Incertidumbre en los directivos de las empresas estadounidenses: Un riesgo de inversión motivado por políticas en el año 2026

La señal más clara de un riesgo de inversión único en el mercado estadounidense es la marcada división en las opiniones de los ejecutivos. Los directores ejecutivos estadounidenses están mucho más preocupados por la incertidumbre económica que sus homólogos a nivel mundial.El 43% considera que es una de las principales amenazas.En comparación con el 29% de los CEOs a nivel mundial. Esta no es una diferencia menor en términos de niveles de preocupación; se trata de una brecha estructural que indica claramente un entorno volátil, influenciado por las políticas gubernamentales.

La causa de esta ansiedad creciente es el rápido cambio en las normativas regulatorias, especialmente en los ámbitos del comercio y la inversión. En el último año, Estados Unidos ha experimentado…Cambios extraordinariamente rápidos en las políticas de comercio y inversión internacionales.Esto se debe en gran medida a las acciones tomadas por los ejecutivos de las empresas. Esto ha generado un clima de inestabilidad operativa, lo que obliga a las empresas a reevaluar constantemente sus cadenas de suministro, sus estrategias de cumplimiento y sus planes de inversión a largo plazo. Para las empresas globales, esto representa una carga continua, ya que deben lidiar con un entorno político que está marcado por cambios constantes y por prioridades relacionadas con la seguridad nacional.

Esta turbulencia en la política se ve agravada por la enorme presión para obtener resultados tangibles a partir de tecnologías transformadoras. El enfoque en la inteligencia artificial ha intensificado esta tensión. Mientras que los directores ejecutivos de todo el mundo luchan por comprender el valor comercial de la inteligencia artificial, los líderes de Estados Unidos son más firmes en su rechazo a medir ese valor.El 46% de los ejecutivos de alto rango en Estados Unidos considera que su principal prioridad en el área de la IA es mejorar la calidad de los datos, a fin de poder medir el retorno sobre la inversión.Es la proporción más alta a nivel mundial. Este enfoque específico destaca una necesidad profunda de lograr resultados concretos en el ámbito empresarial, en una época de inversiones altamente riesgosas e incertas. Esto indica que el tiempo disponible para la experimentación se está reduciendo, y los ejecutivos exigen resultados más rápidos y visibles de las innovaciones.

En resumen, los directores ejecutivos de EE. UU. se enfrentan a una doble presión: un entorno político que representa una fuente importante de incertidumbre, y las exigencias tecnológicas que requieren resultados inmediatos y medibles. Esta combinación crea un riesgo de inversión único: donde la planificación estratégica está constantemente interrumpida por fuerzas externas, y los beneficios obtenidos de las inversiones tecnológicas están bajo un escrutinio intenso e inmediato.

El dilema de la inversión: capital retrasado y crecimiento estancado

La incertidumbre causada por las políticas gubernamentales que afecta a los ejecutivos de Estados Unidos no es simplemente una situación emocional; es algo que está modificando activamente el comportamiento de las empresas. Cuando los gerentes carecen de claridad sobre el rumbo futuro de las reglas comerciales e de inversión, la respuesta racional que tienen es…Retrasar o reducir la inversión.Hasta que la niebla se disipe. Este es el costo directo de la incertidumbre: una situación que dificulta el despliegue de capital a largo plazo y, por consiguiente, la creación de oportunidades económicas. Para las empresas que consideran tomar medidas costosas e irreversibles, como reubicar la producción para evitar las tarifas, la estrategia de “esperar y ver” se convierte en la opción predeterminada, si no pueden predecir si el actual régimen seguirá existiendo.

Esto genera una tensión muy grande. Mientras que los ejecutivos de las empresas estadounidenses son los más preocupados por la incertidumbre,El 58% de los directores ejecutivos a nivel mundial espera que el crecimiento económico global aumente.Durante el próximo año, este optimismo es un consenso global. Sin embargo, esto no se traduce en inversiones sincronizadas. En cambio, la estrategia empresarial dominante es una especie de recalibración defensiva. La encuesta realizada por Fortune/Deloitte revela un claro giro hacia la resiliencia a corto plazo.El 80% de los directores ejecutivos planean tomar medidas para reducir los costos.El 64% de las empresas planea aumentar los precios. Este enfoque de aumentar los precios al mismo tiempo que reduce los costos sugiere que lo más importante en el corto plazo es proteger las márgenes de beneficio y los flujos de efectivo, y no expandir la financiación.

