El superávit de China, de 1.189 mil millones de dólares: flujo de exportaciones versus consumo interno

El motor de comercio de China creció enormemente en el año 2025, logrando un resultado récord.Un excedente de 1.189 billones de dólares.El último impulso se produjo en diciembre, cuando las exportaciones aumentaron un 6.6% en comparación con el año anterior. Este fuerte impulso en las exportaciones, incluso mientras Estados Unidos mantiene aranceles elevados, se ha convertido en una herramienta política crucial para que las empresas chinas puedan mantener su rentabilidad en el extranjero.

La situación en el ámbito doméstico cuenta una historia diferente. Mientras que las exportaciones aumentaron,Las ventas minoristas aumentaron solo un 0.9% en comparación con el año anterior en diciembre.Esto marca el ritmo más lento desde finales de 2022. Esta marcada divergencia destaca una clara tendencia: la fuerza económica se está canalizando hacia el exterior, en lugar de ser utilizada dentro del país.

La enorme escala del superávit financiero proporciona un respaldo económico para esta estrategia. Esto permite financiar la expansión global de las industrias chinas, desde el sector automotriz hasta el de electrónica. Además, esto ayuda a cambiar hacia nuevos mercados, con el fin de compensar las presiones arancelarias. Por ahora, el motor de exportaciones funciona bien, pero la dependencia del mercado interno sigue siendo una vulnerabilidad importante.

El drenaje doméstico: colapso en el consumo e inversiones

La economía doméstica está en declive, y no simplemente estancada. La deuda de las familias, que es un factor clave para el gasto de los consumidores, ha comenzado a disminuir significativamente. La proporción de la deuda de las familias en relación con el PIB ha caído.2 puntos porcentuales en el año 2025.El endeudamiento del sector se ha reducido trimestralmente por primera vez desde el año 1995. Esto ha obligado a una mayor reducción de la deuda, algo que se debe a la disminución de los precios de las viviendas y al crecimiento de los ingresos. Esto, a su vez, socava la necesidad de Pekín de seguir un camino de crecimiento basado en el consumo.

La inversión está colapsando aún más rápido. Durante todo el año 2025…La inversión en activos fijos disminuyó un 3.8% en comparación con el año anterior.La caída ha sido más pronunciada de lo que se esperaba. El sector inmobiliario es el epicentro de esta declinación; las inversiones en este sector han disminuido en un 17.2%. Las inversiones en infraestructura también han sufrido una reducción del 2.2%. Incluso si se excluye el sector inmobiliario, la situación general de las inversiones sigue siendo desfavorable, mostrando una retroceso en comparación con los aumentos anteriores.

Este congelamiento de las inversiones se traduce en una capacidad ociosa. La utilización de la capacidad industrial de China cayó al 74.9% en el cuarto trimestre. Este dato indica que una gran parte de los activos productivos no está siendo utilizada adecuadamente, como resultado directo de la débil demanda interna y del colapso de las inversiones. El flujo de capital se está retirando de la economía nacional, lo que hace que las fábricas y los sitios de construcción tengan menos trabajo que realizar.

El arrastre estructural: el impacto del flujo en los bienes raíces

El sector inmobiliario es el pilar central de la debilidad económica del país. Actualmente, ya está en su quinto año de declive. Los precios de las viviendas han disminuido.2.7% anualmente, en diciembre.Esto representa la caída anual más rápida en cinco meses. Esta erosión constante en los precios, incluso después de las repetidas promesas del gobierno, indica un choque de demanda profundo y estructural que está debilitando la dinámica económica del país.

Esta crisis es una de las principales causas del colapso generalizado en el sector de las inversiones. Las inversiones en bienes raíces han disminuido significativamente.El 17,2% en comparación con el año anterior, en el año 2025.Esto provoca una disminución en todo el volumen de inversiones en activos fijos. La contracción del sector es tan grave que, incluso si se excluye la propiedad inmobiliaria, las inversiones descendieron un 0.5%, lo que anula los avances logrados anteriormente. Este cierre de la construcción y desarrollo se traduce directamente en una capacidad ociosa y una pérdida de actividad económica, lo cual representa una gran carga para el país.

El gobierno ha declarado efectivamente que el modelo antiguo ya no es viable. El foco ahora se centra en un “nuevo modelo” basado en la vivienda asequible y precios estables. Esto significa que se abandona prácticamente una industria que alguna vez contribuyó al 25% del PIB. Sin embargo, es poco probable que el nuevo modelo genere el mismo impulso de crecimiento. Como resultado, la economía nacional pierde su motor tradicional, y la dependencia de las exportaciones para lograr estabilidad se profundiza aún más.