La rentabilidad de CarGurus en el cuarto trimestre disminuyó, a pesar de los ingresos récord.

Fecha de la llamada19 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: 241 millones de dólares, un aumento del 15% en comparación con el año anterior. En todo el año 2025: 907 millones de dólares, un aumento del 14% en comparación con el año anterior.
• EPSEn términos GAAP, el valor en el cuarto trimestre fue de $0.56, lo que representa un aumento del 24% en comparación con el mismo período del año anterior. En términos no GAAP, el valor en el cuarto trimestre fue de $0.63, lo que representa un aumento del 17% en comparación con el mismo período del año anterior. En términos GAAP, el valor total del año fue de $1.96, lo que representa un aumento del 62% en comparación con el mismo período del año anterior. En términos no GAAP, el valor total del año fue de $2.28, lo que representa un aumento del 31% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen brutoQ4 no según los principios GAAP: 92%, una disminución de 90 puntos básicos en comparación con el año anterior. En total, para todo el año, la tasa de rendimiento no según los principios GAAP fue del 93%, lo que representa un aumento de 40 puntos básicos en comparación con el año anterior.
• Margen de operaciónMárgenes EBITDA ajustados sin utilizar métricas GAAP durante todo el año: 35%. Este resultado representa un aumento de aproximadamente 310 puntos básicos en comparación con el mismo período del año anterior. Márgenes EBITDA ajustados sin utilizar métricas GAAP en el cuarto trimestre: 37%. Este resultado representa una disminución de 60 puntos básicos en comparación con el mismo período del año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos en el año 2026 alcancen los $240.5 millones a $245.5 millones, lo que representa un aumento del 13% a 16% en comparación con el año anterior.
• Se espera que el EBITDA ajustado sin los criterios GAAP en el año 2026 alcance entre 72 y 80 millones de dólares, lo que representa un aumento del 5% a 16% en comparación con el año anterior.
• Se espera que el EPS no conforme con los principios GAAP para el año 2026 sea de entre $0.52 y $0.58.
• Se espera que los ingresos en el año completo de 2026 aumenten en un 10% a 13% en comparación con el año anterior.
• Se espera que las tasas de EBITDA ajustadas, sin considerar los criterios GAAP, disminuyan entre 1.5 y 2.5 puntos porcentuales en el año 2026, en comparación con el año 2025.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y la rentabilidad:

• CarGurus informó que…Ingresosde241 millones de dólaresPara el cuarto trimestre de 2025, se marca un…15%El aumento en relación al año anterior, y las ganancias totales durante todo el año…907 millones, arriba14%Año tras año.
• El EBITDA ajustado de las operaciones continuas aumentó.25%En comparación con el año anterior, para todo el año.
• Este crecimiento se debió en gran medida a las importantes contribuciones provenientes de los ingresos derivados de las listas de anuncios, así como al rendimiento superior en la publicidad y al sólido desempeño en los negocios internacionales.

Interacción entre distribuidores y consumidores:

• Los datos consolidados de ventas minoristas de automóviles en moneda local aumentaron.8%De año en año, el número de casas de apuestas que pagan los pagos a sus clientes aumentó.2,399.
• Los ingresos internacionales aumentaron.27%En términos anuales, esto se debe a una aceleración en la adquisición de distribuidores, además del fuerte crecimiento de las ventas.
• El aumento en la participación de los distribuidores se debió a la innovación en los productos, las informaciones basadas en datos y nuevas soluciones como PriceVantage y Dealer Solutions.

Innovación de productos e integración con la inteligencia artificial:

• En el año 2025, CarGurus lanzó más nuevos productos que en cualquier otro año anterior. Además, integró datos e información de inteligencia en los procesos de trabajo de los concesionarios y en la toma de decisiones por parte de los consumidores.
• Entre las principales funciones lanzadas se encuentran soluciones para los distribuidores, como PriceVantage, y funciones destinadas al público general, como CG Discover. Estas características mejoran los procesos de trabajo de los distribuidores en áreas como inventario, marketing, conversión de datos y otros aspectos relacionados con el negocio.
• La innovación contó con el apoyo de una tecnología AI más rápida y eficiente, lo que aumentó la velocidad de desarrollo de los productos y fortaleció la diferenciación entre los distribuidores y los consumidores.

