La venta de los activos del tesoro chino por valor de 298 mil millones de dólares: una trampa de liquidez que pone presión sobre el precio del Bitcoin.

El catalizador macrodirecto es un enorme conjunto de bonos denominados en dólares. Los bancos comerciales chinos poseen aproximadamente…298 mil millonesEn tales activos, esa cifra se ha convertido en un punto clave, después de que los reguladores hayan instado a que se limite la adquisición de nuevos bonos del gobierno de EE. UU. la semana pasada. Lo desconocido es cuánto de esos 298 mil millones de dólares corresponde específicamente al endeudamiento del gobierno de EE. UU.; esto aún no está claro. Esta presión regulatoria agrava una retirada estratégica que ya dura un año: las tenencias oficiales del Tesoro chino han disminuido a 682,6 mil millones de dólares en noviembre de 2025, el nivel más bajo en décima años.

La reacción inmediata del mercado indicó un cambio hacia una actitud de protección contra los riesgos. En el día en que se difundieron las noticias…Los rendimientos de los bonos del tesoro aumentaron.El Índice del Dólar cayó casi un 1%. Esta combinación de factores – unos rendimientos ligeramente más altos y un dólar más débil – indica que las condiciones financieras mundiales se están estrechando. Este movimiento no tiene como objetivo desestabilizar el mercado estadounidense; esa situación ya es demasiado grave para que las inversiones de China puedan romperla. El verdadero peligro es algo más sutil: una reducción continua en las compras extranjeras podría hacer que los rendimientos en Estados Unidos se incrementen, lo que a su vez haría que las condiciones financieras en las que dependen los activos de alta volatilidad se vuelvan más restrictivas.

En el caso de Bitcoin, esto crea una situación de “zona de liquidez”. La intensificación de las condiciones financieras globales, debido a aumentos en los rendimientos, presiona el precio de Bitcoin. Mientras que la tendencia de China hacia la desdolarización podría fortalecer el atractivo de Bitcoin como instrumento de cobertura a largo plazo, la reacción inmediata del mercado es más probable que perjudique a las criptomonedas, ya que la crisis de riesgo provoca una disminución en los precios. Se trata de una situación en la que hay fuerzas opuestas, pero la presión a corto plazo, derivada del aumento de los rendimientos, es la que predomina.

El flujo de criptomonedas en declive se enfrenta a una situación de ajustes macroeconómicos.

La acción de precios inmediatos confirma que se trata de una situación frágil. El fuerte repunte del precio de Bitcoin desde la semana pasada, cuando cayó por debajo de los 60.000 dólares, se ha detenido cerca de los 70.000 dólares. Esto hace que los comerciantes lo consideren como un claro ejemplo de un rali de alivio en el mercado bajista, y no como un nuevo aumento de los precios. Los analistas advierten que una oferta excesiva de monedas, un sentimiento de inestabilidad y una liquidez reducida podrían provocar otro intento de romper el nivel de soporte a largo plazo, que se encuentra alrededor de los 60.000 dólares y en la media móvil de 200 semanas.

Esta vulnerabilidad se ve agravada por una disminución severa en la liquidez del mercado de criptomonedas. Los volúmenes de comercio en las principales plataformas de negociación han disminuido considerablemente.El 30 por ciento desde finales de 2025.La participación de los minoristas está disminuyendo. En un mercado donde las listas de pedidos son más reducidas, una presión de venta moderada puede provocar movimientos desproporcionados en el precio. Estos movimientos desproporcionados, a su vez, provocan más salidas de mercado y liquidaciones. Se trata de un ciclo vicioso que hace que los movimientos de precios parezcan caóticos. Esta dinámica, en lugar de ser causada por un único factor, puede explicar por qué el precio del Bitcoin puede variar miles de dólares en una sola sesión, sin que logre superar las resistencias clave.

El riesgo compuesto es evidente. El nuevo factor negativo proveniente de las ventas de activos por parte del Tesoro chino está agravando las condiciones financieras mundiales, lo que ejerce presión sobre los activos con alta volatilidad. Al mismo tiempo, la disminución de la liquidez en el mercado de criptomonedas aumenta las fluctuaciones de precios. Esto crea un entorno ideal para un colapso del mercado, si se combina con la tendencia general hacia una mayor apreciación de los activos. Como señaló un analista, ahora el mercado opera basado en “la liquidez pura y los flujos de capital”, y no en la especulación. Con la demanda institucional disminuyendo y los ETFs siendo vendedores netos, el bajón cercano a los 70.000 dólares enfrenta una fuerte presión de oferta y defensas cada vez más débiles.

El catalizador: qué buscar para detectar señales de descomposición o de desdolarización.

La señal técnica inmediata es clara. Estén atentos a una ruptura continua por debajo de ese nivel.$60,000Esto podría desencadenar más liquidaciones y poner a prueba el promedio móvil de 200 semanas. El mercado ya muestra la fragilidad de su reacción positiva; el precio de Bitcoin…Cayendo brevemente por debajo de los 70,000.Esta semana, fue la primera vez que se alcanzó ese nivel desde finales de 2024. Ese nivel ahora representa una barrera psicológica y técnica importante. Un descenso decisivo por debajo de ese nivel confirmaría la tesis de que se producirá un rally bajista, y probablemente atraerá más ventas por parte de los operadores que tienen posiciones con stop-loss o posiciones de margen.

La presión macroeconómica también es algo que debe ser tomado en consideración. Es necesario monitorear los rendimientos del Tesoro y el Índice del Dólar. Un aumento continuo en los rendimientos o una mayor fortaleza del dólar confirmaría que las condiciones financieras se han vuelto más estrictas, lo cual presiona a los activos de riesgo. La reacción inicial a la medida regulatoria de China fue…Aumentar los rendimientos de las inversiones en Tesoro.Y aunque el dólar pierda valor, la ruta que ofrece menor resistencia para los rendimientos es al alza. Los rendimientos más altos aumentan el costo de oportunidad de poseer activos que no generan ingresos, como Bitcoin. Esto, a su vez, presiona directamente el precio de Bitcoin.

La narrativa de la desdolarización representa un posible punto de apoyo, pero debe transformarse en flujos de capital reales. Es importante observar si la tendencia hacia la eliminación de los activos en dólares llevará a una demanda significativa de Bitcoin como reserva de valor neutral y no soberana. El atractivo a largo plazo existe, pero, en el corto plazo, el mercado se basa en la liquidez y los flujos de capital, y no en las opiniones de los usuarios. Hasta que el capital comience a fluir hacia las criptomonedas debido a esta tendencia de desdolarización, esta narrativa seguirá siendo un factor positivo, aunque su importancia sea menor que la de la situación actual de liquidez insuficiente.