demuestra su potencial para reemplazar los sistemas basados en SWIFT. Estos casos de uso son especialmente atractivos para las naciones del Sur Global.Donde la banca de correspondencia ha disminuido.Debido a los riesgos regulatorios y a los altos costos.

La estrategia más amplia de China para internacionalizar el renminbi se está implementando a través de mBridge. La integración del e-CNY en los corredores comerciales de la Iniciativa del Cinturón y la Ruta es una medida que ya ha reducido la dependencia de la infraestructura financiera dominada por Occidente. Mientras tanto, Estados Unidos sigue siendo un caso excepcional: la orden ejecutiva del presidente Trump del año 2025 para detener los esfuerzos por desarrollar un dinero digital no fiat ha dejado a Estados Unidos sin una alternativa digital al renminbi.Compiten con el e-CNY.Este vacío de mercado ha permitido que las stablecoins y los CBDC que no se basan en el dólar ganen importancia en los mercados emergentes, donde los riesgos relacionados con la dolarización son cada vez más considerados como una vulnerabilidad.

Respuestas institucionales y la resiliencia del dólar

A pesar de los avances de mBridge, el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva dominante.Representa el 58% de las reservas oficiales mundiales en divisas extranjeras.En el año 2024, el informe reciente de la Reserva Federal destaca la resiliencia del dólar, al mencionar su papel en…El 50% de los pagos internacionales y el 88% del volumen total de cambios de divisas que se realizan en el mercado.Sin embargo, el FMI y el Banco Mundial han observado cambios sutiles en las prácticas de los bancos centrales. Los bancos centrales están diversificando sus reservas hacia monedas no tradicionales, como el RMB y el oro.Con China, Rusia y Turquía a la vanguardia de esta tendencia..

El Atlantic Council advierte que una disminución en el dominio del dólar podría perturbar el “ciclo virtuoso” de poder económico y geopolítico de los Estados Unidos.Aumento de los costos de endeudamiento y limitación del gasto militar.Sin embargo, el papel establecido del dólar en los mercados financieros y en la facturación del comercio mundial sigue siendo importante.El 96% se encuentra en las Américas, y el 74% en la región Asia-Pacífico.Garantiza su estabilidad en el corto plazo. El análisis del FMI para el año 2025 reconoce que, aunque las CBDC como mBridge introducen nuevos factores, es poco probable que la dominación del dólar disminuya en un futuro cercano.Debido al tamaño de la economía estadounidense y a la profundidad de sus mercados financieros..

Riesgos y oportunidades estratégicas para los inversores

Para los inversores, mBridge representa una oportunidad de doble filo. Por un lado, su éxito podría impulsar el desarrollo de un sistema monetario multipolar, beneficiando a los países que adopten su infraestructura y el comercio basado en el RMB. Por otro lado, un entorno global de pagos fragmentado podría aumentar la volatilidad en los mercados de divisas y complicar las estrategias de cobertura de riesgos. La política del Tesoro de los Estados Unidos, que prioriza los intereses nacionales sobre las reformas multilaterales, agrega más complicaciones a las perspectivas futuras.

Los inversores deben vigilar tres indicadores clave:
1.Crecimiento del volumen de transaccionesLa capacidad de mBridge para expandirse más allá de las fases piloto determinará su viabilidad como un competidor sistémico.
2.Adopción en el Sur GlobalEl uso generalizado en los países de la Iniciativa del Berlín o en las economías del Grupo de los Siete Países Poderosos podría acelerar la tendencia hacia la desdolarización.
3.Respuestas institucionalesLa posición del FMI y el Banco Mundial respecto a los CBDC determinará los marcos regulatorios y las tasas de adopción de este tipo de sistemas.

Conclusión

El CBDC de China no es una solución definitiva para la desdolarización, sino que representa un instrumento estratégico en la lucha por ganar influencia financiera mundial. Aunque el dominio del dólar sigue siendo inquebrantable, la eficiencia técnica de la plataforma, su alineación geopolítica y su creciente uso en los asentamientos comerciales indican un cambio a largo plazo. Para los inversores, lo importante es equilibrar el optimismo sobre el potencial de mBridge con la cautela frente a la resistencia duradera del dólar. A medida que el BIS Innovation Hub proceda a la implementación completa de mBridge, se verá si este experimento digital puede convertirse en una alternativa sistemática o simplemente seguir siendo una plataforma de nicho en un mundo centrado en el dólar.