En resumen, el mercado se encuentra en una situación de contradicción: por un lado, existe una confianza generalizada en el contexto macroeconómico. Por otro lado, existe una actitud de cautela muy arraigada, lo que dificulta la inversión. Esta desconexión es el verdadero problema de las inversiones en 2026. Esto significa que, aunque las perspectivas de crecimiento mundial puedan ser estables, el motor de ese crecimiento –esa disposición de las empresas a invertir en nuevos proyectos, contratar personal y innovar en gran escala– está siendo limitado por los problemas políticos. El resultado es una situación frágil, donde los balances financieros de las empresas se fortalecen, pero la trayectoria a largo plazo en términos de productividad y expansión queda paralizada.

Los catalizadores de la política en 2026: un panorama de incertidumbre

La división de opiniones entre los ejecutivos no es algo abstracto. Es una respuesta directa a un conjunto específico de desarrollos políticos de gran impacto que están influyendo activamente en el entorno empresarial en el año 2026. Tres factores son los principales causantes de esta situación; cada uno genera una capa de incertidumbre diferente, pero que, al mismo tiempo, se superponen entre sí. Estos factores son los que impulsan una actitud cautelosa por parte de las empresas.

En primer lugar, está la amenaza constante y en constante evolución que representa la política arancelaria. Después de haber sido la principal herramienta para la gestión fiscal y comercial en el año 2025, es poco probable que las tarifas desaparezcan. Pero su incertidumbre constituye el verdadero costo que enfrentan las empresas. Las empresas se encuentran frente a un entorno complejo y cambiante.Cambio en las tarifas, cambio en las fechas de implementación (y retrasos), exenciones y el potencial de represalias.Esta volatilidad tiene efectos económicos tangibles: tiende a retrasar o reducir la inversión, hasta que se disipe esa incertidumbre. Para los ejecutivos, la opción racional es “esperar y ver qué pasa”. Esto, a su vez, socava el objetivo de la política implementada, que era motivar a las empresas a trasladar su producción a Estados Unidos. El posible fallo del Tribunal Supremo sobre la autoridad arancelaria unilateral del gobierno añade otro factor de incertidumbre legal, lo que, a su vez, dificulta aún más la movilización de capital.

En segundo lugar, está la profunda reforma estructural de las redes de seguridad social, que comenzará a tener efecto este año. La legislación promulgada en 2025 ya está dando sus resultados.Cortes profundos y cambios estructurales significativos en el programa Medicaid, en los mercados relacionados con el Acta de Cuidado de Salud Asequible (ACA), y en el Programa de Asistencia Nutricional Suplementario (SNAP).Estos cambios no son teóricos; son reales. El Oficina de Presupuesto del Congreso proyecta que esto causará que aproximadamente 5 millones de personas pierdan su seguro médico, y que más de 2 millones de personas pierdan el acceso a los beneficios del programa SNAP. Para los sectores que sirven a estas poblaciones – proveedores de servicios de salud, minoristas de alimentos y servicios sociales –, esto genera incertidumbres regulatorias y financieras inmediatas. Esto obliga a redefinir los modelos de negocio y las estrategias de comunicación con los clientes, lo que agrega otro punto de fricción a un entorno operativo ya complejo.

En tercer lugar, existe un entorno político extremadamente complejo, en el cual las empresas propiamente dichas también son objeto de votación. A medida que se acercan las elecciones de mitad de período de 2026, el ambiente político en Estados Unidos está cambiando: los debates políticos tradicionales ya no son lo que predomina, sino que reemplazados por un clima de…Votantes y políticos escépticos de todo tipoEsto crea un riesgo único: la agenda legislativa para los próximos años está ahora inseparablemente ligada al resultado de una sola elección. Se espera que el Congreso haga mucho menos en comparación con los estándares de los años electorales. Es probable que la Cámara de Representantes esté fuera de funciones durante gran parte del año. Esta paralización política significa que la planificación a largo plazo se complica aún más, ya que es posible que las reglas del juego cambien drásticamente en noviembre, y que el nuevo Congreso enfrente una posible toma del control por parte de los demócratas.

