La CFTC otorga beneficios de tipo “ Phantom No-Action” para quienes operan con derivados.

Phantom, una plataforma de gestión de criptoactivos, ha recibido una autorización de la Comisión de Comercialización de Futuros y Opciones (CFTC) para poder introducir funcionalidades relacionadas con el comercio de derivados, sin necesidad de registrarse como bróker. Sin embargo, esta autorización está sujeta a ciertas condiciones.Utilizar a Phantom como modelo para las posiciones.Para las plataformas que no están sujetas a requisitos de custodia, y que buscan claridad en las regulaciones.

La CFTC ha determinado que la interfaz de Phantom funciona como una herramienta pasiva que permite a los usuarios operar directamente en los mercados de derivados regulados. Esto significa que los usuarios interactuarán directamente con los intermediarios registrados.Phantom no conservará los fondos de los clientes.O negocios intermediarios.

Las condiciones para obtener la exención incluyen la presentación de información sobre los riesgos, el mantenimiento de políticas de cumplimiento y la conservación de registros relacionados con las actividades relacionadas con los derivados.Los esfuerzos de Phantom por lograr la conformidad de los demásEstos aspectos son fundamentales para la decisión de la CFTC. Reflejan su compromiso proactivo con las autoridades reguladoras, con el objetivo de aclarar cómo dicho software se enmarca dentro de las normas existentes.

¿Cómo llegó la CFTC a esta decisión?

La interfaz de Phantom se evaluó como una herramienta de front-end que transmite las órdenes de compra/venta directamente a los exchanges regulados.La División de Participantes en el Mercado de la CFTCSe enfatizó que el papel de Phantom se limita a permitir que los usuarios se conecten con brókers o mercados ya registrados.

La decisión destaca las discusiones regulatorias en curso relacionadas con la responsabilidad de las plataformas de software que no ejercen funciones de custodia.La CFTC considera que Phantom no está involucrado en el asunto.En las actividades de corretaje, esto la distingue de los intermediarios tradicionales, que deben registrarse de acuerdo con las normas existentes.

¿Cuáles son las implicaciones para la industria?

La opción de no tomar ninguna medida ofrece un modelo regulatorio potencial para otros proveedores de billeteros no custodios que deseen ofrecer servicios similares.El director ejecutivo de Phantom declaró que…Ese contacto temprano con las autoridades reguladoras ayudó a determinar el resultado final, estableciendo un precedente para la industria de las criptomonedas.

Esta evolución también se enmarca dentro de los esfuerzos regulatorios más generales destinados a modernizar y aclarar las regulaciones relacionadas con los mercados de activos digitales.La decisión de la CFTC es acertada.Un marco en el que la innovación puede ocurrir dentro de los límites regulatorios existentes, especialmente en el contexto de las interfaces no de custodia.

Esta decisión coincide con el reciente Memorando de Entendimiento entre la SEC y la CFTC, cuyo objetivo es coordinar la supervisión de los activos digitales.El MOU fue firmado el 11 de marzo de 2026.Se enfatiza un enfoque regulatorio compartido, que incluye una taxonomía específica para las criptomonedas, así como la coordinación de las medidas de aplicación de las regulaciones.

¿Qué estarán observando los analistas a continuación?

Los participantes del sector están observando si el enfoque de la CFTC se aplicará también a otras plataformas que no cumplen con los requisitos legales.La decisión podría tener efectos significativos.¿Cómo evalúan los reguladores el papel que desempeñan los softwares similares en los mercados de derivados y criptomonedas?

La capacidad de Phantom para integrar una función de comercio de derivados, sin necesidad de registro con un bróker, podría fomentar aún más la innovación en este campo. Esto es especialmente importante para las plataformas que buscan ofrecer soluciones de custodia autónoma. Sin embargo…Las condiciones establecidas por la CFTC siguen siendo críticas.Y el cumplimiento de las normativas será esencial para mantener el cumplimiento de los requisitos legales.

El mercado en general también está observando el posible impacto del enfoque de la CFTC en las prioridades de aplicación de las leyes, especialmente en lo que respecta a herramientas de privacidad y servicios como Tornado Cash y Samourai Wallet.Estos casos pueden tener un impacto en…¿Cómo define la CFTC las responsabilidades de los intermediarios en las futuras resoluciones legales?