Tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y China, y mercados emergentes: Las alianzas de Trump cambian los niveles de riesgo y los flujos de capital

La rivalidad entre Estados Unidos y China ha entrado en una nueva fase durante el segundo mandato del presidente Donald Trump. Esta fase se caracteriza por una redefinición estratégica que combina el pragmatismo económico con la competencia geopolítica. La alineación de Trump con líderes anti-China en economías clave como Singapur, Australia, Japón, Corea del Sur e Israel ha creado una coalición cuyo objetivo es contrarrestar la dominación de China en sectores cruciales como los materiales de tierras raras y la tecnología.De acuerdo con Politico.Esta alineación, junto con la Estrategia de Seguridad Nacional para el año 2025, que minimiza la importancia de las confrontaciones ideológicas y enfatiza el reequilibrio del comercio, ha causado efectos en los mercados financieros mundiales, modificando los deseos de riesgo y los flujos de capital en las economías emergentes.

Alianzas Estratégicas y el Nuevo Marco Geopolítico

La alianza formada por Trump para desafiar el dominio de China en el sector de las tierras raras y la tecnología refleja un esfuerzo más amplio por garantizar las cadenas de suministro y reducir la dependencia de Pekín. Esta alianza, formada en diciembre de 2025, incluye países con capacidades de fabricación avanzadas y posiciones geográficas estratégicas. Esto indica un cambio hacia una estrategia de “localización de procesos industriales” y la importancia de la seguridad económica, en lugar de un enfoque puramente basado en el libre comercio.Como informó Politico.Mientras tanto, el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China de noviembre de 2025 demuestra una actitud pragmática en materia de equilibrio. Pekín acordó suspender las tarifas retaliativas contra los productos agrícolas estadounidenses y levantar los controles de exportación relacionados con los materiales extraños. Este acuerdo, aunque alivia las tensiones a corto plazo, no resuelve problemas estructurales más profundos, como las restricciones tecnológicas y las vulnerabilidades en la cadena de suministro.De acuerdo con la Casa Blanca.Español:

El plan de 2025 de la NSS resalta aún más esta dualidad. Al omitir la política de “Una China” y enfatizar un enfoque más flexible, el plan indica una actitud más delicada hacia Taiwán y los aliados del Indo-Pacífico. Aunque evita confrontaciones directas, también presiona a los socios estadounidenses para que fortalezcan sus capacidades de autodefensa y compartan la carga de la seguridad regional.Como señala The Diplomat.Esta nueva calibración tiene implicaciones para los mercados emergentes, en particular aquellos que se encuentran entre la influencia económica y política de Estados Unidos y China.

Flujos de capital y cambios en el apetito de riesgo

Los mercados emergentes han experimentado flujos de capital diferentes como respuesta a estos desarrollos. Antes de la pandemia, China atraía una cantidad considerable de inversión extranjera directa y flujos de entradas de capital, pero estos han disminuido desde 2020. Por otro lado, otras economías emergentes han registrado mayores flujos de entrada de capital.Según los datos de Brookings.Esta separación refleja la cautela de los inversores, dada las tensiones entre Estados Unidos y China, así como el deseo de buscar alternativas a las cadenas de suministro centradas en China.

Los mercados financieros también han reaccionado a las políticas proteccionistas de Trump. La imposición de una tarifa universal del 10% sobre las importaciones, junto con el aumento de los aranceles aplicables a ciertos países, ha llevado a que la tasa promedio de tarifas efectivas aumente del 2.5% en 2024 al 16.5% en 2025.De acuerdo con InterEconomics.Estas medidas, junto con las acciones de represalia de China, han aumentado la volatilidad del mercado. Por ejemplo, en octubre de 2025, las amenazas de aumentos arancelarios por parte de Estados Unidos y los controles más estrictos por parte de China sobre las exportaciones de materiales extraños llevaron al oro a niveles récord, ya que los inversores buscaban activos considerados “seguros”.Como informa el Atlantic CouncilEspañol:

Estudios de caso regionales: Ganadores y perdedores

IndiaLa relación entre Trump y Modi se ha visto agravada por las tarifas estadounidenses sobre los productos indios, que alcanzan el 50%. Esto se debe a que la India sigue importando petróleo ruso, en medio de la guerra en Ucrania. Estas tarifas han perturbado las cadenas de suministro, debilitado la rupia y generado preocupaciones sobre las salidas de capital. Los expertos estiman que las tensiones prolongadas podrían reducir el crecimiento del PIB de la India en 0.5 puntos porcentuales.Según CNBC.A pesar de esto, la economía orientada al mercado interno de la India y las condiciones demográficas favorables han mantenido su atractivo para los inversores, aunque con un riesgo superior.

