Celsius: La historia de la redención de una marca y el precio que se paga por creer en algo.

La historia de Celsius Holdings ya no se trata simplemente del colapso de una empresa que operaba en el sector de los préstamos criptográficos. Se trata ahora de una situación de redención. El precio de las acciones es el indicador clave para determinar si el mercado finalmente acepta esta nueva narrativa o si sigue atormentado por la antigua. La situación es clara: se ha eliminado un obstáculo legal importante, se ha logrado un aumento drástico en los ingresos, y la empresa se encuentra en el centro de una tendencia consumidor en constante cambio. Lo importante ahora es ver si esta combinación puede sostener un nuevo ciclo de crecimiento.

El primer capítulo de la nueva historia se escribe en un tribunal. En octubre, la herencia proveniente de la quiebra logró obtener algo de protección legal.Un acuerdo de 299.5 millones de dólares con Tether.Se ha resuelto una disputa que duró un año, relacionada con la manipulación de los activos colaterales relacionados con el Bitcoin. Este pago, que representa aproximadamente el 7% de los 4.300 millones de dólares que Celsius había solicitado originalmente, cierra uno de los últimos conflictos en esta saga de tres años. Para una empresa que salió de la protección contra la bancarrota a finales de 2023, este es un paso importante hacia la clausura financiera de la empresa. Esto elimina esa incertidumbre que podría haber impedido cualquier posible recuperación de la empresa.

Ese cierre se ha combinado con un fuerte aumento en las operaciones de la empresa. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos de la compañía han aumentado significativamente.Un aumento del 173% en comparación con el año anterior, lo que se traduce en un monto de 725.1 millones de dólares.No se trataba simplemente de un crecimiento, sino de un verdadero cambio fundamental en la estructura de la empresa. El motor del crecimiento fue el aumento del 114% en las ventas de la marca Alani Nu. Esta marca fue adquirida en abril por un valor de 1.8 mil millones de dólares. Esta adquisición, junto con el crecimiento del 100% en la marca central Celsius, y un aumento del 31% en las ventas minoristas en comparación con el año anterior, indica una integración exitosa y un ampliación del portafolio de productos de la empresa. Los números muestran que la empresa está creciendo rápidamente en un mundo donde los mercados están cada vez más competitivos.

El último punto de la tesis es el posicionamiento en el mercado. Celsius ha pasado de ser un disruptor en un nicho específico, a convertirse en…Bebida diversificada: TitanEn la era “Better-For-You”, su participación en el mercado de bebidas energéticas en Estados Unidos es del 20.8%. Esto lo convierte en un actor importante en este sector. Tiene una alianza estratégica con PepsiCo para conectar a los entusiastas del fitness con los consumidores generales. Ahora, lo importante es ganar dominio en una categoría que se define por la salud y la funcionalidad, no solo por el contenido de cafeína.

Entonces, ¿refleja el precio de las acciones este potencial? La tesis es convincente: el problema legal ya ha sido resuelto, el crecimiento explosivo se debe a una adquisición importante, y existe una cuota de mercado significativa en una tendencia positiva. La apuesta de alto riesgo consiste en que el mercado recompenserá esta situación con una valoración que corresponda a la nueva realidad del negocio. Los próximos trimestres pondrán a prueba si el sistema de creencias realmente ha cambiado.

La ejecución: integración, impulso y el “puente” de PepsiCo

La nueva narrativa exige una ejecución impecable. Hasta ahora, la empresa está cumpliendo con las promesas relacionadas con su operación. La integración de Alani Nu no es un plan a largo plazo, sino una realidad tangible y en progreso. A partir del 1 de diciembre, la transición de su negocio de entrega en tiendas directas hacia la red de distribución de PepsiCo ha avanzado significativamente.El 80% de las empresas en los Estados Unidos…Se trata de una infraestructura crítica para el crecimiento del negocio. Esto significa que el rápido crecimiento de Alani Nu ya no está limitado por sus propias cuestiones logísticas; ahora puede aprovechar las ventajas de ser parte de un gigante mundial en el área de distribución. El plan de integración sigue por buen camino y se espera que esté completado para finales del primer trimestre. Este plazo ajustado demuestra que la gestión del negocio es muy eficiente.