Juntas, estas tres factores que impulsan la volatilidad de los precios, las reducciones en los programas sociales y un ciclo electoral hiperpolítico, constituyen el panorama político concreto que está generando división entre los ejecutivos de las empresas. Estos factores representan una convergencia de incertidumbres económicas, regulatorias y políticas, algo que es especialmente agudo para las empresas estadounidenses. Esto obliga a las empresas a realizar ajustes defensivos, lo cual es lo opuesto al optimismo hacia el crecimiento global.

Catalizadores y escenarios: qué hay que observar para detectar un cambio en el sentimiento del público.

Para las empresas de América, el paso de la cautela basada en políticas a una nueva actitud de inversión depende de la resolución de tres fuentes clave de incertidumbre. El estancamiento actual, en el que el optimismo sobre el crecimiento mundial choca con el congelamiento del capital nacional, continuará hasta que se emitan señales claras desde estos puntos de observación.

Lo primero que hay que aclarar es la política comercial que ya está afectando negativamente al capital. El principal factor que contribuye a esto es la decisión que podría tomar la Corte Suprema respecto del poder unilateral de la administración en materia arancelaria. Como señalan los profesores de la Universidad de Carolina atlántica Kenan-Flagler, una decisión que limite este poder…Podría reducir una de las fuentes de incertidumbre en la política.En términos más generales, las empresas están buscando una estabilización en el propio régimen arancelario. El costo de la incertidumbre es real: cuando los gerentes no cuentan con una predicción clara, tienden a retrasar o reducir sus inversiones. Un cambio de un marco de cambios impredecibles a uno más predecible resolvería directamente el principal motivo de la indecisión de las empresas. La prueba práctica será si esta claridad se traduce en un aumento mensurable en los anuncios de proyectos nuevos o en compromisos de reubicación de producción en el país de origen.

En segundo lugar, está el beneficio tangible que se obtiene de la inteligencia artificial. Los ejecutivos de empresas estadounidenses se concentran especialmente en medir los beneficios que aporta la inteligencia artificial.El 46% de las empresas considera que mejorar la calidad de los datos es su principal prioridad a la hora de medir el retorno sobre la inversión.Esto no se trata simplemente de eficiencia interna; se trata de la posibilidad de que la IA pueda aumentar de manera significativa los ingresos y la productividad. El cambio en las percepciones de los inversores y ejecutivos dependerá de los éxitos iniciales obtenidos gracias al uso de la IA. Hasta que ese impacto medible se haga común, el enfoque en el retorno sobre la inversión en la tecnología probablemente seguirá siendo algo complejo y lleno de presiones, lo que retrasará las inversiones más amplias en esta área.

El tercer factor es el resultado de las elecciones de mitad de período en 2026 y la agenda legislativa que surgirá a partir de ellas. El panorama político ahora se convierte en un importante factor de riesgo, ya que los intereses empresariales también están en juego. A medida que se acerca la fecha de las elecciones, se espera que el Congreso haga menos cosas, incluso según los estándares del año electoral. Lo importante es el calendario legislativo de la Cámara de Representantes. Si realmente no se celebra ninguna sesión durante gran parte del año, como se prevé, eso creará un período de paralización legislativa. Esto significará que el status quo político actual permanecerá inalterado por un tiempo, reduciendo así uno de los factores de incertidumbre. Pero también significa que los principales cambios en las políticas relacionadas con el comercio, la salud y los programas sociales se pospondrán hasta después de las elecciones. La tendencia política se determinará después de las elecciones: ¿el nuevo Congreso seguirá una agenda de reformas que proporcione estabilidad, o introducirá una nueva ola de volatilidad?

En resumen, la resolución de la división entre los directores ejecutivos no es un acontecimiento único, sino el resultado de la convergencia de estos tres factores. Esto se manifestará en una disminución continua en la proporción de directores ejecutivos que consideran la incertidumbre como una amenaza importante. Hasta ahora, la situación sigue siendo complicada: el optimismo sobre el crecimiento mundial está siendo afectado por las tensiones políticas internas.