VietnamComo uno de los principales beneficiarios del modelo de “friendshoring”, Vietnam ha atraído inversiones chinas por valor de 186 mil millones de dólares en el año 2025. Esto se debe a su posición estratégica en las cadenas de suministro de EE. UU. y Europa. El acuerdo comercial entre EE. UU. y Vietnam, firmado en julio de 2025, impone aranceles, pero ofrece acceso preferente para ciertos productos. Este acuerdo ha fortalecido aún más el papel de Hanoi como centro manufacturero. Sin embargo, la dependencia de Vietnam de insumos chinos, que representa el 19% de sus exportaciones hacia EE. UU., lo expone a riesgos relacionados con los aranceles estadounidenses. Por ello, se está esforzando por aumentar el contenido local en las manufacturas y diversificar las fuentes de abastecimiento.De acuerdo con ISEAS.Español:

América LatinaLa región se encuentra en una situación compleja. La alineación de México con las tarifas de los Estados Unidos sobre los productos chinos contrasta con su dependencia de componentes chinos para la fabricación de bienes. Por su parte, Brasil ha recibido con beneplácito las inversiones chinas en sectores como el automotriz y la construcción, pero enfrenta dificultades en la modernización de sus cadenas de suministro. Las políticas comerciales abiertas de Chile han intensificado su integración con China, pero también lo han hecho más vulnerable a shocks específicos de cada sector, como el cierre de su último planta siderúrgica.De acuerdo con AmericasMI.Español:

Sentimiento de los inversores y el camino por recorrer

La actitud de los inversores en los mercados emergentes ha estado influenciada por una combinación de optimismo y cautela. El índice MSCI de mercados emergentes aumentó casi un 30% en 2025, gracias a fuertes resultados empresariales, la disminución de las tasas de interés en Estados Unidos y una cotización más baja del dólar.Según Goldman Sachs.Sin embargo, las incertidumbres geopolíticas, como la reunión entre Trump y Xi en octubre de 2025, han sido consideradas como pausas tácticas más que como reajustes estructurales. Los problemas no resueltos, como las restricciones tecnológicas y el comercio de materiales nobles, siguen siendo riesgos importantes.Como informa Reuters.Español:

Para los inversores, el principal desafío radica en equilibrar las oportunidades de crecimiento en los mercados emergentes con los riesgos asociados a las tensiones prolongadas entre Estados Unidos y China. Países como Vietnam e India ofrecen perspectivas a largo plazo interesantes, pero requieren una gestión cuidadosa para evitar cambios en las políticas gubernamentales. Mientras tanto, los mercados latinoamericanos presentan oportunidades específicas para cada sector, pero las respuestas al cambio en la dinámica del comercio mundial son fragmentarias.

Conclusión

La alineación de Trump con líderes anti-China ha creado un nuevo marco geopolítico que está modificando los deseos de riesgo y las corrientes de capital en los mercados emergentes. Mientras que Estados Unidos busca asegurar sus cadenas de suministro y reducir su dependencia de China, la volatilidad resultante y las medidas proteccionistas han obligado a los inversores a reajustar sus estrategias. Los mercados emergentes que puedan manejar estas tensiones, mediante la diversificación de sus cadenas de suministro, el fortalecimiento de sus industrias nacionales y el mantenimiento de su flexibilidad geopolítica, es probable que tengan un rendimiento mejor a largo plazo. Por ahora, el camino hacia adelante sigue estando lleno de incertidumbres, pero la resiliencia de los mercados emergentes sugiere que continuarán desempeñando un papel crucial en la economía mundial en constante evolución.