Engagement con los consumidores y crecimiento del tráfico:

• CarGurus continuó manteniendo su posición como la plataforma de compra de automóviles más visitada del mundo. El tráfico en esta plataforma ha crecido más rápidamente que el de sus principales competidores, de un año para otro.
• El crecimiento del tráfico de consumidores se vio respaldado por un amplio conjunto de funcionalidades para los consumidores, la mayor variedad de productos disponibles, y una base de confianza y transparencia en la relación con los clientes.
• Las inversiones de la empresa en innovaciones basadas en la inteligencia artificial y en experiencias para los consumidores han contribuido a aumentar el compromiso de los clientes y generar señales de demanda más sólidas.

Inversiones estratégicas y posición en el mercado:

• CarGurus enfatizó la necesidad de expandir su conjunto de soluciones basadas en datos, a través de los procesos de trabajo de los concesionarios. Esto se logrará con el apoyo de aproximadamente…0.5 mil millonesSe reciben diariamente las señales provenientes de los consumidores que son clientes propios de la empresa.
• La estrategia de la empresa se centró en integrar a CarGurus de manera más profunda en las operaciones de los concesionarios, con el objetivo de lograr una mayor adopción de esta herramienta y mejorar los procesos de toma de decisiones por parte de los concesionarios.
• Las inversiones estratégicas en IA e innovación de productos han permitido que el mercado al que opera CarGurus se expanda hacia categorías relacionadas con software y datos. Esto ha fortalecido su posición de liderazgo en este sector.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La llamada describió el año 2025 como “un año crucial” y “un año excepcional”. Se destacaron los “buenos resultados financieros”, el “crecimiento significativo y la rentabilidad”, así como “indicios prometedores” relacionados con los nuevos productos. La dirección expresó su confianza en la posición de liderazgo del negocio, señalando que “creemos que nuestra posición de liderazgo en el mercado, la profundidad de nuestros datos y las integraciones con los distribuidores nos permiten seguir desempeñando ese papel”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Ralph Schackart (William Blair):Hablemos sobre la visibilidad y durabilidad de la guía de crecimiento del 10%-13%. También hablemos de cómo los nuevos productos contribuirán al crecimiento a largo plazo.
  RespuestaEl crecimiento se ve impulsado por varios factores: QARSD, nuevos distribuidores, actividad internacional. No existe concentración de clientes en un solo lugar. Además, los nuevos productos de software y datos que se utilizan en las rutinas de trabajo de los distribuidores están creciendo rápidamente, y muestran un alto nivel de interés por parte de los clientes.

• Pregunta de Christopher Pierce (Needham & Company)¿Es PriceVantage parte de la guía de ingresos? ¿Y cómo deberíamos considerar el nuevo rango de márgenes?
  RespuestaPriceVantage y la información sobre nuevos vehículos están incluidas en esta guía. Las perspectivas de margen reflejan una continua inversión en el crecimiento y en la fidelidad de los clientes. Esto permite optimizar el crecimiento a largo plazo y lograr márgenes saludables (cumpliendo con los criterios establecidos por la Regla 40).

• Pregunta de Naved Khan (B. Riley Securities)¿Dónde se distribuye la inversión entre los aspectos relacionados con los productos y el marketing? ¿Cuál es el precio de venta y cuál es la tasa de adopción de PriceVantage?
  RespuestaLa inversión se centra en el desarrollo de productos y tecnologías, así como en actividades relacionadas con los negocios internacionales y la gestión de cuentas. PriceVantage se vende de forma individual a los clientes de los mercados digitales. No se revelan los precios específicos, pero los resultados iniciales indican un alto nivel de interés por parte de los clientes.

• Pregunta de John Colantuoni (Jefferies)¿Cuál es la contribución esperada de Dealer Count en relación con QARSD para aumentar los ingresos? ¿Qué factores han contribuido a una mejor retención de los distribuidores?
  RespuestaLos ingresos no se dividen entre QARSD y los operativos en los techos de las viviendas. Sin embargo, las tendencias son consistentes. La retención de clientes alcanzó un nivel récord en tres años, gracias a los claros beneficios obtenidos con el crecimiento de nuevos clientes, las funciones de gestión de nuevos clientes y las herramientas de software y datos que permiten integrar CarGurus en las operaciones de los concesionarios.

