Caterpillar contra Deere en el evento de 2026: CAT lidera en cuanto a precio; Deere gana en el área de mecanismos.

Caterpillar contra Deere en el Turn de 2026: CAT lidera en cuanto a precio; Deere gana en el área de mecanismos.

La misma campana, el mismo reloj… Una sola pregunta: de los dos fabricantes de maquinaria pesada que contribuyen al desarrollo en el año 2026, ¿cuál logrará una mejor rentabilidad total? Caterpillar y Deere comienzan con 100 puntos en el primer cierre del año 2026 y terminan con el último cierre del año. La calificación se basa en la rentabilidad total, con los dividendos reinvertidos, sin sustituciones, y con un protocolo preestablecido para cualquier acción corporativa. Según datos de AInvest, las movimientos hasta la fecha indican que los precios de apertura son de aproximadamente $573 para Caterpillar y $466 para Deere; una diferencia de unos $110 en el precio de venta, pero eso no importa, ya que ambos valores se normalizan a 100 al final del año.

La Tarjeta Congelada

• Participantes:Caterpillar (maquinaria de construcción) contra Deere (maquinaria agrícola). Ambas pertenecen al mismo sector y grupo industrial según la clasificación GICS. Son dos empresas que comparten redes de distribución, inventarios en los canales de venta, lógica tarifaria, y, cada vez más, también el mismo cliente. PACCAR está excluida de esta comparación: pertenece al grupo de automóviles, se dedica al negocio de transporte de carga y camiones de clase 8, y su aumento del 17.7% desde el último año se debe a razones diferentes. Se necesitan dos competidores que no estén de acuerdo sobre cómo se crea valor, no tres nombres que simplemente coexistan.
• Bell:Primero, cierre en 2026.Terminar:Cierre final en 2026.Puntuación:Retorno total.
• Dividendos:Se reinvierte en nuevas inversiones. Vale la pena considerar el efecto de una escala de redondeamiento, no un cambio significativo: según AInvest, la rentabilidad de Deere es del 1.05%, mientras que la de Caterpillar es del 0.76%. Por lo tanto, hoy el rango de precios es un poco más estrecho en términos de retorno total, en comparación con el retorno por precio.
• Probabilidades de apertura:Caterpillar produjo aproximadamente un 60/40. La situación de acumulación de energía generada y la tendencia hacia el aumento de gastos en tecnología de IA fueron los factores que favorecieron a los favoritos. Deere logró mantener su valor: precios más bajos, mayor rendimiento y márgenes que no requerían esfuerzos adicionales. Era una confianza editorial, no una estrategia de apuestas deportivas.
• Cadencia:Puntos de control programados. Este es el punto de control después de los ingresos, indicado en el cierre del 20 de agosto.Salidas:Está previamente escrito; una eliminación o adquisición provoca la conversión de efectivo en la fecha efectiva, y el impacto en la puntuación se registra.

Punto de control: CAT 142.3, Deere 133.4

Caterpillar lidera con aproximadamente nueve puntos sobre el total de cien puntos: el 42.3% hasta la fecha, en comparación con el 33.4% de Deere. Ese es el resultado, y eso es todo. Lo que el tablero de resultados aún no te dice es que las partes componentes de esta carrera ya han comenzado a moverse en direcciones opuestas. El reciente resultado es donde se encuentra la verdadera señal.

Caterpillar ha subido un 42% durante el año, pero sus precios se encuentran aproximadamente un cuarto por debajo de su máximo histórico de 1,073 dólares en 52 semanas, según AInvest. En el cuarto trimestre del 4 de agosto, Caterpillar logró un rendimiento excelente: ingresos récord de 20,5 mil millones de dólares, un aumento del 24%.Ganancias ajustadas de $8.17 por acción, frente a los $6.20 esperados.Se produjo la mejor ganancia en un solo día en más de 17 años; además, esa ganancia ha sido devuelta completamente. La acción ha caído aproximadamente un 9% en el último mes.Retirada general de las acciones relacionadas con la infraestructura de IA.Ya había logrado bajar los precios de Caterpillar en julio. Pero la recuperación posterior a esa acción no se mantuvo.

Deere imprimió la imagen reflejada hoy. Su tercer trimestre fiscal fue exitoso.$5.10 por acción, frente al precio consensuado de $4.69Los ingresos fueron de 12.6 mil millones de dólares, en comparación con una proyección de 11 mil millones de dólares. Esto hizo que las acciones subieran aproximadamente un 7%. Las acciones se encuentran dentro del rango del 8% de su máximo histórico de 52 semanas. La dirección también aumentó el límite inferior de los ingresos esperados.El ingreso neto anual se sitúa en un rango de 4.75 mil millones de dólares.Los datos de flujo coinciden con lo indicado en la cinta de datos: Deere mostró un ingreso neto de bloques de información durante la impresión, mientras que Caterpillar mostró una salida neta de información. Es como si el dinero de las instituciones se moviera hacia el informe recién generado, y no hacia aquel que ya está listo.

