El canal de exportación de petróleo de China hacia Irán: un flujo a bajo precio y su impacto en los precios

El flujo de suministros es ahora un canal estrecho y con descuentos reducidos. Las exportaciones de Irán han disminuido significativamente; casi todo el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz se ha detenido. La única excepción son unos pocos barcos que transportan petróleo hacia China e India. Por lo tanto, Pekín es el principal comprador de ese producto. China importa aproximadamente…1.4 millones de barriles por díaEsto representa el 80% al 90% de las exportaciones totales de Irán.

Este petróleo forma parte de un acuerdo a largo plazo, con precios reducidos. El crudo iraní de calidad “Light” se ha negociado a un precio…Descuento de $8 a $10 por barril.Se trata de un canal financiero que permite la entrega de productos en China. Este canal financiero está respaldado por el acuerdo de 25 años entre Irán y China, firmado en 2021. Ha sido una herramienta clave para ahorrar costos para las refinerías chinas, especialmente para las refinerías independientes en Shandong.

El canal ahora se encuentra bajo una amenaza directa. Los ataques de Estados Unidos e Israel contra el puerto petrolero de Kharg Island en Irán han causado graves daños a la infraestructura, lo que ha interrumpido la producción y las exportaciones. Esta interrupción afecta directamente a los canales de acceso que permiten a China obtener petróleo a precios reducidos durante años.

Impacto de los precios y liquidez del mercado

El impacto inmediato en el precio de los productos petrolíferos debido a la interrupción del flujo de crudo ha sido mínimo. A pesar de los graves daños causados en la isla de Kharg, en Irán, el precio del crudo Brent se ha mantenido entre 67 y 68 dólares por barril, cifra que supera con creces el pronóstico de la EIA para el año 2026, que era de 58 dólares por barril. Esto refleja los precios de riesgo persistentes, pero no un aumento significativo en los precios debido a la pérdida de barriles de crudo. Los mercados globales han logrado absorber esta posible pérdida, gracias a proveedores alternativos como Rusia.

El punto de presión principal es el costo de reemplazo. Los 1-1.4 millones de barriles diarios de crudo iraní, que ahora se pierden debido a las restricciones impuestas por China, deben ser reemplazados. Esto genera una presión directa sobre el precio mundial del crudo, ya que China intentará obtener suministros alternativos. Una interrupción de tal magnitud podría valer al menos…Aumento de $10–12Según un análisis de escenarios, el precio mundial del petróleo crudo también puede variar.

La liquidez del mercado se ha mantenido, pero el colapso del canal de distribución obliga a una recalibración costosa. La corriente de dinero que beneficiaba a las refinerías chinas ya no existe, lo que aumenta sus costos de producción. Mientras que el mercado en general logró absorber este impacto, el propio canal financiero se ha roto, lo que hace que la carga de costos pase a los importadores y, potencialmente, se reduzcan los márgenes de beneficio en la refinación.

Catalizadores y riesgos financieros

El factor que provoca este impacto inmediato es la duración del cierre del Estrecho de Ormoz. Un cierre prolongado, por más de tres meses, pondría a prueba los recursos estratégicos de China. El país ha estado construyendo estas reservas, pero las importaciones han aumentado…El 15.8 por ciento en enero y febrero.Sin embargo, los 1.4 millones de barriles diarios de petróleo crudo iraní, que ahora se han perdido, deben ser reemplazados. Esto obliga a China a buscar fuentes de suministro alternativas, pero con costos más elevados.

Una escalada significativa representa un riesgo permanente. Los ataques contra infraestructuras clave como la isla de Kharg podrían dañar de forma permanente la capacidad de exportación de Irán, lo que causaría problemas en su sistema financiero. Estados Unidos e Israel ya han atacado las instalaciones de la isla de Kharg. Irán también ha amenazado con atacar cualquier instalación que esté relacionada con Estados Unidos. Esto aumenta el riesgo de un cierre permanente de dichas instalaciones, lo que llevaría a un aumento en los costos de producción para las refinerías chinas y, posiblemente, a una reducción en las ganancias globales en el sector de refinación.

La atención del mercado se centrará en las tasas de disminución de los inventarios de petróleo chino y en las ganancias de las refinerías que dependen de este recurso. A medida que el conflicto continúa, el impacto financiero se vuelve más evidente. La pérdida de este recurso afecta directamente a las refinerías independientes que dependen de él. Sus ganancias se verán reducidas, mientras que el mercado en general experimentará una presión ascendente debido a la necesidad de reemplazar estos barcos de transporte de petróleo.