• Pregunta de Bradley Erickson (RBC Capital Markets):¿Cómo deberíamos pensar en el “foso” que rodea al contenido para los LLM? ¿Qué factores están impulsando el aumento del número de usuarios únicos en Estados Unidos cada mes?
  RespuestaCarGurus comparte datos con los LLM de manera controlada, con el objetivo de posicionarse en este canal en constante crecimiento. Sin embargo, la experiencia completa del consumidor y la confianza que se genera entre los clientes sigue siendo algo único. Las ventas más altas en Estados Unidos se deben a las experiencias de consumo mejoradas gracias a la tecnología AI, así como a las campañas de marca que amplían el alcance de las ventas en etapas posteriores.

• Pregunta de Andrew Boone (Citizens JMP Securities):¿Qué información propietaria no puede ser extraída por los agentes? ¿Y qué está haciendo Discover para mejorar la conversión de esa información?
  RespuestaEl modelo de negocio basado en la propiedad se construye sobre relaciones profundas, confianza, índices personalizados (por ejemplo, IMV, calificación de negocios) y integración de procesos de trabajo. Discover está mejorando la conversión al atraer a clientes de niveles más avanzados, ofrecer respuestas más eficaces y aumentar la interacción con los clientes (el tráfico ha aumentado en un 3.5 veces, mientras que el número de oportunidades de negocio ha aumentado en un 10 veces en comparación con el mismo trimestre anterior).

• Pregunta de Rajat Gupta (JPMorgan Chase & Co)La consolidación de los distribuidores se ha acelerado. ¿Esto está contribuyendo a aumentar la cuota de mercado de CarGurus?
  RespuestaLos distribuidores se están convirtiendo en socios más estables. CarGurus está ganando cuota de mercado, al mismo tiempo que innova con mayor velocidad. Pero esta tendencia no se está acelerando de forma significativa. Las asociaciones con otros proveedores tecnológicos están aumentando la integración y la interconexión entre los distribuidores y los proveedores tecnológicos.

• Pregunta de Jamesmichael Sherman-Lewis (Citigroup)¿Cómo logran equilibrar la monetización de las nuevas herramientas de análisis con la prestación de valor real? ¿Y cómo ordenan la intensidad de su inversión en estos proyectos?
  RespuestaLa estrategia de precios es sofisticada y varía según el modelo de negocio utilizado: paquetes, versiones gratuitas con funciones adicionales, o servicios disponibles por separado. La intensidad de los inversiones se distribuye de la siguiente manera: 1) en productos/tecnologías, 2) en actividades internacionales, 3) en gestión de cuentas.

• Pregunta de Wyatt Swanson (D.A. Davidson)¿Cuáles son las ambiciones internacionales para el año 2026? ¿Puede cuantificarse el impacto negativo que tiene la expansión en el EBITDA?
  RespuestaEl área internacional es una zona clave para el crecimiento del negocio. El objetivo es desarrollar un plan de productos similar para los mercados internacionales (por ejemplo, funciones como “Discover” y “Dealer Mode”). La pérdida derivada de la expansión internacional no está cuantificada, pero se trata de un negocio con alto potencial de crecimiento y rentabilidad.

• Pregunta del analista desconocido (UBS)¿Cómo debemos dividir el crecimiento de QARSD entre los precios y los nuevos productos? ¿Y cómo debemos considerar la asignación de capital, teniendo en cuenta las altas inversiones que se realizan?
  RespuestaEl crecimiento de QARSD está impulsado principalmente por las actualizaciones de los productos y la adopción de nuevos servicios. Además, los aumentos en los precios y la calidad de los volúmenes de ventas también son factores importantes. Sin embargo, los precios constituyen un factor menos importante en términos de impulso al crecimiento. La asignación de capital tiene en cuenta las inversiones en el negocio, las fusiones y adquisiciones, así como la recuperación de capital a través de la recompra de acciones (se ha autorizado un nuevo programa de inversiones de 250 millones de dólares).

• Pregunta de Marvin Fong (BTIG)¿Es el objetivo de ingresos de 8 dígitos para los nuevos productos para todo el año 2026? ¿Implica este objetivo un crecimiento del doble de cifras en las tasas de salida de los productos?
  RespuestaEl comentario sobre los ingresos de 8 dígitos se refiere al año completo de 2026, en relación con los productos comercializados por los distribuidores en el año 2025. La empresa no ha proporcionado información sobre las tasas de salida de estos productos, pero se pueden considerar las tendencias históricas a la luz de esta información.