Distribución deficiente de capital en las apuestas tecnológicas: evaluación de los riesgos a largo plazo de la IA y de las inversiones en el metaverso

La actual era de innovación tecnológica ha visto un incremento sin precedentes de la asignación de capital por parte de megacapitales tecnológicos hacia mercados no comprobados como la inteligencia artificial (IA) y el Metaverso. Compañías como Meta, Amazon, Alphabet y Microsoft están inyectando miles de millones en infraestructura de IA, centros de datos y tecnologías inmersivas, impulsados por la promesa de retornos económicos transformadores. Sin embargo, a medida que aceleran estas inversiones, surgen preguntas críticas sobre su viabilidad a largo plazo, sostenibilidad económica y paralelos a burbujas tecnológicas históricas. Este análisis examina los riesgos de gasto especulativo en estos mercados no comprobados, con base en estudios de casos recientes, evaluaciones de expertos y precedentes históricos.

El aumento en la repartición de capital de megacapital

Las empresas tecnológicas se están expandiendo agresivamente con sus desarrollos de inteligencia artificial y metaverso, con gastos en activos fijos (capex) que alcanzan niveles asombrosos. Meta, por ejemplo, ha planificado destinar entre 70 y 72 mil millones de dólares a su capex en 2025, una cantidad que destinará a desarrollar supercomputadoras de inteligencia artificial y sus primeros campus de IA, mientras quepreviendo mayores gastos en 2026Amazon planea invertir hasta 100 mil millones de dólares en inteligencia artificial y ampliaciones de centros de datos en 2025, un aumento respecto a los 83 mil millones de 2024de acuerdo a informes recientesAlphabet tiene como meta un gasto en capital de 75 mil millones de dólares en 2025, enfocándose en servidores y centros de datos, mientras Microsoft se comprometió a gastar 34,9 mil millones de dólares en gastos en capital en un solo trimestre.que tiene como objetivo duplicar su huella de los centros de datosy aumentar la capacidad de IA en un 80% en el ejercicio fiscal de 2026.

Estas inversiones están impulsadas por una carrera para asegurar el suministro de procesadores gráficos, aumentar la capacidad de los centros de datos e integrar verticalmente capacidades de inteligencia artificial desde la silicona hasta el software. El director ejecutivo de Meta, Mark Zuckerberg, incluso ha denominado el año 2025 como "el año de definición de IA", destacando la urgencia de mantener el liderazgo tecnológico de EE. UU.de acuerdo a la análisisSin embargo, la ausencia de corrientes directas de ingresos de estas inversiones, particularmente para Meta, cuyos esfuerzos IA se vinculan a los objetivos de publicidad y a proyectos especulativos como Superintelligence Labs,les genera dudas acerca de su potencial de monetización.

Riesgos de gastos especulativos y sobreedificios

Las inversiones rápidas en IA y en Metaverso no son sin riesgos. Los analistas advierten sobre la sobrecapacidad, los retos de sostenibilidad y el potencial de una burbuja. Por ejemplo,Las acciones de Meta cayeron de forma significativadebería reducirse un 3% después de la presentación de sus planes de gasto en capital por IA para 2025, lo que indica que los inversores tienen escépticos acerca de los rendimientos a largo plazo de estas inversiones. Similarmente, las acciones de Microsoft cayeron un 3% tras su presentación de los estados financieros, en los quedestacó el aumento del capital de explotación y las estrategias de monetización poco clarasEstas reacciones del mercado sugieren un punto de inflexión donde la confianza de los inversionistas puede disminuir si los beneficios económicos tangibles siguen siendo difíciles de alcanzar.

Son cada vez más evidentes los paralelismos históricos con los importantes incrementos en el sector de las empresas de tecnología y las telecomunicaciones. La actual locura de inversión en IA refleja los excesos especulativos de fines de la década de 1990, en donde el exceso de construcción de infraestructuras de comunicación provocó un desmoronamiento de las valoraciones.Un estudio reciente del MIT encontró queque más del 95% de los ejemplos de aplicación piloto de IA en empresas no han comportado rendimientos medibles, lo que genera dudas sobre la escalabilidad de los beneficios de productividad de IA. Además, los acuerdos de financiamiento circular, en los que las empresas de IA actúan como inversores, proveedores y clientes, introducen fragilidad sistémica. Por ejemploLos contratos de centros de datos de OpenAI por valor de 100 mil millones de dólarestill now no se contaban con suficientes ingresos, lo cual crea una estructura financiera precaria.

Implicaciones económicas y asignación del PIB

El impacto económico de estas inversiones es profundo y precario.El gasto de capital relacionado con IA contribuyó con el 1,1% del crecimiento del PIBen primer semestre del año 2025, impulsado en gran parte por inversiones en centros de datos y procesamiento de información. El economista de Harvard Jason FurmanSe señaló que tales inversiones representaban el 92% del crecimiento del PIB.En 2025, a pesar de que solamente representan el 4 % del PIB de EE. UU., se destaca una concentración peligrosa de la actividad económica, lo que se refleja en la época de la Internet, en la que las inversiones especulativas favorecieron el crecimiento hacia un sector estrecho.

Sin embargo, los riesgos de la sobraremuneración son acusados; si la adopción de IA no cumple con las expectativas (actualmente la adopción de IA empresarial está en solo el 7%) el sector podría enfrentar una corrección similar aMeta pierde $ 10 mil millones en Metaverse.Un análisis de Morgan Stanley advierteEs decir, el incremento del PIB podría desacelerarse si la inversión en IA supere la necesidad y, a su vez, retroceda, exacerbando las vulnerabilidades económicas generales. El sector manufacturero de EE. UU., que ya está en recesión durante más de dos años, y un sector de servicios estancado, refuerzan la fragilidad de una economía que depende demasiado del crecimiento impulsado por la tecnología.según CNBC.

Evaluaciones y estrategias de mitigación expertas

Expertos instan a adoptar un enfoque cauteloso en inversiones de IA y metaverso.Notas de Goldman Sachsque los inversores están cambiando su preferencia de infraestructuras de IA financiadas con deuda hacia acciones de plataformas de IA y de beneficios de productividad con potencial de generación de ingresos más claro. El Comité de Inversiones Globales de Morgan Stanley recomienda diversificar los portafolios vendiendo empresas sin rentabilidad ni acciones de memes mientras se exploran activos reales como el oro, los REIT y productos básicossegún el análisis.

La predicción económica de Deloitte resalta el efecto de riqueza de los incrementos de capital impulsados por IA, que han compensado el débil incremento de sueldos y apoyado el gasto de consumode acuerdo con los informes. No obstante, la sostenibilidad de este efecto no es segura. Sin una inversión continua en IA, la economía de EE. UU. podría enfrentarse a una desaceleración pronunciada, en especial si continúan los elevados aranceles y la inflaciónde acuerdo con las predicciones económicas.

Conclusión

La actual oleada de inversiones de gran capital en IA y el Metaverso representa tanto una oportunidad transformadora como una apuesta de alto riesgo. Si bien estas tecnologías tienen una promesa a largo plazo, los riesgos de asignación errónea de capital, sobreconstrucción y exceso de especulación son significativos. Paralelos históricos a burbujas tecnológicas pasadas, junto con vulnerabilidades económicas que surgen, ponen de relieve la necesidad de estrategias de inversión disciplinadas. A medida que evoluciona el sector, las partes involucradas deben equilibrar la innovación con la prudencia, asegurando que las apuestas de hoy no se conviertan en correcciones de mañana.