El sesgo bajista de CHF disminuye ligeramente, pero las posiciones cortas siguen dominando.

• Las posiciones especulativas de la CFTC de Suiza en francos suizos han mejorado ligeramente, hasta llegar a los -40.7 mil a las 04:30, en comparación con los -42.9 mil anteriormente. Esto indica una reducción marginal en las posiciones bajistas de los especuladores relacionados con el franco suizo. Sin embargo, las posiciones netas siguen siendo negativas, lo que significa que las posiciones cortas todavía predominan. Estos datos son un indicador importante del sentimiento del mercado y pueden influir en la demanda a corto plazo por francos suizos.
• El cambio de -42.9K a -40.7K puede no ser estadísticamente significativo por sí solo, pero se enmarca dentro de la tendencia general de un contexto favorable para el CHF, teniendo en cuenta las expectativas del Banco Federal de los Estados Unidos y las preocupaciones sobre la inflación en Suiza. A pesar de esta ligera mejora, la posición corta neta indica que, a corto plazo, los inversores siguen teniendo una actitud bajista hacia la moneda suiza.
• A los inversores les preocupa la posición especulativa del CHF, ya que esto puede afectar el impulso del tipo de cambio en los mercados financieros. Las grandes posiciones cortas pueden servir como motivo para un repunte en las cotizaciones del CHF, si el franco se fortalece inesperadamente. Por otro lado, una posición corta cada vez más profunda podría indicar una tendencia bajista continua. Dado que el SNB tiene un margen limitado para utilizar herramientas tradicionales de política monetaria, la posición del mercado en relación con el CHF puede influir en cómo el banco central y los operadores reaccionan a los desarrollos macroeconómicos.
• El franco suizo sigue manteniéndose fuerte, gracias a una combinación de la debilidad del dólar estadounidense en el mercado global y la postura cautelosa del SNB. Dado que la inflación en Suiza sigue siendo baja y la tasa de desempleo se mantiene en un nivel adecuado, del 2,9%, el SNB no tiene muchos incentivos para reducir aún más los tipos de interés. Además, también tiene limitaciones en cuanto a cómo aumentar los tipos de interés. Esto ha llevado a especulaciones sobre posibles medidas políticas no convencionales, como intervenciones en el mercado de divisas, con el objetivo de controlar la fortaleza del franco suizo.

• Las semanas próximas traerán datos importantes de EE. UU., como los datos sobre cambios en el empleo y el indicador PMI de servicios del ISM. Estos datos influirán en las expectativas relacionadas con la política monetaria de la Fed y en la trayectoria del dólar estadounidense. Estos datos serán objeto de estrecha atención por parte de los operadores del CHF, y pueden generar volatilidad en la cotización del par USD/CHF. La perspectiva de política del SNB también será un factor importante que afectará la dirección del franco en el corto plazo.

Las posiciones especulativas del CHF en la CFTC de Suiza, que son de -40.7 mil, indican una ligera mejora en las posiciones bajistas. Sin embargo, las posiciones cortas siguen siendo significativas. Estos datos reflejan el sentimiento de los inversores a corto plazo. Aunque el cambio es pequeño, encaja en un contexto más amplio: el franco suizo sigue siendo fuerte, y la política del SNB sigue siendo cautelosa. El SNB se enfoca en manejar la inflación y la fortaleza del franco, especialmente en un entorno de bajas tasas de interés, donde los instrumentos tradicionales son limitados. Dadas las declaraciones recientes del SNB sobre la inflación y la trayectoria moderada de la Fed, es probable que el CHF siga bajo vigilancia. Los inversores deben monitorear los datos relacionados con el trabajo y los servicios en Estados Unidos, para obtener información sobre la política de la Fed y su impacto en el USD/CHF. Aunque los datos sobre las posiciones especulativas pueden proporcionar información sobre el estado del mercado, deben considerarse junto con otros desarrollos macroeconómicos y políticos.

¿Qué indican las posiciones netas de CFTC en el CHF respecto al sentimiento hacia el franco?

La CFTC informa semanalmente sobre las posiciones especulativas en relación con las principales divisas, incluido el franco suizo. Estos datos se obtienen a partir del informe de los Compromisos de los Traders (COT). Las posiciones netas representan la diferencia entre las posiciones largas y cortas que ocupan las instituciones y los traders especulativos. Una posición netamente negativa significa que las posiciones cortas superan a las largas, lo cual indica una actitud bajista. El reciente cambio a -40.7 mil refleja una mejora marginal en comparación con -42.9 mil. Esto sugiere que existe una cierta tendencia alcista o neutra, aunque la actitud bajista sigue dominando.

