Las acciones de Chemed cayeron un 15% debido a las malas resultados financieras y a los problemas operativos. El volumen de negociación aumentó en un 179%, hasta llegar a los 320 millones de unidades. La empresa ocupa el puesto 428 en la lista de las principales acciones en Estados Unidos.

Resumen del mercado

Las acciones de Chemed (CHE) bajaron un 15.00% el 26 de febrero de 2026. Este fue uno de los mayores declives en un solo día en la historia reciente de la empresa. El volumen de negociación aumentó en un 179.02%, hasta llegar a los 320 millones de dólares. Las acciones de Chemed ocuparon el puesto 428 en cuanto al volumen de negociación entre las acciones de Estados Unidos. La caída brusca se produjo después de que la empresa presentara sus resultados del cuarto trimestre de 2025. Los resultados no cumplieron con las expectativas tanto en términos de ingresos como de ganancias. El EPS ajustado fue de 6.42 dólares, mientras que los ingresos fueron de 639.3 millones de dólares. Estos valores estaban 0.61 y 19.8 millones de dólares por debajo de las expectativas, respectivamente. Las acciones cerraron en su nivel más bajo en 52 semanas, lo que refleja las preocupaciones de los inversores sobre las dificultades operativas y las nuevas estimaciones para 2026.

Factores clave

Déficit en los ingresos y debilidades operativas

Los resultados de Chemed en el cuarto trimestre de 2025 estuvieron marcados por un bajo rendimiento en ambos segmentos: VITAS Healthcare y Roto-Rooter. VITAS, la unidad dedicada al cuidado de pacientes en hospicio, registró una disminución del 1.7% en su EBITDA ajustado, a los 91.6 millones de dólares. La tasa de EBITDA disminuyó en 79 puntos básicos, hasta el 21.7%. Esto se debió a una excesiva dependencia de las admisiones hospitalarias de corta duración en Florida. Estas condiciones afectaron negativamente el crecimiento de los ingresos y las márgenes de beneficios. En cuanto a Roto-Rooter, la unidad que ofrece servicios de plomería y restauración, se observó una disminución del 3.7% en los ingresos. Esta disminución se debió a una caída del 10.3% en los servicios de restauración de tuberías, además de un aumento en los gastos relacionados con las auditorias de seguros más estrictas. La dirección reconoció que estos problemas, sumados a los costos de marketing más elevados, causaron una reducción de la tasa de beneficios en 477 puntos básicos, hasta el 21.5%.

Cambios estratégicos y perspectivas inciertas

En respuesta a los contratiempos del cuarto trimestre, Chemed realizó ajustes estratégicos. Para VITAS, la dirección enfatizó la necesidad de reenfocar las actividades de admisión de pacientes, con el objetivo de equilibrar el número de pacientes atendidos en hospitales y en centros comunitarios. Se buscaba así reconstruir el crecimiento de los ingresos y las márgenes de EBITDA para el año 2026. La empresa también obtuvo un certificado de necesidad para expandirse en el condado de Manatee, Florida, donde en 2024 había 3,000 pacientes que recibían atención por parte de hospicios Medicare. Sin embargo, estas iniciativas enfrentan obstáculos. En el caso de Roto-Rooter, la gerencia destacó la importancia de centralizar los procesos de facturación y cobro, contratar gerentes comerciales y utilizar un nuevo proveedor de servicios de SEO para luchar contra la disminución de las oportunidades de negocio. A pesar de estos esfuerzos, las expectativas para el año 2026 –con un aumento de los ingresos del 3% al 3.5% y un EPS ajustado entre 23.25 y 24.25 dólares– fueron consideradas cautelosas. Bank of America rebajó la calificación del papel de Roto-Rooter a “Neutral”, señalando que existían “obstáculos estructurales” en la empresa.

Sentimiento de los inversores y reacción del mercado

Las pérdidas obtenidas y las nuevas estimaciones de resultados provocaron una importante caída en los precios de las acciones. El precio de las acciones cayó a 388.10 dólares, lo que representa una disminución del 37.3% con respecto al precio máximo registrado en el último mes. Los analistas destacaron la discrepancia entre el potencial de crecimiento estable de VITAS y las dificultades que enfrenta Roto-Rooter. Aunque la mejora en la posición financiera de VITAS en Florida, con un aumento de 25 millones de dólares en comparación con el año anterior, generó cierto optimismo, el mercado en general cuestionó la capacidad de la empresa para mantener su rentabilidad. La baja en la calificación crediticia de Bank of America reflejaba las preocupaciones sobre el hecho de que el EBITDA de Roto-Rooter ha disminuido durante tres años consecutivos. Las proyecciones para el año 2026 parecen insuficientes para restablecer la confianza en la empresa. Además, la caída del 15% en el precio de las acciones se corresponde con una disminución similar ocurrida en agosto de 2025, cuando Chemed advirtió que VITAS enfrentaría un déficit de 18 a 25 millones de dólares en su posición financiera relacionada con Medicare. Esto indica que persisten riesgos regulatorios y operativos que pueden causar volatilidades en las acciones de la empresa.

Recompra de acciones y asignación de capital

En medio de la crisis económica, Chemed continuó con su programa de recompra de acciones. En el cuarto trimestre, recompraba 400,000 acciones, a un precio promedio de 436,39 dólares por acción. Sin embargo, este esfuerzo por devolver capital a los accionistas quedó eclipsado por las decepciones en los resultados financieros de la empresa. La empresa también informó que había realizado recompras por un valor de 2,9 mil millones de dólares desde el inicio del programa. No obstante, la disminución reciente de los precios de las acciones indica que hay una falta de interés por parte de los inversores en las acciones en estos niveles actuales. El enfoque de la gerencia en equilibrar el crecimiento y la estabilidad de los márgenes de beneficios en 2026 sigue siendo incierto. Los inversores están preocupados por si los ajustes en la estrategia de admisión y en la eficiencia operativa podrán compensar los desafíos persistentes en ambas líneas de negocio.

Riesgos legales y regulatorios

Un informe separado elaborado por Johnson Fistel PLLP plantea posibles preocupaciones legales. Se investiga si el liderazgo de Chemed podría haber engañado a los inversores en cuanto a sus declaraciones financieras. Aunque la investigación realizada por la empresa es preliminar, esto aumenta la incertidumbre en relación con la gobernanza y la transparencia de la empresa. Los riesgos regulatorios, especialmente en el programa Medicare Cap, siguen siendo un problema importante. Cualquier error en los cálculos podría causar más déficits en los ingresos de la empresa. Por ahora, lo importante es ver si los cambios estratégicos realizados por Chemed –desde la expansión del mercado hasta la reestructuración operativa– podrán estabilizar su trayectoria financiera y restaurar la confianza de los inversores.