¿Cómo logran los ejecutivos proteger sus bonificaciones, estableciendo un nivel más bajo para las mismas?

El mecanismo financiero básico es bastante simple: los consejos de administración protegen los bonificos del CEO al establecer objetivos de rendimiento que sean iguales o inferiores a los logrados en el año anterior. En el caso de Apple, esto significó que el consejo de administración fijó objetivos para el ejercicio fiscal 2025 que fueran iguales o inferiores a los logrados en el año anterior.“Política comercial” y “una perspectiva macroeconómica incierta”.Esta estructura garantizaba un resultado predecible. Mientras que Apple lograba resultados extraordinarios, con aumentos en las ventas e ingresos operativos, el director ejecutivo Tim Cook recibió una bonificación de 12 millones de dólares, incluso cuando la empresa hubiera tenido un desempeño pobre.

Esta no es una estrategia única de Apple. Un análisis de 50 empresas públicas revela que esta es una práctica común para proteger los salarios de las incertidumbres. La tendencia general indica que los salarios de los directores ejecutivos aumentaron un 8% en 2025, mientras que los bonos pagados también aumentaron un 4%. En cuanto al rendimiento financiero, la media fue estable. Lo importante es que, incluso entre las empresas con bajo rendimiento, los directores ejecutivos recibieron el 87% de sus bonos previstos, lo cual representa un aumento en comparación con el año anterior, cuando esa proporción era del 77%. Además, la proporción de bonos que se pagaron en el nivel más bajo disminuyó al 9%.

Esta práctica va más allá de la simple fijación de objetivos. Las empresas utilizan técnicas como el uso de curvas de rendimiento más amplias y rangos de pagos más uniformes, para que los bonos sean más fáciles de obtener. En algunos casos, como en el caso de HP, incluso se aplican medidas específicas para afrontar eventos imprevistos, como excluir del cálculo “el impacto neto de los costos relacionados con las tarifas”. Este flujo de pagos garantizados o casi garantizados, con el apoyo de los accionistas, asegura que la compensación del CEO siga siendo adecuada, independientemente de la volatilidad del negocio real.

La desconexión: Rendimiento vs. Salario

Los resultados reales fueron buenos. En su año fiscal, Apple logró…Las ventas netas aumentaron un 6%, y los ingresos operativos aumentaron un 8%.La unidad de negocio relacionada con el iPhone, que es un factor clave para el crecimiento, experimentó un aumento en sus ingresos.6%, es decir, 49.03 mil millones de dólares.Fue un rendimiento superior a las expectativas de los analistas, que eran de 50,19 mil millones de dólares. Este es un rendimiento excepcional.

Sin embargo, el bono se determinó según un umbral bajo, y no en función de esos resultados excepcionales. La junta directiva estableció objetivos que fueran inferiores a los del año anterior, creando así una “red de seguridad”. El director ejecutivo Tim Cook recibió el bono máximo de 12 millones de dólares; esa misma cantidad de dinero que habría recibido si la empresa hubiera tenido un rendimiento inferior al esperado. La discrepancia es evidente: el cálculo realizado por el comité de compensación se basó en un objetivo artificialmente bajo, y no en el crecimiento real del 6% en las ventas o en la expansión del ingreso operativo del 8%.

Este proceso es sistémico. El análisis más amplio muestra que los salarios de los directores ejecutivos aumentaron un 8% en 2025, mientras que los bonos aumentaron un 4%. En cambio, el rendimiento medio de los empleados permaneció sin cambios. Incluso entre aquellos que no cumplieron con las expectativas, los directores ejecutivos recibieron el 87% de los bonos previstos. El mecanismo es claro: los consejos de administración establecen un nivel bajo para los salarios, y la compensación se basa en los objetivos establecidos, no en las evaluaciones del mercado sobre el rendimiento de los empleados.

El contexto más amplio: los salarios de los directores ejecutivos y las estrategias para enfrentar la recesión

La compensación de los ejecutivos de las empresas está en un nivel históricamente alto. La mediana de los salarios de los ejecutivos del S&P 500 alcanza…16.4 millones de dólaresEste nivel récord se debe en gran medida a los incentivos a largo plazo, lo que representa un poderoso estímulo financiero para que los ejecutivos se concentren en el crecimiento sostenido y en el rendimiento de las acciones. Sin embargo, como ocurre con Apple, este alto nivel de compensación está protegido por los consejos de administración, quienes establecen objetivos de rendimiento que son inferiores a los del año anterior. De esta manera, las compensaciones se protegen de la volatilidad a corto plazo.

En respuesta a la incertidumbre económica, se aconseja a los directores ejecutivos que actualicen sus estrategias para enfrentar situaciones de recesión. Se recomienda que no se limiten a reducir costos, sino que se consideren medidas estratégicas audaces, incluso durante períodos de crisis. Este enfoque proactivo tiene como objetivo asegurar la posición en el mercado y promover la transformación empresarial, cuando los competidores podrían estar reacios a hacerlo.

Una estrategia clave para enfrentar esta incertidumbre es adoptar la transparencia y los incentivos basados en el rendimiento. Como dijo uno de los directores ejecutivos:Comunicar abiertamente con los equipos sobre los impactos financieros.Fomenta la confianza entre los empleados. Al combinar esto con una asignación de bonificaciones relacionadas directamente con el rendimiento medible, en lugar de aumentos automáticos, se mantiene la motivación y se recompensa a los colaboradores más importantes. Este enfoque también incluye la eliminación de beneficios innecesarios durante las despidos, lo que ayuda a preservar el moral y el talento de los empleados, al mismo tiempo que se gestiona adecuadamente el balance general de la empresa.