El mayor “short squeeze” en la cadena de bloques: “On-chain Stock Trader” logró convertir las pérdidas en ganancias. Su beneficio mensual alcanzó los 15.4 millones de dólares.

El movimiento del ballenero fue una apuesta de alto riesgo, pero que resultó ser extremadamente rentable. Él tomó esa decisión con conocimiento de causa.2.8 millonesSe trataba de controlar una posición corta de 30.3 millones de PAXG, utilizando un apalancamiento de 5 veces. Esto aumentó su exposición y las posibilidades de obtener ganancias debido a los movimientos de precios.

La situación se resolvió cuando los precios del oro volvieron a aumentar significativamente. Las posiciones cortas de la empresa PAXG, que estaban en una situación deficitaria, vieron cómo sus pérdidas no gestionadas disminuían, a medida que el precio del oro ascendía hacia los rangos de 4,850 a 4,890 dólares a principios de febrero.Esta fluctuación de precios fue clave para convertir una posible pérdida en un beneficio.

El flujo de ganancias fue enorme. La ballena logró obtener 12.7 millones de dólares gracias a las señales de negociación en la cadena de bloques durante este mes. El aumento de ganancias, combinado con los beneficios obtenidos de otras posiciones, destaca los altos rendimientos que se pueden obtener al utilizar estrategias de apalancamiento para aprovechar las fluctuaciones en los precios de los commodities.

Estructura del mercado

La infraestructura necesaria para el intercambio de activos basados en oro está madurando rápidamente. Ahora, existe liquidez institucional que fluye hacia este mercado. Wintermute, una plataforma de creación de mercados criptográficos, ha lanzado un canal de negociación sobre el mercado para los dos tokens más importantes, PAXG y XAUT. Este paso proporciona un canal directo para que los grandes operadores puedan negociar estos activos. Esto indica un cambio desde plataformas orientadas al consumidor hacia plataformas de nivel profesional.

El volumen de transacciones ya es enorme y sigue aumentando. En el cuarto trimestre de 2025, las transacciones relacionadas con el oro en forma de tokens alcanzaron un nivel importante.$126 mil millonesEste volumen de transacciones supera el total combinado de cinco de los principales fondos cotizados en el mercado relacionados con el oro. La liquidez 24/7 es un factor clave: el valor de mercado del oro en la red aumentó en más del 80% en tan solo tres meses, hasta llegar a los 5.4 mil millones de dólares. Esto se debe a que los inversores prefieren liquidaciones instantáneas.

El mercado de activos tokenizados también está creciendo rápidamente. Los activos del mercado público que están en formato tokenizado, como el oro, aumentaron tres veces en el año 2025, hasta alcanzar aproximadamente los 16,7 mil millones de dólares. Las proyecciones del sector indican que este volumen podría duplicarse en el año 2026, hasta llegar a los 15 mil millones de dólares. Mientras tanto, otros mercados de criptomonedas siguen manteniéndose en un estado de estabilidad. Este crecimiento indica un cambio estructural: el oro lidera la tendencia para llevar las materias primas tradicionales al mundo de la blockchain.

Dinámica del contraflujo

Mientras que una ballena se ajustaba los pantalones, otra se preparaba para el ataque. El lugar conocido como…“Hyperliquid Early Contributor Loracle”Se estableció una posición larga masiva, comprando hace 6 días a un precio promedio de 5,047 dólares por onza. Esta apuesta de 46,5 millones de dólares en PAXG inicialmente no generó ganancias, pero se volvió rentable a medida que el precio del oro en el mercado al contado aumentó, lo que reflejó el rebote que benefició a los vendedores.

El principal factor que impulsó esta situación fue el sentimiento claro de rechazo al riesgo. El oro…1.6–2.3% de rebote.Las ventas por motivos de equidad se llevaron a cabo siempre que el precio sufriera los cambios necesarios para que las posiciones de los “cachalotes” pudieran ser transferidas. Este movimiento hacia la seguridad, provocado por un informe laboral débil y un mercado criptográfico volátil, creó las condiciones exactas para que una posible pérdida se convirtiera en una ganancia para el “cachalote” que invirtió en ese momento.

La configuración del mercado revela una situación en la que hay un movimiento constante. Mientras que el “short squeeze” amplificó las pérdidas de los inversores que operaban con apalancamiento, el aumento simultáneo de las posiciones de los inversores que operaban con posiciones largas indica que el capital institucional está tomando parte activa del mercado. Esta dinámica de contrarresto, impulsada por factores macroeconómicos, es una característica clave del mercado del oro que se está madurando.