La precaución se intensifica, ya que las señales técnicas de bajista son claras y hay riesgos macroeconómicos. Podría estar aproximándose una verdadera tormenta.

El mercado ha enfrentado dificultades en los últimos días, ya que la incertidumbre relacionada con las políticas arancelarias de Trump se ha intensificado, a pesar de la decisión del Tribunal Supremo en contra del marco arancelario recíproco. Los datos económicos débiles y la creciente tensión geopolítica han afectado aún más el proceso de recuperación que ya era frágil. Las condiciones técnicas indican señales de alerta. Los inversores no deben esperar que los resultados financieros de Nvidia puedan revertir rápidamente la situación, especialmente teniendo en cuenta que la disrupción causada por la inteligencia artificial continúa transformando los sectores tecnológicos tradicionales. Además, el criptoactivos y el oro también generan señales negativas. En conjunto, tanto las perspectivas técnicas como las fundamentales sugieren una situación cautelosa. Por ahora, se recomienda mantener una postura bajista o neutra.

El análisis técnico sigue siendo la forma más clara de reflejar el consenso del mercado. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 han vuelto a mostrar signos de baja en la mañana de lunes, lo que refuerza una estructura bajista. Cada índice ahora está probando niveles de soporte importantes. Si se produce una ruptura decisiva, el pesimismo a corto plazo podría intensificarse. La fase de consolidación ha durado casi dos meses, y muchos inversores podrían perder la paciencia si el nivel de soporte no se mantiene, especialmente cuando la temporada de resultados del cuarto trimestre termina y los nuevos factores que podrían impulsar el mercado se vuelven menos relevantes. Sin nuevos factores positivos, el sentimiento de los inversores podría cambiar rápidamente de cauteloso a defensivo.

Es importante destacar que el índice Dow Jones Industrial experimentó una caída más pronunciada el lunes, y ahora se encuentra cerca de un nivel de soporte crítico. Como referencia más representativa de las industrias tradicionales, su debilidad sugiere que la presión no se limita únicamente a las tecnologías de alto crecimiento. Los sectores financieros y el software parecen ser especialmente vulnerables tanto a los efectos negativos de la inteligencia artificial como a la incertidumbre política. Cuando ambos índices principales muestran signos de cautela, a través de patrones bajistas y posibles rompimientos con los niveles de soporte psicológico, los inversores deberían priorizar la gestión del riesgo y la protección de su cartera, en lugar de adoptar posiciones agresivas.

Desde una perspectiva fundamental y basada en los acontecimientos, las condiciones parecen cada vez más caóticas. Aunque el Tribunal Supremo anuló la estructura arancelaria impuesta por Trump el viernes pasado, la incertidumbre sigue existiendo. El presidente ha concluido acuerdos con varios países, pero persisten las dudas sobre si se lograrán avances significativos. Su insistencia en utilizar la autoridad arancelaria introduce nuevas incertidumbres. Aunque las relaciones entre Estados Unidos y China no podrían considerarse como el principal factor de riesgo, especialmente si se lleva a cabo una visita a China en el corto plazo, las tensiones con Canadá, la Unión Europea y otros socios podrían aumentar. La propuesta de aplicar un arancel del 15% en un plazo de 150 días agrega complejidad al asunto. Además, si las partes involucradas se resisten a los acuerdos existentes, podrían surgir medidas de represalia. Muchas empresas ahora buscan recuperar los impuestos que fueron impuestos ilegalmente, pero esta iniciativa podría no recibir el apoyo del presidente. Lo que debería ser un desarrollo estable podría convertirse en una tormenta tanto para los mercados como para las empresas individuales.

