Argumentos a favor de las acciones del sector ferroviario canadiense en 2026

El sector ferroviario de América del Norte entra en un año crucial en 2026. Las empresas ferroviarias canadienses como Canadian National Railway (CN) y Canadian Pacific Kansas City (CPKC) se presentan como candidatos interesantes para quienes buscan oportunidades de arbitraje de valor y mejoras en los resultados financieros. Mientras que empresas estadounidenses como Union Pacific (UNP) y CSX tienen precios superiores al valor real de sus acciones, sus homólogas canadienses ofrecen una combinación interesante de bajo precio, una asignación disciplinada de capital y la posibilidad de beneficiarse de factores comerciales transfronterizos. Esta analisis explica por qué los inversores deberían considerar a las empresas ferroviarias canadienses como una opción estratégica para el año 2026.

Arbitraje de valoración: Los competidores canadienses compran a un precio inferior

Las acciones de los ferrocarriles canadienses están actualmente cotizadas a un descuento significativo en comparación con sus homólogas estadounidenses. A fecha de diciembre de 2025, la acción de CN (CNI) tiene un coeficiente P/E futuro de 18.8, mientras que las empresas estadounidenses Union Pacific y CSX tienen coeficientes mucho más altos: 20.65 y 20.60, respectivamente.De acuerdo con los datos del mercado.Por su parte, el valor de CPKC es de 22 veces los ingresos futuros, algo más alto que el valor de CSX, que es de 21.98 veces, pero aún así inferior al promedio de cinco años, que es de 24.4 veces para los ferrocarriles canadienses.Como se informó.Esta brecha en la valoración refleja percepciones diferentes del mercado: las ferrocarriles estadounidenses tienen un precio que refleja su capacidad de mantener una demanda interna sostenida, mientras que los operadores canadienses están subvaluados, a pesar de su sólido desempeño operativo y de sus ventajas estratégicas a nivel transfronterizo.

La descuento es particularmente notable para CN, que ha demostrado una eficiencia en los costos sin igual entre sus competidores. En el tercer trimestre de 2025, CN se convirtió en la única compañía aérea que logró aumentar los ingresos y reducir el costo por tonelada-milla de viaje, algo que aún no se ha reflejado completamente en su valoración bursátil.De acuerdo con el análisis de Oliver Wyman.Los analistas sostienen que este rendimiento insuficiente es temporal. UBS proyecta un aumento del 6% en el beneficio por acción para CN para el año 2026; cifra claramente inferior a la de sus homólogos en Estados Unidos, pero suficiente para justificar una reevaluación de la calificación crediticia, siempre y cuando los riesgos relacionados con la ejecución de las operaciones disminuyan.Como predice UBS.Español:

Crecimiento de ganancias: Las mejoras de los analistas indican confianza en el futuro

Los recientes informes de analistas reflejan un optimismo hacia el potencial de ingresos del sector ferroviario en Canadá. Cameron Doerksen, de National Bank Financial, revisó sus proyecciones de EPS para ambas empresas, CN y CPKC. Se estima que los ingresos de CN aumentarán en un 5.7%, mientras que los de CPKC aumentarán en un 11.3%. Estas estimaciones son moderadas pero conservadoras, y superan el consenso actual sobre los ingresos de CN (7%), al igual que la proyección de crecimiento del 14% hecha por UBS para CPKC.Como se informó.Estos mejoramientos se basan en mejoras operativas tangibles: las ganancias de CPKC en el tercer trimestre de 2025 aumentaron debido a un mayor volumen de carga, gracias al corredor Meridian Speedway y a las nuevas instalaciones intermodales.De acuerdo con FreightWaves.Español:

Mientras tanto, la dirección de CN, liderada por la directora ejecutiva Tracy Robinson, ha dado prioridad al control de los costos y a la disciplina en las inversiones de capital, lo que permite que la empresa pueda adaptarse a un entorno de bajo crecimiento.Como dijo el CEO de CN.Español:

La situación financiera de CPKC se ve reforzada aún más gracias a su red tripartita única. La fusión con Kansas City Southern ha permitido la creación de sinergias transfronterizas. La instalación de Americold en Kansas City, además de los flujos de carga entre el este y el oeste a través de Meridian Speedway, han generado nuevas fuentes de ingresos.Como señalan los progresistas de Progressive Railroading.Los analistas destacan estos activos estratégicos como factores clave que diferencian a la compañía. El margen de ganancias del 28.4% y el valor de mercado de 91 mil millones de dólares reflejan la confianza en su capacidad para llevar a cabo sus objetivos.De acuerdo con KoalaGains.Español:

Eficiencia operativa y disciplina en los gastos de capital: Una base para lograr un rendimiento superior.

