El mercado canadiense de petróleo crudo muestra signos de un exceso de oferta.

Los productores de petróleo canadienses experimentan cada vez más descuentos en los precios del crudo a corto plazo. Esto indica que existe una posible sobreoferta de suministro. El precio del crudo canadiense actualmente es inferior en más de 15 dólares por barril. Este nivel no se había visto desde enero del año pasado.La administración de Trump amenazó con imponer aranceles.Sobre el petróleo canadiense.

La descuento aplicado a los contratos de crudo a plazo corto está creciendo más rápidamente que el descuento aplicado a los contratos a plazo más largo. Esta estructura del mercado suele estar relacionada con un exceso de oferta. Esta tendencia contrasta con los meses recientes, cuando…Los contratos de meses futuros se negocian a un precio superior al del precio base.El aumento en los descuentos sugiere que la oferta en el corto plazo está aumentando.Es más probable que los materiales más rudos se almacenen de esa manera.Para su futura venta.

La expansión del oleoducto Trans Mountain, completada en mayo de 2024, mejoró inicialmente las opciones de exportación de petróleo canadiense y contribuyó a que los precios subieran. Como resultado, los productores de Alberta aumentaron su producción hasta niveles récord. Sin embargo…A medida que la capacidad de los conductos se llena…Y, a medida que surgen opciones competitivas, los beneficios disminuyen.

¿Por qué sucedió esto?

El retorno de Venezuela como exportador de petróleo ha generado una nueva competencia para el crudo canadiense. El crudo venezolano, que contiene altas cantidades de azufre y es de textura densa, ahora fluye hacia el Golfo de México.Compiten directamente con el petróleo crudo obtenido de las arenas petrolíferas en Canadá.Este desarrollo coincide con…Un aumento en la producción de petróleo crudo ruso, a un precio reducido.Al entrar en el mercado, la competencia se intensifica aún más en los principales mercados de exportación, como China.

La desventaja de precio del crudo canadiense también se ha agravado debido a un cambio en la demanda china. Mientras que los envíos a China a través de la línea Trans Mountain descendieron al nivel más bajo en casi un año, en enero…Los refinadores chinos ahora buscan alternativas.A los crudos de Venezuela, descontados, que anteriormente recibían antes de las acciones militares de Estados Unidos en Venezuela.

¿Cómo reaccionaron los mercados?

Los mercados mundiales del petróleo ya enfrentan preocupaciones relacionadas con el exceso de oferta, ya que la producción de países pertenecientes tanto a la OPEP como a otros países ha aumentado significativamente. La vuelta de Venezuela como exportador de petróleo agrega más presión a esta situación. La competitividad del crudo canadiense también se ve afectada por el aumento en los costos de transporte.La arbitraje entre los productos brutos entregadosEn la costa del Golfo, y en Alberta, el volumen de crudo que se transporta ha disminuido hasta un nivel tan bajo que el transporte de este producto ya no es económicamente viable.

Enbridge Inc. ya ha comenzado a racionar el espacio de los conductos de su sistema de exportación Mainline.Un signo de que la capacidad está disminuyendo.Mientras tanto, las diferencias de precios del crudo canadiense en Houston reflejan esta tensión.Un precio premium de $7.70 por contratos a dos meses.En comparación con los contratos de un mes.

¿Qué estarán observando los analistas a continuación?

Los inversores y los comerciantes están observando si la actual desventaja en los precios continuará, como señal de un desequilibrio más profundo en el mercado. El mercado petrolero canadiense es particularmente sensible a los acontecimientos geopolíticos.Las tensiones entre Estados Unidos e Irán, y las posibles cambios en esa situaciónEn cuanto a la producción de crudo en los Estados Unidos…

El regreso de Venezuela como un exportador estable de petróleo es uno de los factores que influyen en este proceso. Pero los analistas también señalan las dinámicas mundiales más generales que también son importantes.La fortaleza del dólar estadounidense y las pronósticas de clima más benignoEsto ha debilitado aún más los precios del petróleo, lo que hace que la atención vuelva a centrarse en los factores fundamentales relacionados con el suministro.

A corto plazo, la expansión del oleoducto Trans Mountain sigue desempeñando un papel importante en la formación del mercado petrolero canadiense. Sin embargo, existen nuevos proyectos de oleoductos que están siendo considerados…El proyecto Kitsault Energy propuestoLa capacidad y las dinámicas de precios podrían cambiar significativamente en los próximos cinco años.

Los participantes en el mercado también están siguiendo la situación.El uso de agentes que reducen la resistencia al flujo (Drag Reducing Agents o DRA)El proyecto de Trans Mountain tiene como objetivo aumentar el caudal de transporte, sin necesidad de realizar cambios significativos en la infraestructura. Este proyecto…Su objetivo es aumentar la capacidad en un 10%.Se espera que esté en funcionamiento a principios de 2027.

Por ahora, la combinación de un aumento en el suministro mundial y cambios en las pautas de demanda está creando un entorno difícil para los productores de crudo canadienses. La capacidad de enfrentar esta transición dependerá de los precios competitivos, del acceso a mercados de exportación alternativos y de la eficiencia de la infraestructura de transporte.