Sube la temperatura en los grados: ¿la alianza del gigante de las bebidas energéticas con PepsiCo es un cambio de juego?

El sector de las bebidas energéticas ha sido durante mucho tiempo un campo de batalla para la innovación y la cuota de mercado, peroCelsiusReciente asociación de holdings conPepsiCoha inyectado un nuevo nivel de impulso estratégico. Con la inversión de 585 millones de dólares de PepsiCo en Celsius, elevando su participación al 11% y asegurando un puesto en la junta, la colaboración es más que una jugada financiera; es un movimiento calculado para dominar el panorama funcional de las bebidas. Haremos un análisis de sus implicaciones.

Realineamiento estratégico: marcas, distribución y escala

La asociación de PepsiCo con Celsius es un ejemplo excelente de optimización de activos. A través del intercambio de marcas (Celsius adquirió Rockstar Energy en EE. UU. y Canadá, mientras que PepsiCo toma el control de la distribución de Alani Nu), las dos empresas están optimizando las operaciones y evitando despidos. Rockstar, una marca con una base de seguidores leales, ahora se encuentra bajo el control de Celsius, lo que le permite aprovechar la distribución mundial de PepsiCo para su expansión internacional. Mientras tanto, Alani Nu, la marca de salud de Celsius dirigida a mujeres, obtiene acceso a las 18.000 tiendas minoristas de PepsiCo, un paso fundamental para escalar su presencia minorista.[1].

Este reajustado no se trata solo de logística. Se trata de posicionar a Celsius como líder de bebidas energéticas en EE.UU., administrando CELSIUS, Alani Nu y Rockstar, mientras que PepsiCo maneja el trabajo pesado de distribución. ¿El resultado? Una cartera más cohesiva que pueda competir con las estrategias fragmentadas de Red Bull y Monster. Red Bull, por ejemplo, todavía depende de su red de distribución patentada, mientras queMonstruose lucha con el diluir la marca en sus más de 150 submarcas[5] El enfoque integrado de Celsius y PepsiCo podría darles una ventaja estructural.

Respuesta del mercado: un catalizador alcista

Las acciones de Celsius (CELH) han subido un 140 % desde que comenzó el año después del acuerdo, alcanzando máximos de 52 semanas en $62,72[1]. No se trata solo de entusiasmo minorista, sino de una validación institucional. El índice de volatilidad (SVI) de Schaeffer del 42% indica expectativas de baja volatilidad, pero el mercado de opciones cuenta otra historia. Las opciones de compra han disparado, con 23 000 contratos negociados, el doble de lo que es el promedio, y el llamado strike de 64 es el más activo. El interés a corto plazo, al 12,5% del capital flotante, también insinúa una presión compradora reprimida, ya que los bajistas se esfuerzan por cubrir posiciones[1].

Los analistas no solo ven desde un lado. Muchos han actualizado al Celsius a Comprar, citando a la asociación como un catalizador del crecimiento de la rentabilidad. El ratio precio-ventas de la acción de 4.5x, aunque elevado, es razonable por sus márgenes EBITDA del 30% y la expansión de su participación de mercado. Con el 10% del mercado de bebidas energéticas de EE. UU., el Celsius ya está superando su participación del 7% en 2022, y esta asociación podría acelerar esa tendencia.[4]

Dinámica del mercado más amplia: una oportunidad de $104 mil millones de dólares

El mercado de bebidas energéticas es un impulsor de crecimiento. Para 2030, se estima que alcance los $104 mil millones en todo el mundo y se espera que, por sí solo, EE.UU. supere los $38 mil millones[1]. El enfoque de Celsius en «energía limpia» está alineado con un cambio clave del consumidor: el 16 % de compradores estadounidenses ahora priorizan opciones sin azúcar o de bajo contenido de azúcar, un segmento en el que dominan las fórmulas de infusión de BCAA de Celsius.[Pablo]5]. Competidores como Red Bull (35-40 % del mercado estadounidense) y Monster (30-33 %) todavía están recuperándose en esta categoría, confiando en las mezclas tradicionales de cafeína y azúcar[5]

La innovación es otro factor diferenciador. La participación reciente de Celsius en polvos de hidratación y bebidas energéticas de origen vegetal se aprovecha del mercado de bebidas funcionales de $20 mil millones, un espacio que PepsiCo ha dominado durante mucho tiempo con marcas como Aquafina y Gatorade. La asociación podría crear una polinización cruzada de ideas, con el equipo de I + D de Celsius alimentando la cartera más amplia de PepsiCo y viceversa.

Riesgos y realidades

Ninguna asociación está exenta de riesgos. Los bolsillos profundos y la red de distribución de PepsiCo son activos, pero también traen expectativas. Celsius debe demostrar que puede ejecutar sus planes de crecimiento sin sobrepasar sus límites. La relación deuda-capital de la compañía de 1,2x es manejable, pero un paso en falso en la innovación de productos o la gestión de la marca podría poner a prueba su balance.

Además, el sector de las bebidas energéticas es muy competitivo. Mientras que el ángulo de salud de Celsius es un nicho, Red Bull y Monster están invirtiendo en sus propias líneas de etiquetado limpio. Por ejemplo, la marca "M" similar a Celsius de Monster ahora incluye electrolitos y nootrópicos, dirigidos directamente al mismo grupo demográfico[5]. Celsius debe mantener su ventaja de ser el primero en moverse en ingredientes funcionales mientras se defiende contra estos invasores.

Conclusión: un cambio de juego, pero no una garantía

La participación de PepsiCo y la alianza estratégica con Celsius implica sin duda un cambio transformador. El respaldo financiero, las sinergias de distribución y la alineación de marca sitúan a Celsius para capturar una parte significativa del mercado de bebidas energéticas de EE. UU., que representa $38 mil millones. Sin embargo, la ejecución es clave. La empresa debe continuar innovando en ingredientes funcionales, expandiéndose a nuevos canales (como los servicios de alimentos) y defendiendo sus precios premium frente a alternativas más económicas.

Para los inversores, la valoración actual de las acciones refleja optimismo, pero aún no la realidad. Si Celsius puede mantener sus márgenes de EBITDA del 30% y aumentar los ingresos a una CAGR del 20%, la acción podría justificar un múltiplo P/S de 10x, lo que implica un precio objetivo de más de $100. Pero si falla en la ejecución o enfrenta una compresión de los márgenes, el repunte podría revertirse. Se trata de una jugada con alta convicción, pero respaldada por una tesis estratégica convincente y promovida por el mercado.

Fuente:
[1]Participaciones Celsiusy PepsiCo fortalecen la asociación estratégica a largo plazo[https://ir.celsiusholdingsinc.com/news/news-details/2025/Celsius-Holdings-and-PepsiCo-Strengthen-Long-Term-Strategic-Partnership/default.aspx]
[2] Tendencias del mercado de bebidas energéticas de 2025: líderes de marca, minoristas...[https://evidnt.co/blog/energy-drink-trends-2025-brand-leaders-retail-insights-funcional-innovation]
[3] PepsiCo y Celsius Holdings: una estrategia energética...[https://www.ainvest.com/news/pepsico-celsius-holdings-portafolio-energía-potencia-crecimiento-funcional-beverage-sector-2508/]
[4] Tendencias y datos del mercado de bebidas energéticas de EE. UU. para 2025[https://trymesha.com/blog/inside-the-booming-us-energy-drink-market/]