El acceso clandestino de China a las aguas de Hormuz crea una presión en el comercio de energía para Asia.

El bloqueo del Estrecho de Ormoz no es un problema menor en el comercio. Se trata de una situación grave y asimétrica que ha afectado gravemente una vía importante para la economía mundial. Los datos muestran que el sistema económico está en una fase de contracción forzada. Desde el inicio de la guerra, el 28 de febrero, el volumen de transporte a través del estrecho se ha reducido significativamente.94.2%La cantidad de barcos que pasan por este corredor ha disminuido drásticamente: de un promedio de 120 barcos diarios antes de la guerra, ahora solo quedan 6.9 barcos al día. Esto no es simplemente una reducción en el número de barcos, sino también una reducción en su tamaño físico. Las imágenes satelitales confirman que hay una reducción del 84.4% en el número de barcos grandes que pasan por este corredor. De este modo, una ruta comercial tan importante se ha convertido en un canal casi vacío.

El impacto inmediato es especialmente evidente en el caso del petróleo crudo. Las exportaciones hacia el oeste de Ormuz han disminuido en un 87%, pasando de 20.1 millones de barriles al día a solo 2.7 millones de barriles al día. Este cambio afecta directamente a una gran parte del comercio mundial. El estrecho que sirve como vía de transporte para el petróleo…El 20% de los flujos de energía a nivel mundial.Cualquier bloqueo prolongado dificulta la circulación del petróleo y de sus productos derivados. La amenaza es especialmente grave para el GLP, ya que los flujos diarios de 1.5 millones de barriles representan el 16% del volumen total de comercio mundial de GLP. Los mercados ya están saturados, y este punto de bloqueo añade un nuevo factor de vulnerabilidad.

La reasignación geopolítica ya está en curso. Aunque el estrecho está en gran medida cerrado, Irán sigue permitiendo un flujo selectivo y basado en permisos. Los datos de seguimiento de los barcos indican que Irán ha enviado…Al menos 11.7 millones de barriles de petróleo crudo.Desde el inicio de la guerra, todos los oleoductos que conducían hacia China se vieron bloqueados. Esto crea una nueva dinámica comercial: un importante proveedor de petróleo debe transportar su producto por un camino peligroso, mientras que el resto del mundo intenta encontrar alternativas. El resultado es una reasignación costosa y a largo plazo del comercio mundial de GLP y petróleo crudo. China se convierte así en el principal beneficiario de este flujo limitado y arriesgado.

El impacto no se limita al sector petrolero. El mayor centro de exportación de GNL del mundo, Ras Laffan, también resultó afectado, lo que causó la interrupción total de la producción de gas. Fujairah, un importante centro de suministro de combustible, también está fuera de servicio, lo que ha llevado a que los precios del combustible alcancen niveles históricos. Las paradas portuarias en el Golfo Pérsico han disminuido un 47.3% en solo 14 días. Todo el sistema marítimo se ve obligado a enfrentarse a una nueva situación, una situación menos eficiente.

El nuevo patrón comercial: la ventaja estratégica de China y las vulnerabilidades asiáticas

El bloqueo ha obligado a adoptar un nuevo patrón de comercio controlado. Irán no permite el paso libre de los bienes; en cambio, permite selectivamente que algunos cargamentos no iraníes puedan pasar por vías seguras, mediante acuerdos negociados previamente. El éxito del transporte de un carguero indio de GLP la semana pasada indica que existe un corredor de comercio controlado para ciertos tipos de cargamentos. Probablemente esto implica algún tipo de coordinación o pago adicional. Sin embargo, este es solo una solución temporal, no una solución definitiva. No restaura el flujo de comercio que existía antes de la guerra.1.5 millones de barriles diarios de LPGEl estrecho sigue siendo un punto de paso muy peligroso; además, el número de barcos que lo atraviesan representa una pequeña fracción del volumen normal de tráfico.

China ha logrado obtener una clara ventaja estratégica. Los barcos que indican que su propiedad o tripulación son chinos parecen operar bajo un sistema de filtrado informal, lo que les permite evitar ser objetivo de ataques. Desde el inicio de la guerra, Irán continúa enviando millones de barriles de petróleo crudo a China. Esto crea una nueva vía comercial de alto riesgo, donde China es la principal beneficiaria, obteniendo así un suministro constante, aunque costoso, de petróleo del Medio Oriente.

Para otros importadores asiáticos, la situación es mucho más complicada. La India, que depende en gran medida del GLP proveniente del Medio Oriente para su uso residencial, enfrenta un grave obstáculo logístico. Las negociaciones directas entre este país y Teherán han dado algunos resultados, pero reemplazar los cargamentos de corta distancia por viajes más largos desde los Estados Unidos representa una gran dificultad logística. Esta misma vulnerabilidad se aplica también a otros compradores asiáticos de productos petroleros, quienes ahora deben lidiar con una cadena de suministro global fragmentada y más cara.

