El caso de las acciones de mercados emergentes en 2026: vientos de cola estructurales y valoraciones atractivas

Las acciones de los mercados emergentes están entrando en una fase fundamental en 2026, impulsadas por una convergencia de factores de crecimiento estructural y métricas de evaluación convincentes. A medida que los inversores globales recalibran las carteras en medio de la dinámica macroeconómica cambiante, se subraya el atractivo de estos mercados por la urbanización, la adopción de tecnología y las tendencias demográficas, factores que están remodelando las trayectorias económicas en regiones como la India, el sudeste de Asia y África.

Atractivo de valoración: una oportunidad con descuento

LosMSCIEl índice de mercados emergentes tieneha ofrecido rendimientos superiores al 30% desde el principio del año 2025, superando a los mercados desarrollados por una ventaja significativa. Este rendimiento superior no es meramente cíclico, sino que tiene sus raíces en ventajas de valoración estructural. Las acciones de los mercados emergentes cotizan a una relación precio-beneficio (P/E) a futuro de 12 veces,en comparación con más de 21 veces para las acciones de EE. UU.-una rebaja que refleja tanto la infravaloración como la mejora de los fundamentos corporativos. La posición crediticia en las corporaciones de los mercados emergentes (EM) se ha fortalecido y muchas compañías han reducido su dependencia de los mercados de EE. UU. y China para obtener ingresos. Por ejemplo, el modelo de crecimiento impulsado por el consumo interno de la India yPolíticas de alivio de la inflación de BrasilHan creado flujos de ganancias resistentes.

El dólar estadounidense más débil, un viento de cola histórico para las acciones de los mercados emergentes, está amplificando aún más ese atractivo. La reducción en los costos de la deuda y el incremento de las entradas de capital están impulsando la liquidez del mercado de valores.un patrón observado en ciclos anterioresCuando el dólar se depreció.

Impulsores del crecimiento estructural: urbanización, tecnología y demografía

La urbanización es un pilar del crecimiento a largo plazo en mercados emergentes. En India, por ejemplo,Una clase media en rápida expansión.están impulsando el consumo en los centros urbanos, mientras que las inversiones en infraestructura están liberando ganancias de productividad. De la misma manera,Se espera duplicar la población urbana en ÁfricaPara el 2035, creando demanda de vivienda, transporte y servicios digitales.

La adopción tecnológica es otro catalizador crítico.Las primeras economías móviles en el sureste asiático y Áfricaestán saltando la infraestructura tradicional, con el 40% de los adultos ahorro ahora por conducto de instituciones financieras, un salto en comparación con años anteriores.Sector de energía renovable de la Indiaejemplifica esta tendencia, habiendo agregado 21,9 GW de capacidad en la primera mitad de 2025, un incremento interanual del 56%. Entretanto,China lanza el chatbot de DeepSeekdestaca las crecientes capacidades de IA de la región, posicionando a las empresas medianas para competir en la carrera tecnológica global.

La demografía le da un viento de cola a largo plazo.Los mercados emergentes representan más del 60%de la población mundial que está en edad de trabajar, y solo la India y Nigeria representan el 15 % y el 4 % del crecimiento de la mano de obra mundial, respectivamente. El dividendo demográfico alimenta la demanda impulsada por el consumidor y respalda la inversión en educación y atención médica, creando un círculo virtuoso de crecimiento.

Riesgos y consideraciones

Aunque el caso de las acciones de los mercados emergentes es convincente, los inversores deben estar conscientes de los riesgos. La incertidumbre de la política comercial, en particular en EE. UU. y China, podría interrumpir las cadenas de suministro. Asimismo,Volatilidad económica mundialEl hecho de que los activos de bajo rendimiento se vendan a un precio alto los vuelve más caros, lo que podría provocar una caída de la demanda. Por ejemplo, si se produjera una recesión en EE. UU. o una desaceleración en China, podría poner a prueba la resiliencia de los mercados emergentes. No obstante, los impulsores estructurales antes descritos sugieren que estos mercados están mejor posicionados para soportar tales shocks que en ciclos anteriores.

Conclusión

En 2026, los mercados emergentes presentan una rara combinación de valuaciones atractivas y de impulsores de crecimiento de larga duración. Con la urbanización, la adopción tecnológica y la demografía creando una base para la expansión a largo plazo y las valuaciones ofreciendo un margen de seguridad, estos mercados justifican una asignación estratégica.Como señala el FMISe espera que las economías emergentes y en desarrollo crezcan un 4,0% en 2026, casi tres veces la tasa de las economías desarrolladas. Para los inversores que buscan tanto la valorización del capital como la diversificación, la ventana de oportunidad se está reduciendo.