El caso de NEOS Gold High Income ETF (IAUI) en una cartera de ingresos diversificados

En el clima macroeconómico actual, marcado por la inflación persistente, la incertidumbre del banco central y la búsqueda de rendimiento, los inversores priorizan cada vez más los activos que equilibran la generación de ingresos con la protección a la baja. Entra en el ETF de altos ingresos NEOS Gold (IAUI) , un vehículo único que combina la exposición al oro físico con una estrategia de opción de compra basada en datos para entregar distribuciones mensuales. Si bien los ETF de oro tradicionales como SPDR Gold Shares (GLD) o Sprott Physical Gold Trust (PHYS) ofrecen cobertura contra la inflación, carecen del componente de ingresos que ofrece IAUI. Para aquellos que buscan diversificar sus carteras mientras navegan por un entorno de bajo rendimiento, vale la pena echar un vistazo más de cerca a la estructura de IAUI.

La doble apelación: ingresos y protección contra la inflación

El oro ha sido durante mucho tiempo una piedra angular de las carteras protegidas contra la inflación, pero su falta de rendimiento históricamente ha limitado su papel en las estrategias centradas en los ingresos. IAUI cierra esta brecha aprovechando una estrategia de opción de compra en productos negociados en bolsa (ETP) de oro. A partir de julio de 2025, la tasa de distribución anualizada del ETF de 1.05%— aunque parcialmente clasificado como retorno de capital — ofrece un convincente flujo de ingresos mensuales. Este rendimiento es particularmente atractivo en comparación con los ETF de oro tradicionales, que generalmente distribuyen poco o ningún ingreso.

La estrategia del fondo es sencilla: suscribe opciones de compra sobre ETP de oro, recaudando primas que financian sus distribuciones mensuales. Estas primas se amplifican con la asignación del fondo a letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo (73,48%) y otros fondos mutuos (24,06%), lo que crea una base estable para la emisión de opciones. Si bien este enfoque introduce volatilidad (la volatilidad de 20 días de IAUI del 10,75% es más alta que la de sus pares), la estructura fiscalmente eficiente (contratos de la Sección 1256) garantiza que las ganancias se graven a tasas favorables, lo que mejora los rendimientos después de impuestos.

Ajuste estratégico en una cartera diversificada

La clave del valor de IAUI radica en su capacidad para servir como fuente de ingresos no correlacionada en una cartera diversificada. La relación inversa del oro con las acciones durante períodos de estrés económico lo convierte en una cobertura natural, mientras que la estrategia de opciones agrega una capa de ingresos que puede compensar los recortes de dividendos en otros sectores. Para los inversores que desconfían de las subidas de tipos o los riesgos geopolíticos, el doble mandato de IAUI (preservar el capital a través del oro y generar ingresos a través de las opciones) ofrece un atractivo perfil de riesgo-recompensa.

Considere esto: el índice de gastos del 0,78% de IAUI está en línea con el promedio de la categoría ETF Database Commodities, y sus AUM de $24,2 millones sugieren que aún se encuentra en su fase inicial de crecimiento. Si bien la liquidez sigue siendo una preocupación (volumen diario promedio: 33,314 acciones), la estructura del fondo está diseñada para la escalabilidad. A medida que persiste la incertidumbre macroeconómica, la demanda de activos como IAUI, que combina la protección contra la inflación y los ingresos, podría aumentar.

Riesgos y realidades

Ninguna estrategia está exenta de riesgos. El desempeño de IAUI está ligado a la volatilidad de los precios del oro y la efectividad de su estrategia de opciones. Una fuerte caída del oro podría presionar el valor liquidativo (NAV) del fondo, mientras que un aumento del oro podría reducir los ingresos por primas de las opciones de compra. Además, el 91% de la distribución más reciente del fondo fue el retorno de capital, lo que erosiona el capital. Los inversores deben sopesar estos factores frente a su tolerancia al riesgo y horizonte temporal.

Dicho esto, el papel de IAUI como una participación satélite en una cartera más amplia, en lugar de una asignación central, mitiga estos riesgos. Combínalo con acciones, bonos y otras materias primas para equilibrar la volatilidad mientras mantienes la exposición a las propiedades de cobertura de inflación del oro.

Toma final

Para los inversores centrados en los ingresos que navegan por un mundo de obstáculos macroeconómicos, IAUI representa un enfoque novedoso para la diversificación. Su capacidad para generar ingresos mensuales al tiempo que ofrece una cobertura contra la inflación lo diferencia de los ETF de oro tradicionales. Si bien su historial de rendimiento es limitado (lanzado en junio de 2025), la eficiencia fiscal y el diseño estratégico del fondo lo convierten en una consideración digna para aquellos que buscan mejorar sus carteras con un activo no tradicional.

En un mercado donde la certeza es esquiva, la combinación de IAUI del atractivo atemporal del oro y los ingresos basados en opciones podría resultar una herramienta valiosa. Solo recuerde: esta no es una jugada para hacerse rico rápidamente, es una estrategia a largo plazo para aquellos que entienden los riesgos y las recompensas de la volatilidad.