La Junta de Mecanismos

El tablero de puntuación del mecanismo se divide claramente; esa división es la historia en sí.

El crecimiento en términos de ingresos favorece a Caterpillar: los ingresos aumentaron un 18% en comparación con el 4% de Deere, según AInvest. Pero lo interesante es la estructura de ingresos de Deere. Su segmento de construcción y silvicultura –involucrado por proyectos de infraestructura a gran escala, energía y la construcción de centros de datos– logró un aumento de ventas del 18%, hasta los 3.6 mil millones de dólares.Ganancia operativa aumentó un 84%En ese segmento, la gestión logró que el crecimiento de ventas fuera de aproximadamente el 20% durante todo el ejercicio fiscal.

Los márgenes de Deere son mejores que los de Caterpillar. Eso es algo sorprendente para quienes están acostumbrados a considerar a Caterpillar como la marca de calidad. El margen bruto de Deere es del 36.6%, mientras que el de Caterpillar es del 33.4%. Además, su margen operativo es del 19.3%, en comparación con el 18.4% de Caterpillar, según AInvest. La ventaja de Caterpillar radica en la eficiencia del capital invertido: un retorno sobre el capital invertido del 18%, frente al 8.5% de Deere. Además, el flujo de efectivo libre de Caterpillar crece un 16%, en comparación con una disminución del 32% en Deere. La estrategia financiera de Deere, basada en arrendamientos, y la situación económica negativa en la agricultura explican esta diferencia.

La valoración favorece a Deere con el margen más amplio de todos los demás. Un número en particular merece ser destacado. Según los mismos datos, Caterpillar se valora a un precio de 44.8 veces sus ganancias futuras, mientras que Deere se valora a un precio de 31.7 veces. Lo importante es que los múltiplos futuros que están por encima del múltiplo histórico indican que se espera una recuperación en las ganancias, mientras que aquellos por debajo indican que se espera una disminución en las ganancias. El múltiplo futuro de Caterpillar, de 44.8, está casi un 30% por encima de su múltiplo histórico de 34.6. Se espera que el mejor año sea el actual. El múltiplo futuro de Deere, de 31.7, está por debajo de su múltiplo histórico de 35.0. Esto indica que el mercado espera un mínimo en las ganancias y una recuperación. Pongamos este mismo contraste en otras métricas: Caterpillar se valora a un precio de 24.5 veces su EBITDA, y a 19 veces sus activos totales, mientras que Deere se valora a un precio de 19.4 y 6.1, respectivamente.

Donde esto deja el partido

El veredicto sobre el precio en este punto de control pertenece a Caterpillar. El veredicto relacionado con los mecanismos, por su parte, ha caído hacia Deere. Los dos veredictos deben permanecer separados: un líder en cuanto al precio puede tener un mecanismo deficiente, mientras que un mecanismo sólido puede seguir cumpliendo con las expectativas esperadas.

Lo que invierta cualquiera de las lecturas se encuentra en ambos lados de la mesa. Todo el valor premium de Caterpillar, sus múltiples aspectos y su historia dependen de…Los gastos de capital de los hyperscalers no disminuyen.Esa es la variable única que, con mayor probabilidad, podría comprimir su valoración más rápido de lo que podría hacerlo en el ámbito empresarial. El motor de construcción de Deere se basa en los mismos centros de datos e infraestructuras existentes; por lo tanto, no está aislado. Simplemente, obtiene las mismas oportunidades, pero con un multiplicador de valor aproximadamente un 30% más bajo y una tasa de dividendos casi un 40% más alta. El riesgo relacionado con las operaciones agrícolas de Deere es evidente: las ventas de productos agrícolas cayeron un 6% en el trimestre, y se espera que sigan disminuyendo. La afirmación de la dirección de que “el punto más bajo ha sido alcanzado” se basa en programas de pedidos para 2027, que solo están creciendo en un rango de dígitos medios. Nada de lo que se dice hoy debe interpretarse como una recuperación inmediata; Deere está transformando el auge en el sector de la construcción, mientras espera los resultados del negocio agrícola.

Los cuatro meses restantes de 2026 se juzgarán según la misma fórmula: el retorno total es del 100%. Caterpillar tiene una ventaja de nueve puntos, y las comparaciones de ganancias durante el resto del año serán más difíciles para ellos. Deere, por su parte, tiene la valoración más alta, los márgenes más buenos y las pruebas más recientes de que la expansión de sus negocios está respaldada por activos reales. El próximo punto de control se espera después de los informes del cuarto trimestre fiscal en noviembre. La variable clave a vigilar no son las noticias relacionadas con cada empresa, sino la tasa de crecimiento en los gastos de capital relacionados con la IA. Ese grupo de clientes financia ambas partes de esta competencia. Ventaja en el tablero de resultados: Caterpillar. Ventaja en el mecanismo de acción: Deere. El resultado final de 2026 nos dirá cuál de ellas merece ganar.