Cambio en las reglas de la CFTC: Un catalizador para los tokens respaldados por bancos

La CFTC emitió una medida regulatoria específica el 6 de febrero de 2026, reemitiendo la carta n.º 25-40, con información actualizada. La agencia permitió explícitamente que…Los bancos de fideicomiso nacionales podrán ser emisores de una stablecoin de pago.Por su posición de no acción. Este cambio cierra una brecha en las definiciones y, directamente, amplía el conjunto de activos que pueden utilizarse como colateral en los mercados de derivados.

El impacto inmediato es un posible aumento en la demanda por parte de los proveedores de servicios de comisiones de futuros. Al permitir que las stablecoins emitidas por los bancos se utilicen como garantías, esta regla elimina una barrera importante para que los proveedores de servicios de comisiones de futuros puedan integrar estos activos en sus operaciones. Esto podría llevar nuevos capitales hacia los tokens respaldados por bancos, ya que estos se convierten en una herramienta más viable para gestionar exposiciones relacionadas con derivados.

Esta iniciativa forma parte de una campaña más amplia de la CFTC para poner en práctica el uso de tokens como colateral. Ya participan en esta iniciativa importantes empresas del sector cripto.Programa piloto de derivados de garantías no monetariasIncluye a Circle, Coinbase y Ripple. Esto indica un esfuerzo coordinado para probar y escalar el uso de activos tokenizados en los sistemas financieros básicos.

El impacto del flujo: La liquidez y la mecánica del volumen de transacciones

El cambio en las reglas elimina directamente un importante obstáculo para la adopción de este método institucional. Al permitir explícitamente que los bancos nacionales emitan stablecoins que puedan utilizarse como colateral en operaciones de tipo “margin”, se reduce la barrera para que los comerciantes de futuros puedan integrar estos activos en sus operaciones. Esto debería aumentar el volumen de transacciones y la variedad de pares de monedas que pueden utilizarse, lo que hará que los tokens emitidos por los bancos se vuelvan una herramienta más viable para gestionar exposiciones derivadas.

El uso más frecuente de la colateral como garantía crea una nueva corriente de demanda constante. Esta demanda institucional actúa como una fuerza estabilizadora, lo que potencialmente reduce la volatilidad en el precio del token. El mecanismo es simple: los FCMs necesitan poseer colateral. Una nueva fuente regulada de colateral para Stablecoins proporciona una opción predecible y de bajo riesgo, lo que contribuye a una mercado más líquida y profunda.

Este movimiento regulatorio está en línea con el objetivo a largo plazo de la Ley GENIUS, que estableció un marco legal para las stablecoins. La acción de la CFTC proporciona claridad y utilidad inmediatas, mientras que la estructura regulatoria más amplia establecida por la Ley GENIUS ofrece la estabilidad necesaria para el flujo institucional sostenido. Juntos, estos elementos crean una situación en la que los tokens respaldados por bancos no son simplemente activos especulativos, sino que constituyen una parte funcional del sistema financiero.

Catalizadores y puntos de control: Qué es necesario monitorear

La tesis del flujo alcista se basa en la adopción medible de las stablecoins por parte de los operadores financieros. Los comerciantes deben estar atentos a un claro aumento en el volumen de transacciones y en el interés abierto en las stablecoins, proveniente de bancos nacionales después de la modificación de las reglas. Los datos recientes muestran que…El volumen diario de transacciones fue de más de 32 mil millones de dólares, el día 6 de febrero.Pero la señal clave será si esta actividad comienza a rastrear específicamente los tokens emitidos por los bancos, a medida que estos se vuelven suficientes para servir como garantía.

Se deben monitorear los resultados del programa piloto de la CFTC y cualquier regulación que se emita posteriormente. La agencia…Programa piloto de derivados de colateral no monetarioLa colaboración con empresas importantes como Circle y Coinbase representa una prueba real para este proyecto. Si los resultados del piloto son positivos, esto podría llevar a un aumento en el número de personas que pueden participar en el programa. Por otro lado, si hay demoras o resultados negativos, eso podría retrasar el progreso del proyecto.

Se debe vigilar la respuesta competitiva de los emisores de stablecoins que no son bancos. La medida tomada por la CFTC podría provocar resistencia por parte de las empresas de criptomonedas y los lobistas que se oponen a la emisión de tokens únicamente por parte de los bancos. Cualquier esfuerzo coordinado para cuestionar esta regla o buscar exenciones podría generar incertidumbre y volatilidad en el mercado de estos tokens.