¿Cómo las políticas de los bancos centrales están transformando la trayectoria de precios del Bitcoin?

El camino que ha recorrido el Bitcoin, desde una especie de experimento digital hasta un activo macroeconómico, ha sido verdaderamente revolucionario. En los últimos cinco años, la dinámica de su precio ha cambiado drásticamente. Las políticas de los bancos centrales ahora desempeñan un papel crucial en la formación de su trayectoria. Este artículo sostiene que los ciclos económicos, impulsados por las tasas de interés, las expectativas de inflación y la liquidez global, han superado cada vez más los fundamentos tradicionales del Bitcoin, como los eventos relacionados con la reducción de su valor y los hitos en su adopción por parte de las empresas.

El auge de los ciclos impulsados por políticas

La correlación del Bitcoin con los activos financieros tradicionales ha aumentado significativamente desde el año 2020. Para el año 2025, su relación con el índice S&P 500 alcanzó el valor de 0.85.Correlación negativa con el dólar estadounidenseSe registró una caída del 0.5% en el transcurso de 50 sesiones de negociación. Estas métricas destacan la transformación de Bitcoin en un activo que está sujeto a las señales macroeconómicas, y no únicamente a la demanda especulativa.

Las acciones de la banco central han influido directamente en el precio de Bitcoin. Por ejemplo, las reducciones de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos, a finales de 2024 y en 2025.Ocurrió al mismo tiempo que un aumento del 30%.En el precio de Bitcoin, se ha alcanzado un nivel histórico de 126,080 dólares. Por otro lado, cuando la Fed…Se mostró cautela a principios de 2025.Bitcoin enfrentó presiones de venta, ya que los inversores se dirigieron hacia activos más seguros, como los bonos y el dólar. Esta sensibilidad refleja la situación de los activos de riesgo tradicionales, donde la política monetaria juega un papel importante como herramienta de control del riesgo.

El mecanismo es de dos etapas:Tasas de interésY…Expectativas de inflación.Un aumento de 1 punto básico.En los dos años, la rentabilidad del tesoro estatal se relaciona con una disminución del 0.25% en el precio de Bitcoin. Los efectos acumulativos se incrementan con el paso del tiempo.La correlación del Bitcoin con los tipos de inflación a cinco añosEsto indica que los mercados fijan el precio de Bitcoin en función de las condiciones macroeconómicas previstas, y no en base a los datos de inflación actuales.

El papel cada vez menor de los fundamentos tradicionales

Los limitaciones en la oferta de Bitcoin –en particular, el evento de reducción de la cantidad de Bitcoin que ocurrirá en 2024– siempre han sido un factor importante que impulsa los aumentos de su precio. La reducción del 50% en las recompensas por cálculo de bloques durante ese evento, en abril de 2024, también contribuyó a este aumento en el precio.El precio del Bitcoin solo aumentó un 100%.Para octubre de 2025, se espera una respuesta más moderada en comparación con los ciclos históricos. Esta diferencia puede atribuirse a dos factores:

1. Adopción institucionalEl lanzamiento de ETFs relacionados con Bitcoin en la primavera de 2024Se ha inyectado capital institucional.Se trata de una forma de entrar en el mercado, reduciendo la volatilidad y cambiando los patrones históricos. Para el primer trimestre de 2025, las entradas de fondos en los ETF sumaron 4.5 mil millones de dólares. En los meses siguientes, las salidas de fondos pusieron de manifiesto el papel que desempeñan las corrientes institucionales en los movimientos de precios a corto plazo.
2. Macro: SuperpobrezaEl precio de Bitcoin ahora es más sensible a las condiciones de liquidez mundial. Por ejemplo…Su correlación con el suministro global de dinero, es decir, con el M2.En el año 2025, se alcanzó un valor de 0.94, lo que refleja que este indicador está en línea con las políticas monetarias, y no con los shocks en la oferta de bienes o servicios.