Esta disciplina operativa se refleja directamente en los resultados financieros. El aumento de los ingresos en el tercer trimestre fue impresionante, pero lo verdaderamente importante son las margen de ganancia. Celsius Holdings registró un buen rendimiento.Margen bruto del 51.3%Para este trimestre, se observa una mejora significativa: el porcentaje de aumento es del 46,0%, en comparación con el año anterior. Esto no se trata simplemente de un aumento en el volumen de ventas; también indica que la empresa tiene poder de fijación de precios y capacidad para controlar los costos. En una categoría donde las márgenes pueden ser bajas, este crecimiento demuestra que la empresa no solo está vendiendo más, sino que lo hace de manera más eficiente. Esto sugiere que la fuerza de la marca, gracias a la adquisición y al amplio portafolio de productos, permite establecer precios y combinaciones de productos más efectivas. Este es un signo clave de una rentabilidad sostenible, más allá de los efectos iniciales de la adquisición.

La asociación estratégica con PepsiCo es el paso decisivo que une todo esto en una sola entidad. No se trata simplemente de un acuerdo de distribución; es más bien un puente hacia el dominio en el mercado masivo. Al unir Celsius, Alani Nu y Rockstar bajo un mismo portafolio, la empresa puede aprovechar el sistema de PepsiCo para…Cruzar la brecha entre los entusiastas de la actividad física y los consumidores comunes.Alani Nu aporta una población femenina poderosa y dedicada al bienestar. Por su parte, la marca Celsius sigue manteniendo su amplio alcance de atracción. La presencia de PepsiCo permite que ambas marcas se expandan mucho más allá de lo que podría lograr una empresa independiente. Esta alianza es el motor para la visión de “parceiro de fitness”, convirtiendo una serie de marcas en una fuerza unificada en la era del “Mejor Para Ti”.

En resumen, la historia ahora cuenta con el respaldo de una ejecución efectiva. La integración está avanzando, las márgenes son mejores y la alianza proporciona la escala necesaria para llevar a cabo el plan de redención. Esta es la base operativa que hace que el plan de redención sea viable. El sistema de creencias del mercado no se pone a prueba mediante promesas, sino a través de estos logros trimestrales.

La valoración: ¿Justifica el precio ese sueño?

Las acciones ya han sido profundamente influenciadas por esa narrativa. Las acciones de Celsius han subido.Un 129% de probabilidades de que esta semana sea crítica para las transacciones financieras.Es una trayectoria espectacular que ha convertido el proceso de redención en una creencia de mercado completa. Sin embargo, ese impulso ahora enfrenta una dura prueba de valoración. Las acciones se negocian a un precio cercano a 40 veces los ingresos futuros. Ese precio exorbitante exige no solo un crecimiento continuo, sino también una ejecución impecable de la gran visión planteada. La pregunta es: ¿el precio ya refleja la perfección, dejando poco espacio para errores?

El próximo factor importante es los resultados del tercer trimestre, que se anunciarán pronto. Este informe mostrará los resultados de la integración a lo largo del año completo. Lo más importante es que proporcionará las primeras estimaciones oficiales para el año 2026. El mercado analizará cada una de las líneas de ingresos, para ver si las tasas de crecimiento del 30% o más son sostenibles. Los resultados del tercer trimestre fueron impresionantes, pero lo verdaderamente importante es la expansión de las márgenes de ganancia y la integración perfecta de la marca Alani Nu en el sistema de distribución de PepsiCo. Cualquier fallo en esos aspectos podría rápidamente afectar negativamente al producto de alta calidad.

Los riesgos son reales y de diversas naturalezas. En primer lugar, el gasto del consumidor es una variable clave. La tendencia “Mejor para ti” es poderosa, pero puede cambiar en cualquier momento. En segundo lugar, los cambios regulatorios relacionados con los productos altos en cafeína siguen siendo un problema constante; esto sirve como recordatorio de que esta categoría no está libre de escrutinio. Lo más importante es que la empresa debe mantener su ritmo acelerado. La adquisición de Alani Nu fue un paso decisivo, pero también establece un alto requisito para el futuro. Ahora, el mercado espera que Celsius pueda duplicar ese éxito, y no simplemente replicarlo.

En resumen, la valoración de la empresa se basa en la esperanza de que la historia de éxito de la misma dure mucho tiempo. Los obstáculos legales ya han sido superados, la integración está en marcha, y la alianza con PepsiCo constituye un aliado importante. Pero un multiplicador de 40 es una situación muy riesgosa. Implica que la empresa puede enfrentar cambios en el comportamiento del consumidor, problemas regulatorios y las enormes dificultades que implica mantener un crecimiento excesivo. El informe de resultados del cuarto trimestre será la primera oportunidad para verificar si el sistema de creencias del mercado es lo suficientemente sólido como para justificar ese precio.