La acumulación de bitcoins por parte de China: una perspectiva de un analista de flujos sobre el impacto en la oferta y los precios

La idea de un…1 millón de BTC, reserva estratégica china.Se trata de una especulación geopolítica, no de evidencia de un plan estatal para el desarrollo de los recursos nacionales. Es una narrativa presentada por quienes defienden esta posibilidad como una cuarta opción en medio de las tensiones entre Estados Unidos y China. Se relaciona el desarrollo nuclear de China con su dominio en el sector minero, en un contexto hipotético de cambio de dirección en las relaciones entre ambos países. Se trata de una escenario, no de una realidad concreta. La cantidad real de recursos disponibles es algo completamente diferente.

La acumulación de criptomonedas en China se debe a las incautaciones realizadas por las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley, y no a un programa deliberado de creación de reservas. Mientras que países como Kazajstán están estableciendo recientemente reservas de criptomonedas a partir de activos incautados, en China la situación es diferente.China ha construido, de forma discreta, una posición importante en este campo.Se trata de medidas tomadas mediante confiscaciones de bienes provenientes de redes criminales y plataformas sin licencia. Esto es simplemente un efecto colateral de las medidas de aplicación de la ley, y no constituye una estrategia para el fondo soberano.

La cantidad de este arsenal conocido es considerable. En el año 2019, las autoridades chinas incautaron aproximadamente…194,000 BTC provenientes del esquema Ponzi de PlusToken.Ese único evento representa una cantidad enorme de suministro potencial que podría entrar en el mercado. El estado actual de estos activos, ya sea que sean mantenidos o liquidados, sigue siendo especulativo. Pero su existencia constituye un riesgo verificable y medible para la dinámica del suministro de Bitcoin.

Dinámica actual de la oferta de Bitcoin

El suministro total de Bitcoin está limitado.21 millones de BTCCon aproximadamenteYa se han extraído 19.5 millones de unidades.Esto crea un activo deflacionario y finito, donde cada moneda tiene un origen conocido y un número máximo posible de unidades. La cantidad conocida de monedas obtenidas como resultado de las acciones de represión de China es una porción fija de ese total. Los 194,000 BTC confiscados en el esquema de PlusToken representan, aproximadamente…El 1% del suministro total en circulación..

Esta reserva conocida es un activo que no se distribuye en el mercado regular. No forma parte del flujo de transacciones del mercado activo; se trata de una cantidad de monedas que está guardada en custodia. La variable crítica que afecta el precio no es la existencia de esta reserva, sino su posible entrada al mercado en el futuro. No se sabe si estas monedas serán vendidas, conservadas o transferidas a una reserva nacional. Pero su posible liberación sería un evento significativo para el mercado.

En resumen, los activos confiscados por China constituyen una parte mínima, pero significativa, de la oferta total de Bitcoin. La influencia de estos activos se determinará completamente por la liquidez que generen, y no por sus posesiones actuales.

Impacto en el flujo de efectivo: Activos incautados y presión en el mercado

La posesión de las criptomonedas confiscadas por China crea una situación única en términos de suministro. A diferencia de los Estados Unidos, donde generalmente se venden las criptomonedas confiscadas, en China no ocurre eso.China mantiene la custodia.Esto crea una posible reserva de recursos que podría utilizarse según lo decida la política gubernamental, en lugar de que se dispare de forma inmediata al mercado. El mecanismo de distribución se retrasa, lo que convierte a esta reserva en un fenómeno de liquidez controlado por las políticas gubernamentales.

El valor total de esta reserva conocida es considerable. La única incautación que ocurrió en 2019, relacionada con el esquema de PlusToken, también resultó en la recuperación de bienes.194,000 BTCSe trata de una cantidad significativa del suministro en circulación. Sin embargo, la variable más importante que afecta el precio son los tiempos en los que se producirá esa venta. El estado actual de estos activos es desconocido; las especulaciones van desde las posesiones oficiales del tesoro hasta posibles liquidaciones anteriores. Esta incertidumbre significa que el mercado no puede fijar un precio para esta venta.

En resumen, existe un riesgo latente relacionado con el suministro de esos activos. El enfoque adoptado por China le proporciona una herramienta estratégica para influir en los mercados mundiales. Pero el impacto real de dichos activos depende completamente de las decisiones políticas futuras. Hasta que se tomen tales decisiones, los activos en cuestión seguirán siendo algo no circulante, lo cual podría generar presiones sobre los precios, en caso de que sean liberados alguna vez.

Catalizadores y lo que hay que observar

La teoría de la presión del suministro de China depende de las políticas futuras, no de las reservas actuales. La primera prueba concreta será cualquier cambio oficial en la postura de China. El gobierno…Prohibición de las transacciones con criptomonedas en el año 2021Es algo absoluto, pero las discusiones sobre cómo gestionar los activos confiscados continúan. Una estrategia formal para convertir esos activos en recursos monetarios, ya sea como reserva o mediante la venta, podría ser un catalizador importante, transformando el suministro latente en un flujo medible.

El segundo punto de control es el que establecen otros gobiernos. El enfoque del Tesoro de los Estados Unidos hacia las criptomonedas confiscadas suele consistir en…Vendiendo criptomonedasEsto crea un punto de referencia para los flujos criptográficos gubernamentales a gran escala. El monitoreo de estos ventas permite obtener información sobre la capacidad de absorción del mercado y el impacto que las ofertas institucionales tienen en los precios. La diferencia entre la custodia y la venta de las criptomonedas en China es un factor clave que marca la diferencia entre los diferentes mercados. El movimiento final de China será una señal importante para el mercado.

El catalizador más importante es el objetivo declarado por China de reducir su dependencia del dólar. Con el renminbi…La participación en las reservas globales está disminuyendo.El país está construyendo una infraestructura de pago como una forma de protección geopolítica. El Bitcoin, como activo políticamente neutral, podría contribuir a este objetivo. Aunque no constituye un sustituto directo de las reservas de divisas, el interés estratégico en reducir la dependencia del dólar es un factor que podría justificar la implementación de una estrategia formal de reserva de Bitcoin. De este modo, las existencias de Bitcoin podrían convertirse en un instrumento potencial para lograr ese cambio.