Incluso el papel de Bitcoin como herramienta para contrarrestar la inflación también ha evolucionado. Mientras que…Su correlación con el oro aumentó a 0.85.Para el año 2025, su vínculo directo con el IPC seguía siendo débil, con un valor de 0.27. En cambio, el precio de Bitcoin está cada vez más relacionado con las expectativas sobre las acciones de los bancos centrales, como las reducciones de tipos de interés o medidas de relajación monetaria. Estas acciones pueden indicar si existe estabilidad o inestabilidad económica en el futuro.

Políticas versus la reducción a la mitad: un cambio cuantitativo

El análisis cuantitativo resalta aún más la importancia de los ciclos que están determinados por las políticas gubernamentales.Un estudio realizado en el año 2025 reveló queSe observó que el precio de Bitcoin tuvo una correlación del 0.78 con el crecimiento de la oferta monetaria mundial en términos de M2. Además, los efectos se demoraron por 90 días. Por el otro lado, el impacto del halving de 2024 se diluyó debido a la participación de las instituciones y a los factores macroeconómicos.El aumento del precio del 100%El período desde la mitad de esa fecha hasta octubre de 2025 fue más breve que los aumentos históricos, los cuales a menudo implicaban correcciones más pronunciadas.

Los modelos estadísticos también ponen de manifiesto el poder explicativo de las políticas aplicadas.Algoritmos híbridos que combinan modelos GARCH y LSTMLos indicadores técnicos tradicionales no lograron superar a los indicadores anteriores, pero las variables relacionadas con la política monetaria de los bancos centrales (por ejemplo, las expectativas sobre las tasas de interés y las proyecciones de inflación) siguen siendo factores cruciales en la valoración de Bitcoin. Esto sugiere que, aunque el análisis técnico sigue siendo importante, los señales macroeconómicas ahora determinan la valoración de Bitcoin.

La nueva normalidad: ciclos relacionados con las políticas

Las reducciones de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en el año 2025 ilustran este cambio.Una reducción del tipo de interés del 1% a finales de 2024.Inicialmente, el precio de Bitcoin aumentó en un 72%. Sin embargo, en octubre de 2025, hubo una disminución del 10% en su precio. Esto demuestra la influencia de factores como la eliminación de las posiciones de apalancamiento y los ajustes realizados por los “whales” en sus estrategias de inversión. Esta volatilidad indica que el precio de Bitcoin ya no es simplemente una función de los shocks en la oferta, sino que está determinado por una compleja interacción entre expectativas políticas, comportamientos institucionales y tendencias macroeconómicas.

La claridad en las regulaciones ha contribuido a fortalecer esta dinámica.Las directrices actualizadas de la SECEl lanzamiento de una “Reserva Estratégica de Bitcoin” por parte de los Estados Unidos, según la orden ejecutiva del presidente Trump, ha legitimado al Bitcoin como activo institucional. Estos avances se alinean con la creciente integración del Bitcoin en las carteras tradicionales. Las características “beta” del Bitcoin (su correlación con las acciones y los ciclos macroeconómicos) superan a sus características “alfa”, que reflejan su escasez.

Conclusión: Un futuro impulsado por políticas

La trayectoria de precios del Bitcoin está ahora inseparablemente vinculada a las políticas de los bancos centrales. Aunque los eventos relacionados con el descenso de la tasa de crecimiento del Bitcoin y los hitos en su adopción siguen siendo relevantes, su influencia ha sido superada por la magnitud y velocidad de las fuerzas macroeconómicas. Para los inversores, esto significa que el Bitcoin debe analizarse utilizando los mismos criterios que para las acciones y las materias primas: centrándose en las tasas de interés, las expectativas de inflación y la liquidez mundial.

Mientras las bancos centrales continúan adaptándose a los nuevos escenarios económicos posteriores a la pandemia, el papel de Bitcoin como activo sensible a las políticas solo se irá profundizando aún más. Los días en que Bitcoin funcionaba como un instrumento especulativo independiente ya están pasando. En su lugar, está surgiendo una nueva era de ciclos económicos determinados por las políticas gubernamentales. En esta nueva etapa, el Fed, la BCE y otros bancos centrales son quienes tienen el control sobre el futuro de Bitcoin.