Esta leve mejora en las posiciones netas puede no reflejar un cambio significativo en el sentimiento de los inversores. Sin embargo, puede influir en los flujos de liquidez a corto plazo en el mercado del CHF. En el contexto más amplio, la fortaleza del franco es impulsada por la debilidad del dólar estadounidense, así como por las incertidumbres macroeconómicas mundiales. La SNB tiene poco margen para intervenir, dado el entorno de tipos de interés ya bajos. Pero sigue siendo cautelosa con respecto a la inflación y la apreciación del tipo de cambio. Los comerciantes e inversores deben estar atentos a cualquier señal política de la SNB, así como a los datos estadounidenses que podrían afectar la fortaleza del dólar. El rendimiento del CHF también está influenciado por los fundamentos macroeconómicos suizos, como la tasa de desempleo del 2.9% y el crecimiento moderado del sector de servicios.

¿Por qué las posiciones especulativas relacionadas con CHF son importantes para los mercados de divisas en la actualidad?

La posición neta de especulación de la CFTC en CHF es importante para los operadores de divisas, ya que refleja la situación general de los principales actores especulativos en el mercado. Una gran posición corta puede generar una situación en la que un shock positivo repentino (como datos suizos mejores de lo esperado) provoque un aumento rápido en el precio del franco. Por otro lado, una posición corta cada vez mayor podría indicar una continuación del sentimiento bajista y una posibilidad de más depreciación del franco si este se debilita.

Actualmente, el franco suizo sigue contando con una fuerte demanda, gracias a la debilidad del dólar estadounidense y a la postura cautelosa del SNB. Con las expectativas de una política monetaria más relajada por parte de la Fed, el dólar estadounidense se encuentra bajo presión, lo cual beneficia al franco suizo. Además, la economía suiza sigue siendo resiliente, con tasas de desempleo bajas e inflación estable, lo que permite al SNB tener más tiempo para evaluar sus medidas políticas. Sin embargo, el SNB está limitado en su capacidad para responder a los shocks externos sin recurrir a medidas no convencionales, como intervenciones en el mercado de divisas. Los operadores deben seguir las declaraciones políticas del SNB en busca de indicios de posibles acciones, así como los datos macroeconómicos importantes de Estados Unidos, ya que estos influirán en el par USD/CHF.

¿Qué deben observar los inversores en cuanto a las dinámicas del CHF y del USD/CHF a corto plazo?

Los eventos clave y datos importantes que hay que observar en el corto plazo incluyen los datos sobre el cambio en el empleo en EE. UU., así como el índice ISM de servicios para enero. Estos datos nos darán información sobre la situación del mercado laboral y del sector de servicios en EE. UU. Ambos son factores cruciales para las decisiones de política monetaria de la Fed. Si los datos son más débiles de lo esperado, esto podría aumentar las expectativas de una reducción de las tasas de interés por parte de la Fed en los próximos meses. Esto, a su vez, podría debilitar aún más el dólar estadounidense y favorecer al franco suizo.

En Suiza, la política monetaria del SNB será un factor clave para determinar la trayectoria del franco suizo. Dado que las tasas de interés ya son del 0%, el SNB tiene poco margen para realizar recortes tradicionales en las tasas de interés. En cambio, podría considerar herramientas no convencionales, como intervenciones en el mercado de divisas o compras de activos, para gestionar la fortaleza del franco suizo. Los inversores deben prestar atención a los comentarios de los funcionarios del SNB sobre la inflación y la política monetaria en las próximas semanas. Cualquier señal de posibles medidas por parte del SNB podría provocar volatilidad en la relación entre el dólar estadounidense y el franco suizo. Además, los desarrollos macroeconómicos globales, como las dinámicas comerciales entre Estados Unidos y China, así como las políticas fiscales europeas, podrían afectar la economía abierta de Suiza e influir en las decisiones monetarias del SNB.

En resumen, aunque la posición neta de la CFTC en el CHF ha mejorado ligeramente, la percepción generalmente negativa sigue vigente. La fortaleza del franco está respaldada por la debilidad del dólar estadounidense y la estabilidad macroeconómica suiza. Sin embargo, las limitadas opciones de política del SNB significan que cualquier movimiento importante será probablemente poco convencional. Los inversores deben seguir los datos y las políticas futuras en Estados Unidos y Suiza para poder predecir la dirección a corto plazo del par USD/CHF y la posición en el CHF.