Capital B acaba de obtener 5 mil millones de euros para comprar más Bitcoin. ¿Es esto un riesgo de dilución o una oportunidad para realizar transacciones por miedo a perder las ganancias?

Los accionistas aprobaron una política de acumulación de Bitcoin mucho más amplia.

¿Qué cambió después de la votación?

El Capital B ahora cuenta con la autorización explícita para…5 mil millones de euros en aumentos de capital.Y además, 100 mil millones de euros en instrumentos de crédito, que se utilizarán para acelerar la acumulación de bitcoins. Esto permite que la empresa no se limite a realizar compras ocasionales, sino que se convierte en una empresa que utiliza este fondo para financiar la acumulación de bitcoins.

La principal medida ya no es simplemente la cantidad total de bitcoins que se poseen.Bitcoin por acción diluidaSi el nuevo capital y los préstamos permiten que las unidades de Bitcoin se compren más rápidamente que la expansión de la base de acciones, entonces esta tesis es válida. De lo contrario, la dilución de las unidades de Bitcoin se convierte en lo que predomina.

La empresa Capital B ya ha mostrado este patrón en una escala más pequeña. La compañía compró recientemente…12 bitcoins, por un valor de 0.8 millones de euros.Se han acumulado 2,937 BTC en las posesiones, y al mismo tiempo se han recaudado fondos mediante la ejecución de warrants y un aumento de capital a través del uso de ATMs. El marco es sencillo: financiar, acumular y seguir informando sobre los progresos realizados.

¿Por qué los seguidores de Bitcoin se centran en el valor de la moneda por acción?

La estrategia ahora está claramente definida.

La perspectiva alcista ya no se trata simplemente de “más Bitcoin”. La dirección de la empresa ha comprometido formalmente a aumentar las reservas de Bitcoin.Bitcoin por acción completamente diluida, a lo largo del tiempo.Eso significa que la dilución se vuelve manejable solo cuando cada ronda de financiación añade más bitcoins por acción, en comparación con lo que se elimina con la nueva emisión de tokens.

El registro de adquisiciones muestra cómo funciona el modelo en la práctica.

La empresa Capital B ha estado comprando activos de forma gradual, y ha financiado esas compras mediante una combinación de herramientas de financiación. A principios de este mes, pagó un precio referencial por esos activos.60,892 euros por moneda.Más tarde, se informó que el precio promedio de adquisición fue de 91,975 euros por bitcoin. Para febrero, las posesiones en su cuenta ascendían a un costo promedio de…€93,083 por bitcoinEsa secuencia sugiere que la empresa estuvo dispuesta a seguir acumulando activos, a medida que los precios aumentaban.

También se han utilizado aumentos de capital más pequeños y repetidos, en lugar de esperar a que ocurriera un evento importante relacionado con las acciones. Por ejemplo, la empresa emitió 370,701 nuevas acciones por un precio de 0,60 euros, lo que permitió obtener 0,22 millones de euros. Posteriormente, se realizó un aumento de capital, con un precio de 0,67 euros por acción. Lo importante es la continuidad: financiar la estrategia, comprar bitcoines y luego presentar los resultados.

La dilución representa un riesgo solo en el caso de que la acumulación se retrase.

Los “bulls” solo pueden defenderse de la dilución si el precio del Bitcoin por acción sigue aumentando. Por eso, la votación más reciente es importante: le da al equipo directivo un conjunto mucho más amplio de herramientas para tomar decisiones, en comparación con las pequeñas compras y acciones de financiación que ya se han llevado a cabo. Si esto se convierte en una señal positiva para realizar nuevas recomendaciones, o si se trata simplemente de un problema de oferta, todo depende de cómo se manejen estas situaciones.

¿Qué puede socavar la tesis?

La brecha en la escala representa el verdadero “test de resistencia”.

El Capital B ya ha demostrado que puede llevar a cabo sus tareas a tiempo: adquirió…192 BTC por 15.2 millones de dólaresLas participaciones en la empresa se elevaron a 3,135 BTC en ese momento. Pero ese registro de operaciones sigue siendo pequeño, en comparación con las expectativas que se tenían.5 mil millones de euros en aumentos de capital.Y además, 100 mil millones de euros en instrumentos de crédito.

Ahí es donde el riesgo se vuelve real. La empresa ya ha emitido aproximadamente…2.36 millones de acciones ordinariasBasándose en las operaciones de emisión de warrants, el límite aprobado puede llegar a los 125 mil millones de acciones, teniendo en cuenta su valor nominal actual. Si la administración utiliza la emisión de acciones y créditos de manera agresiva, el número de acciones emitidas podría aumentar más rápidamente de lo que la acumulación de bitcoins pueda compensarlo.

¿Qué se puede esperar en el futuro?

• Confirmación:Cada evento de financiación añade más bitcoines al total, en lugar de disminuirlo. Además, los informes sobre la acumulación de bitcoines se mantienen frecuentes y transparentes.
• Señal de riesgo:Una capacidad de financiación elevada, compras limitadas de BTC en el corto plazo, o una disminución en el valor de Bitcoin por acción, según los informes publicados.

Por ahora, Capital B no parece ser simplemente un sitio web para votar, sino más bien una máquina de acumulación financiera. El voto no resolvió el debate; por el contrario, lo hizo aún más importante.