Cencora registró una caída del 0.37%, con un volumen de negociación de 260 millones de dólares. El volumen de negociación disminuyó un 24%, lo que la colocó en el puesto 496 entre todas las empresas. Esto ocurre debido a los flujos de efectivo inestables y a las salidas de capital relacionadas con las adquisiciones.

Resumen del mercado

El 25 de febrero de 2026, la cotización de las acciones de Cencora disminuyó un 0.37%. Esto constituye una continuación de la volatilidad observada en los últimos tiempos. El volumen de transacciones fue de 260 millones de dólares, lo que representa una disminución del 24.49% en comparación con el día anterior. La empresa ocupó el puesto 496 en cuanto al volumen de transacciones en el mercado. Este bajo rendimiento se relaciona con los problemas relacionados con los flujos de efectivo que han sido observados en los informes financieros recientes de la empresa. Estos problemas destacan las grandes fluctuaciones en las actividades operativas e de inversión de la empresa.

Motores clave

El flujo de efectivo operativo volátil es el factor que genera incertidumbre.

El flujo de caja operativo de Cencora ha mostrado una gran variabilidad. En el tercer trimestre de 2025, el flujo de caja aumentó en un 2768%, hasta alcanzar los 3,13 mil millones de dólares. Sin embargo, en el cuarto trimestre de 2025, este valor disminuyó drásticamente, hasta llegar a -2,31 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 173% con respecto al año anterior. Esta volatilidad, junto con el hecho de que el flujo de efectivo libre se haya vuelto negativo en el cuarto trimestre de 2025, indica un rendimiento operativo inconsistente. La marcada disminución del flujo de efectivo libre, del 183%, probablemente haya contribuido al escepticismo de los inversores. Estas métricas son cruciales para evaluar la capacidad de una empresa para financiar su crecimiento y pagar dividendos.

Las salidas de inversión significativas y las adquisiciones afectan negativamente la liquidez.

Las actividades de inversión de la empresa han estado dominadas por grandes salidas de efectivo, especialmente en relación con las adquisiciones. En el primer trimestre de 2025, Cencora invirtió 3,94 mil millones de dólares en adquisiciones, lo que resultó en una disminución de 4,08 mil millones de dólares en salidas de efectivo debido a las actividades de inversión. Aunque los gastos de capital se mantuvieron relativamente bajos (por ejemplo, -129 millones de dólares en el primer trimestre de 2025), la magnitud de las salidas de efectivo relacionadas con las adquisiciones ha agudizado la situación financiera de la empresa. Por ejemplo, el efectivo y sus equivalentes disminuyeron de 4,34 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 a 1,75 mil millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025. Estas salidas de efectivo pueden haber aumentado las preocupaciones sobre la sostenibilidad del endeudamiento, especialmente teniendo en cuenta que los pagos de deuda y las emisiones de nuevas deudas siguen siendo dinámicos.

Las actividades de financiación reflejan la gestión de la deuda y las retribuciones de los accionistas.

La estrategia de financiación de Cencora ha priorizado la gestión de la deuda y los retornos para los accionistas. Sin embargo, los resultados no han sido uniformes. En el cuarto trimestre de 2025, la empresa emitió 23,9 mil millones de dólares en deuda a largo plazo, mientras que pagó 23,6 mil millones de dólares en intereses. Como resultado, se obtuvo un ingreso neto de 43 millones de dólares. Estas actividades contrastan con lo ocurrido en el tercer trimestre de 2025, cuando los flujos de financiación fueron negativos en 684 millones de dólares. Este resultado negativo se debió a la recompra de acciones (-0,11 millones de dólares) y a los pagos de dividendos (-107,5 millones de dólares). Aunque la recompra de acciones no ha sido consistente en los últimos trimestres (variando entre -0,11 millones de dólares y -508 millones de dólares), los pagos de dividendos han sido constantes, alrededor de -100 millones de dólares anualmente. La interacción entre los ciclos de deuda y los retornos para los accionistas puede generar incertidumbre, especialmente debido a las fluctuaciones en los ratios de endeudamiento.

Rendimiento del flujo de caja libre y sentimiento del mercado

La rentabilidad del flujo de caja libre de la empresa, un indicador clave para la evaluación de su valor, ha variado significativamente. En el tercer trimestre de 2025, la rentabilidad fue del 4.76%, lo que sugería un valor relativo positivo. Sin embargo, en el cuarto trimestre de 2025, esta cifra descendió al -3.70%, lo que indica una situación de flujo de caja negativo y posible sobrevaloración del valor de la empresa. Estos cambios aparentes probablemente hayan aumentado la volatilidad a corto plazo de los precios de las acciones. Además, la ausencia de ingresos netos consistentes (por ejemplo, una pérdida neta de 339.7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025) complicó las evaluaciones basadas en los ingresos de la empresa. Todos estos factores, junto con la reciente disminución del precio del 0.37%, reflejan que el mercado está enfrentando señales contradictorias relacionadas con la dinámica de los flujos de caja y la dirección estratégica de Cencora.

Implicaciones estratégicas para el año 2026

Los datos de diciembre de 2025 indican que Cencora podría estar entrando en una fase de reducción de su deuda, con especial énfasis en equilibrar los pagos de la deuda con la estabilidad operativa de la empresa. Sin embargo, la magnitud de las adquisiciones realizadas en el pasado y la reciente reestructuración financiera plantean dudas sobre la rentabilidad a largo plazo. Los inversores podrían estar reevaluando sus expectativas a medida que la empresa afronta estas dificultades, especialmente en un mercado donde la liquidez y la generación constante de flujos de efectivo son fundamentales. La caída del 25 de febrero podría reflejar la anticipación de problemas futuros, a pesar de que las estrategias de financiación y adquisiciones de la empresa tienen como objetivo prepararla para el crecimiento futuro.