Tanto CN como CPKC han demostrado una gestión disciplinada de la asignación de capital, lo cual es un factor clave para el rendimiento superior del sector ferroviario. El ratio operativo ajustado de CPKC, de 60.7% en el tercer trimestre de 2025, destaca su eficiencia. Por su parte, el enfoque de CN en reducir el costo por tonelada-milla recorrida ha posicionado a esta empresa como líder en cuanto a costos.Como informa Oliver WymanEste nivel de rigurosidad operativa se está traduciendo en un mejoramiento de las márgenes de ganancia. La tasa de operación de CN ha mejorado de año en año, y los ingresos de CPKC en el tercer trimestre aumentaron un 3%, sin que esto afectara la rentabilidad de la empresa.De acuerdo con las relaciones con inversores de CPKC.Español:

La disciplina en materia de gastos de capital es otra de las fortalezas compartidas entre ambas empresas. Ambas han evitado la sobreinversión en proyectos de baja rentabilidad, priorizando en cambio la renovación de infraestructuras que mejoren la fiabilidad de los servicios y la flexibilidad para los clientes. Por ejemplo, la inversión de 1.2 mil millones de dólares que CPKC ha realizado en el corredor de Meridian Speedway se espera que aumente la capacidad de transporte intermodal en un 20% hasta el año 2027.Como señala Progressieve Railroading.Tal tipo de gastos dirigidos contrasta con las estrategias de gasto en capital más agresivas de los competidores estadounidenses, lo que ha llevado a una mayor relación de endeudamiento y a premios de valoración más altos.

Distintas exposiciones comerciales: Los competidores canadienses gestionan los riesgos de manera mejor.

El argumento más convincente a favor de los ferrocarriles canadienses radica en su diferente exposición a las dinámicas comerciales. La red trinacional de CPKC ofrece una ventaja estructural en el comercio transfronterizo; además, su red Meridian Speedway y su colaboración con CSX mejoran los flujos de carga entre las regiones orientales y occidentales.Como señalan los Progressive Railroading.Esto permite a CPKC beneficiarse del crecimiento comercial derivado del Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá (USMCA), algo que los competidores estadounidenses no tienen. Mientras tanto, el enfoque cauteloso de CN hacia el año 2026, con énfasis en la preparación para las incertidumbres, refleja una postura más conservadora. Sin embargo, su concentración en los sectores relacionados con los granos y los transporte intermodales sigue siendo fuerte.Como dijo el CEO de CN.Español:

Por el contrario, los ferrocarriles estadounidenses enfrentan obstáculos debido a los mercados nacionales saturados de carga y a las presiones regulatorias. El alto ratio P/E de CSX (23.8 veces) refleja la optimismo de los inversores sobre su potencial a largo plazo. Sin embargo, su exposición a sectores volátiles como el carbón y el transporte de carga industrial lo hace más vulnerable a los cambios macroeconómicos.De acuerdo con Public.com.Por el contrario, las operadoras canadienses están aisladas gracias a sus diversas ofertas de servicios y su posición estratégica a nivel transfronterizo.

Conclusión: Un caso convincente para el año 2026.

La combinación de descuentos en la valoración de las acciones, mejoras en las proyecciones de ganancias y una mayor disciplina operativa hacen que las acciones del sector ferroviario canadiense sean una opción atractiva para el año 2026. Las inversiones estratégicas de CPKC en corredores transfronterizos y capacidades intermodales, junto con la ventaja en costos de CN y su prudencia en materia de gastos de inversión, posicionan a ambas empresas como valores con rendimiento superior en un sector que enfrenta desafíos estructurales. Dado que las empresas similares en Estados Unidos tienen valuaciones elevadas, las acciones del sector ferroviario canadiense ofrecen un perfil de riesgo-recompensa más atractivo, especialmente para aquellos inversores que buscan participar en el crecimiento del transporte de mercancías en Norteamérica, sin tener que pagar precios excesivos por acciones especulativas.

Con los informes de resultados para el año 2026 disponibles a finales de enero y con las valoraciones mejoradas por los analistas que refuerzan la confianza en las acciones, ahora es el momento adecuado para actuar. Las acciones del sector ferroviario canadiense no solo están subvaluadas; están subvaluadas por una razón, y esa razón está a punto de cambiar.