En resumen, se trata de una reasignación forzada de recursos. El bloqueo no solo ha interrumpido el comercio, sino que también lo ha transformado, favoreciendo a quienes tienen el poder político o los medios financieros necesarios para obtener acceso a los mercados. Por otro lado, esto impone costos y complejidades significativas a aquellos que no pueden acceder a estos mercados. Este nuevo patrón definirá la seguridad energética asiática en el futuro inmediato.

Implicaciones en el mercado: Transporte de mercancías, precios y el “búfer” de China

El bloqueo físico ya está causando graves distorsiones en el mercado. El indicio más evidente se refleja en los costos de transporte. Las tarifas para los transbordadores de gran porte en las rutas entre Estados Unidos y Japón, así como entre Oriente Medio y Japón, han aumentado significativamente.Más de 60,000 dólares al día.El volumen de exportación de GLP desde Estados Unidos hacia Asia ha aumentado en más de 20,000 unidades, lo cual representa un incremento significativo en comparación con el año pasado. Este aumento no se debe a un incremento en el comercio entre Estados Unidos y China, que sigue siendo limitado debido a los aranceles. En cambio, refleja una competencia por obtener fuentes alternativas de suministro. Otros países asiáticos como Japón, Corea del Sur e India han tomado el relevo para cubrir el vacío dejado por China. Sin embargo, incluso con estos altos precios, el flujo total de GLP desde Estados Unidos hacia Asia ha crecido apenas, ya que el mercado enfrenta una situación compleja, caracterizada por diferencias de precios y cambios en las pautas comerciales.

Para el mercado más amplio de LPG, esta situación representa un nuevo factor de volatilidad, además de las presiones ya existentes. El mercado chino ha experimentado un constante cambio, con importaciones en declive en junio debido a las guerras arancelarias y a la reducción de las ganancias obtenidas de la industria química. Esto hace que China sea un actor menos vulnerable ante este tipo de shocks. Se espera que el crecimiento de las importaciones de LPG en China se detenga alrededor del 2% en 2025. Esto significa que la demanda no está aumentando, y además, China tiene menos capacidad para absorber shocks repentinos en el suministro. En contraste, países como India y Bangladesh, que dependen en gran medida del LPG proveniente del Medio Oriente y cuya capacidad de almacenamiento es limitada, enfrentan una presión física inmediata.

Las reservas estratégicas de China podrían servir como un respaldo temporal. Aunque no sustituyen al estrecho bloqueado, estas reservas pueden ayudar a facilitar la transición para los consumidores domésticos y las plantas petroquímicas durante una interrupción prolongada en el flujo de comercio marítimo. Sin embargo, son recursos limitados y no pueden compensar las pérdidas masivas y sostenidas en el comercio por vías marítimas. El mayor impacto en el mercado será el resultado de la competencia por rutas alternativas de suministro, lo que aumentará los precios y los costos de transporte en general. En resumen, se trata de un mercado donde los costos de transportación de la energía aumentan, mientras que los importadores más vulnerables tienen menos opciones para maniobrar.

Catalizadores y lo que hay que observar: El camino hacia un nuevo equilibrio

El camino hacia un nuevo equilibrio está determinado por una sola variable: la resolución del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. El bloqueo es un acto militar y político directo, no un fenómeno natural. Por lo tanto, el principal catalizador para cualquier cambio es un avance diplomático o un cambio en las condiciones militares que permitan la reapertura completa del estrecho. Hasta entonces, el corredor actual de tráfico marítimo –donde solo pasan unas pocas embarcaciones, muchas de ellas asociadas con China– seguirá siendo la única opción viable. Cualquier aumento en el número de transits, más allá del número actual, sería una señal clara de que el bloqueo se va relajando, lo que indicaría una reducción en la intensidad del conflicto.

Por ahora, el mercado debe estar atento a dos señales operativas importantes. En primer lugar, cualquier aumento sostenido en el número de barcos que cruzan el estrecho, incluso si se trata de una pequeña parte de los volúmenes anteriores a la guerra, indicaría que Irán está pasando de una política de cierre total a una política de acceso selectivo y controlado. En segundo lugar, la estabilidad de las reservas estratégicas de China será un factor importante para mitigar los efectos negativos. Aunque estas reservas no pueden reemplazar al estrecho bloqueado, podrían ayudar a suavizar la transición para los consumidores domésticos y las plantas petroquímicas durante un período prolongado de perturbaciones. La velocidad con la que se reducirán estas reservas será un indicador clave de cuánto tiempo el mercado podrá soportar el impacto sin que haya un aumento significativo en los precios.

En resumen, el mercado se encuentra en una situación suspendida, entre dos futuros. El riesgo a corto plazo es que el conflicto se intensifique aún más, lo que llevaría a un aumento en los precios del transporte y de la energía. La recompensa, por otro lado, sería que una solución diplomática pudiera provocar una reapertura rápida, aunque caótica, y una normalización rápida del comercio. A largo plazo, esta crisis acelerará la búsqueda de rutas alternativas de suministro y fortalecerá la importancia estratégica del alineamiento político. Por ahora, lo importante es monitorear la trayectoria del conflicto, contar los movimientos de los barcos y seguir las reservas disponibles.