La independencia del Banco Central bajo amenaza: Las amenazas de Trump contra Powell y la sombra de la hiperinflación

La independencia de la Reserva Federal ha sido durante mucho tiempo un pilar fundamental de la estabilidad económica de los Estados Unidos. Sin embargo, las acciones recientes del gobierno de Trump, como las amenazas públicas de despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y a la gobernadora Lisa Cook, han generado preocupaciones sobre la interferencia política en la política monetaria. Estos gestos, presentados como esfuerzos para “alinear” a la Reserva Federal con las prioridades económicas de Trump, podrían socavar la credibilidad de la institución y provocar presiones inflacionarias similares a las que se dan en los regímenes autoritarios.

Un esquema de intimidación política

En enero de 2026, Powell acusó públicamente al gobierno de Trump de utilizar la investigación del Departamento de Justicia para manipular su testimonio sobre la renovación de la sede de la Fed."pretexto" para presionarEl banco central ha decidido reducir los tipos de interés de manera más agresiva.Esta escalada ocurrió después de meses de críticas públicas de Trump, que incluyeron demandas para que se renuncie a Powell y amenazas de llevarlo a juicio por los costos de la renovación. Este comportamiento se corresponde con precedentes históricos en los que líderes políticos han armado herramientas jurídicas o administrativas para coercionar a bancos centrales. Por ejemplo,La presión ejercida por Richard Nixon sobre la Reserva FederalEn la década de 1970, contribuyó a un aumento de la inflación, un relato de advertencia para los políticos modernos.

Las tácticas de la administración de Trump también presentan similitudes preocupantes con los regímenes autoritarios. En Turquía y Venezuela, los líderes han intervenido directamente en las operaciones del banco central.Que lleva a la hiperinflación y colapso de la monedaAl amenazar con eliminar a los funcionarios del Fed por motivos dudosos, las acciones de Trump corren el riesgo de socavar la autonomía del Fed. Este principio es fundamental para mantener la estabilidad de los precios.

Riesgos económicos y repercusiones mundiales

La independencia del banco central se considera esencial para el bienestar económico a largo plazo. Cuando los líderes políticos priorizan ganancias a corto plazo, como tasas de interés bajas artificialmente, con el fin de impulsar el crecimiento antes de las elecciones, corren el riesgo de desviar las expectativas en materia de inflación.De acuerdo a un reporte 2025La interferencia política en la Fed podría ralentizar el crecimiento económico de los Estados Unidos y exacerbar la inflación, lo cual sería similar a las crisis de stagflación que ocurrieron en la década de 1970.

Las consecuencias extienden más allá de las fronteras de los EE.UU. El estado del dólar como la principal moneda de reserva del mundo está respaldado por la independencia de la Fed. Si los inversores perciben a la Fed como politizadas,Salidas de capital y reducción de las inversiones extranjeraspodría debilitar el dólar, provocando volatilidad en los mercados mundiales. Esta dinámica no es hipotética:Argentina y Turquía, donde la independencia de los bancos centrales se ha visto debilitada.Vieron una inflación que se disparó y las monedas depreciaron bruscamente.

Desafíos legales y constitucionales

Las tentativas del gobierno Trump de destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, también han provocado un debate constitucional. Una decisión de la Corte Suprema sobre el tema determinará si el presidente puede despedir unilateralmente a los funcionarios de la Fed, una pregunta con profundas implicaciones para el futuro de la Fed.Los expertos en derecho advierten que…Que un precedente que favorece la excesiva actuación del ejecutivo podría normalizar la interferencia política, lo cual desestabilizaría aún más la política monetaria.

Implicaciones para los inversores

Para los inversores, la erosión de la independencia de la Fed supone dos riesgos. Primero, la política monetaria impulsada por el poder político podría provocar sorpresas inflacionarias, reduciendo las rentabilidades reales de los activos de renta fija. Segundo,Los mercados globales pueden reaccionar de manera negativa.A la peligrosidad percibida, los tipos de interés a largo plazo se incrementan por cuanto los inversores demandan un tope de riesgo mayor. La diversificación hacia los valores protegidos contra inflación y los activos denominados en monedas distintas al dólar de EE. UU. puede llegar a ser cada vez más prudente.

Conclusión

La presión del gobierno de Trump sobre la Fed subraya la tensión general entre la gobernanza democrática y la estabilidad económica. Aunque las bancas centrales no son inmunes a la influencia política, su independencia es una salvaguardia contra el tipo de hiperinflación y caos económico en contextos autoritarios. Mientras la Fed navega por estos desafíos, los inversionistas deben mantenerse vigilantes ante los riesgos de política monetaria politicizada. La lección de la historia lo demuestra de manera repetida.