Al mismo tiempo, la base económica en general no es tan sólida como muchos creen. El PIB del cuarto trimestre aumentó a una tasa anual del 1.4%, cifra significativamente inferior al objetivo estimado del 2.5%. Además, esta tasa fue mucho más baja que la del tercer trimestre, cuando el PIB aumentó un 4.4%. Este descenso se produjo a pesar de los tres recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal a finales de 2025. Mientras tanto, el indicador PCE para diciembre ascendió al 3%, quedando así muy por encima del objetivo del 2% establecido por la Fed. Estos datos colocan a la economía en una situación difícil. Es probable que la inflación no disminuya de manera uniforme hacia el objetivo deseado. Además, el crecimiento económico ya está disminuyendo, a pesar de las medidas de relajación monetaria. Todo esto aumenta el riesgo de que se produzca una situación de stagflación, lo cual representaría uno de los escenarios más difíciles para los activos de riesgo.

Otro factor que no se valora suficientemente es la posible escala de las transformaciones que podría causar la inteligencia artificial tanto en los sectores tecnológicos como en aquellos que requieren una gran cantidad de talento. Independientemente de la industria, las capacidades de automatización están creciendo rápidamente. Si las preocupaciones actuales se hacen realidad, la inteligencia artificial podría cambiar significativamente los modelos de negocio y los mercados laborales. La mayor eficiencia podría llevar a condiciones de empleo más ligeras, lo cual a su vez podría afectar la demanda agregada. Aunque todavía es demasiado pronto para afirmar que se trata de un cambio estructural de tal magnitud, si la conciencia sobre este tema se extiende y las expectativas de ganancias disminuyen, la presión psicológica de venta podría aumentar.

Los mercados de criptomonedas también están enfrentando desafíos, ya que las condiciones macroeconómicas se vuelven desfavorables. Las actividades digitales ya no representan un signo de entusiasmo por la innovación, sino que son cada vez más sensibles a los factores relacionados con la liquidez y el apetito por el riesgo. El precio del Bitcoin sigue rondando los 63,000 dólares. Un descenso decisivo por debajo del nivel de 60,000 dólares sería algo importante desde un punto de vista técnico, y podría indicar una deterioración general en el entorno de riesgo. Tal movimiento probablemente tendría efectos negativos en los mercados de acciones, fortaleciendo así las posiciones defensivas en todas las categorías de activos.

Por el contrario, el oro sigue funcionando como un activo que representa tanto riesgos como ventajas. Una moneda estadounidense más débil, debido a expectativas de crecimiento más lento y a una continua disminución en los tipos de interés, contribuye a su atractivo a largo plazo. Las tensiones geopolíticas y la incertidumbre política también aumentan su atractivo. Sin embargo, el oro también se ha convertido en un mercado muy competitivo. En momentos de liquidación repentina de las acciones, el oro puede experimentar declives temporales, ya que las posiciones con apalancamiento se desvanecen. Estos episodios pueden brindar oportunidades para comprar el oro. Con los criptoactivos bajo presión, las acciones en posiciones vulnerables y los riesgos geopolíticos sin resolver, el oro parece estar en una posición favorable para mantener su valor. No obstante, su aumento también reflejaría una perspectiva global desafiante.

En resumen, el mercado se encuentra en una situación de convergencia entre la fragilidad técnica y la incertidumbre macroeconómica. Los patrones gráficos bajistas, la debilidad del impulso económico, los conflictos arancelarios sin resolución y las disrupciones causadas por la tecnología de inteligencia artificial crean un entorno en el que es necesario actuar con precaución. Los niveles de criptomonedas y el comportamiento del oro proporcionan señales adicionales sobre la liquidez y el sentimiento del mercado. Aunque no todos los riesgos se materializarán al mismo tiempo, la probabilidad de volatilidad ha aumentado significativamente. En tales condiciones, es esencial preservar el capital y monitorear de cerca los niveles de soporte, los datos macroeconómicos y los desarrollos políticos. Una verdadera crisis puede que aún no esté completamente presente, pero las nubes se están acumulando. Por lo tanto, mantener una posición disciplinada sigue siendo la respuesta más prudente.