Operaciones en mercados emergentes: una oportunidad para el año 2026, en medio de la debilidad del dólar y el crecimiento impulsado por la inteligencia artificial.

La trayectoria del dólar estadounidense en el año 2026 está preparada para un cambio drástico. Esto abre la posibilidad de una reevaluación estratégica de las operaciones de “carry trade” en los mercados emergentes. Después de un debilitamiento previsto en la primera mitad del año, cuando el valor del dólar podría disminuir de 99.00 a alrededor de 94.00, debido a las reducciones de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.Se espera que la fortaleza del dólar vuelva a aumentar.En la segunda mitad del año, las condiciones económicas se ven impulsadas por las presiones inflacionarias causadas por los estímulos gubernamentales y las tarifas comerciales. Esta volatilidad crea una oportunidad única para que los inversores aprovechen las monedas y deudas de países en desarrollo. Además, los factores estructurales relacionados con el crecimiento impulsado por la IA y la flexibilidad en las políticas gubernamentales también potencian el potencial de las operaciones de carry trade.

Debilidad del dólar y oportunidades en las monedas emergentes

La declinación del dólar estadounidense en el año 2026 no es simplemente una corrección cíclica, sino también un reflejo de cambios macroeconómicos más amplios.Mientras que la Fed mantiene tasas de interés elevadas…(3.4% hasta el año 2026) Para luchar contra la inflación, el capital mundial se está reasignando cada vez más hacia activos en los mercados emergentes. Una moneda estadounidense más débil permite a los bancos centrales de los países emergentes priorizar las condiciones económicas internas, sin tener que enfrentarse a problemas relacionados con las divisas. Esto fomenta la estabilidad y el crecimiento de las políticas económicas. Por ejemplo, se espera que el euro alcance un precio superior a 1.2000 frente al dólar. En cuanto al yuan chino, se prevé que su valor aumente gradualmente.Reajuste fiscal proactivoDe manera similar, el dólar australiano (AUD), el dólar neozelandés (NZD) y el dólar canadiense (CAD) tienen posibilidades de superar sus expectativas, gracias a las condiciones favorables en las que se encuentran.Demanda de bienes y relajación monetaria.

Esta tendencia se ve aún más reforzada por la ventaja en cuanto al rendimiento de las deudas en moneda fuerte.Se proyecta que las rentabilidades del Tesoro de los Estados Unidos permanecerán por debajo del 3%.En el año 2026, los bonos soberanos de EM, como por ejemplo…La rentabilidad a 10 años de Brasil, del 13.18%Y…La rentabilidad de la India es del 6.5%.Ofrecen diferencias competitivas significativas. Corea del Sur…Rendimiento a 10 años: 3.34%Aunque su nivel es inferior al de Brasil o la India, sigue superando los estándares de Estados Unidos. Por lo tanto, se trata de un candidato atractivo para inversiones en el sector tecnológico, dada la crecimiento del mismo.

Crecimiento impulsado por la IA y factores estructurales favorables

La IA está transformando las economías emergentes, creando un ciclo autopromotor de entradas de capital y expansión de ganancias. Países como Corea del Sur y Taiwán esperan ver un significativo aumento en los beneficios por acción del sector de semiconductores y tecnología en 2026. Por su parte, la fuerza de las exportaciones de China contribuye a reducir los costos de producción en las economías emergentes, lo que mejora los márgenes de las empresas y su flexibilidad en la implementación de políticas. Este posicionamiento estructural, junto con el papel de las economías emergentes como proveedores de materiales esenciales para vehículos eléctricos y energía renovable, les permite integrarse más profundamente en las cadenas de valor globales.

Por ejemplo, la tasa de interés estable del 5.25% en la India y la trayectoria controlada de la inflación son en contraste con la inflación más agresiva en los Estados Unidos.Tasa de rendimiento del bono a 10 años: 6.6%Un lugar atractivo para los inversores que buscan altas rentabilidades. Brasil, a pesar de todo…13.67% de rendimiento a lo largo de 10 añosSe proyecta que…La tasa de descuento se redujo de 15.00% a 14.75%.En el año 2026, será necesario equilibrar altos rendimientos con un ajuste gradual de las condiciones de operación. Estas dinámicas destacan el doble atractivo de los derivados financieros: altos rendimientos para las operaciones de carga y flexibilidad en la gestión de riesgos.

Diferencias en el comercio de carry y puntos estratégicos para la entrada al mercado

Los candidatos más atractivos para inversiones de tipo carry trade en el año 2026 son Brasil, India y Corea del Sur. Cada uno de estos países ofrece ventajas distintas.
- Brasil: Un rendimiento del 13.18% en 10 añosContra el rendimiento proyectado de los Estados Unidos.4.35%Se genera un diferencial del 8.8%. Sin embargo, las reducciones en las tasas podrían disminuir este diferencial.
- India: Un rendimiento del 6.5%ContraMenos del 3% de los bonos del Tesoro de los Estados UnidosOfrece un diferencial del 3.5%, lo cual se ve reforzado por sus sectores de fabricación y servicios, basados en tecnologías de inteligencia artificial.
- Corea del Sur: Un rendimiento del 3.34%.Supera los estándares de los Estados Unidos, gracias a su rol como un centro mundial en el sector de los semiconductores.

Sin embargo, los riesgos persisten. Los mercados fronterizos como Ucrania y Nigeria ofrecen…Rendimientos que superan el 20%Pero su volatilidad y los riesgos relacionados con las divisas los hacen inadecuados para las operaciones tradicionales de tipo “carry trade”. Las operaciones de tipo “carry trade” en mercados emergentes, aunque más seguras, también presentan ciertos riesgos.Existe la posibilidad de que se produzca un desbobinamiento de las posiciones financieras, si el rendimiento de la deuda denominada en dólares de EE. UU. disminuye por debajo del 7%.Los inversores también deben enfrentarse a las incertidumbres políticas en Estados Unidos (por ejemplo, las disputas relacionadas con el límite de la deuda) y al riesgo de…Una burbuja de valor en las acciones de la IA estalla..

Conclusión: Posicionamiento para el año 2026

El entorno de negociación del “carry trade” en el mundo emergente en el año 2026 es una situación excepcional, caracterizada por la debilidad del dólar, el crecimiento impulsado por la inteligencia artificial y diferenciales de rendimiento favorables. Para ingresar en los mercados de divisas y de deuda en el mundo emergente, es necesario adoptar un enfoque detallado: priorizar a aquellos países con estabilidad política (por ejemplo, Corea del Sur), alta resiliencia frente a cambios en los tipos de interés (por ejemplo, Brasil) y factores estructurales que impulsen el crecimiento económico (por ejemplo, India). A medida que los flujos de capital globales se dirigen hacia el mundo emergente, los inversores que actúen de manera decisiva a principios de 2026 podrían obtener retornos significativos, siempre y cuando utilicen estrategias de cobertura contra posibles desencuentros inesperados y shocks geopolíticos.