La riqueza neta de Canadá: un análisis de quién realmente se enriquece.

El patrimonio neto de las familias canadienses alcanzó un nuevo récord.18.4 billones de dólaresEn el tercer trimestre de 2025, el crecimiento trimestral del 2.6 por ciento fue el mayor desde principios de 2024. El aumento interanual alcanzó un valor considerable.Seis por cientoEste aumento se vio impulsado por un incremento en los activos financieros, que subieron un 4.8%, hasta alcanzar los 11.7 billones de dólares. En contraste, los activos no financieros, como los bienes raíces, disminuyeron ligeramente. Esto demuestra que la riqueza ahora fluye principalmente hacia los instrumentos financieros.

El principal factor que influyó en este comportamiento fue la fortaleza del mercado de valores. El índice compuesto de S&P/TSX aumentó un 11.8%, mientras que el índice S&P 500 creció un 7.8% durante el trimestre. Estos aumentos beneficiaron a los activos financieros, especialmente a los “activos financieros de otro tipo”, como acciones y fondos de inversión. Estos activos aumentaron en un 10.4% en comparación con el año anterior. Los beneficios se distribuyeron de manera desigual entre las personas más ricas: el 20% de las familias más afectadas acumularon casi el 70% de todos los activos financieros, y fueron ellas quienes registraron el mayor crecimiento en su patrimonio neto.

Este cambio ha modificado fundamentalmente la composición de la riqueza de las familias.La proporción de activos financieros en relación con los activos no financieros alcanzó su nivel más alto desde 2019. Ahora, los activos financieros constituyen una proporción mucho mayor del total de los activos. Mientras que los activos inmobiliarios disminuyeron en un 0.6 %, las ganancias en los activos financieros compensaron esta disminución, consolidando así la tendencia alcista del mercado como el principal motor de la riqueza.

El problema de la concentración: ¿Dónde fueron los dineros?

Las ganancias económicas se distribuyeron de manera desproporcionada hacia los más ricos. Casi todos los beneficios se llevaron por parte de las personas más poderosas.El 70% de los activos financierosEstos activos están en manos del 20% de las familias más ricas. En cambio, el 40% más pobre posee solo el 3.3% de esos activos. Esta concentración es la principal razón por la cual la brecha de riqueza ha aumentado en el tercer trimestre de 2025. Los fuertes ganancias del mercado beneficiaron directamente a quienes ya tenían esos activos. El valor neto promedio del 40% más pobre es muy bajo.$64,150Una cifra que demuestra cuánto de lo que se recogió en la manifestación realmente llegó a sus manos.

La brecha de ingresos siguió un patrón similar. Se amplió hasta…47.5 puntos porcentualesEn el tercer trimestre de 2025, esta cifra aumentó en comparación con los 46.3 puntos del año anterior. Este incremento se debió a la menor ganancia salarial y a las bajas tasas de interés, lo cual perjudicó más a las familias con bajos ingresos. En realidad, el 20% más desfavorecido de la población vio que su ingreso disponible disminuyó, ya que los modestos aumentos en los salarios se vieron contrarrestados por las pérdidas en los ingresos por inversiones. Por otro lado, las familias con mayores ingresos estaban “mejor posicionadas para beneficiarse de los aumentos en la valoración de sus activos”, como se señala en los datos.

El resultado es una economía de dos niveles: el mercado financiero fortalece solo una de las dos partes de la economía. Mientras que el 20% más rico vio aumentar su porcentaje de riqueza, el 40% restante se quedó atrás, debido a una combinación de disminución de los ingresos por intereses y de estancamiento de los salarios. Esta divergencia no es sorprendente, sino más bien un fenómeno natural, ya que el dinero fluye directamente desde la economía en general hacia los portafolios de quienes ya son ricos. Esto agrava la desigualdad, especialmente en un momento en que muchos enfrentan presiones relacionadas con los costos de vida.

El Motor Inmobiliario y las Obligaciones Ocultas

Los bienes raíces siguen siendo un factor fundamental para el aumento de la riqueza. Casi la mitad de la riqueza de las familias canadienses se concentra en este sector. Sin embargo, su contribución al aumento del patrimonio neto fue moderada. Los valores de los bienes residenciales solo crecieron ligeramente.0.4 por ciento en el tercer trimestreEste aumento moderado contrasta fuertemente con el crecimiento explosivo de los activos financieros. Esto destaca una vulnerabilidad importante: la deuda asociada a esos activos.

Las deudas familiares relacionadas con los bienes inmuebles aumentaron en un 4,0% durante el mismo período, lo que erosionó parte de la apreciación de los activos. Este crecimiento de la deuda genera una carga financiera oculta que no se refleja en el valor neto de la empresa. El riesgo es importante y grave; las relaciones entre la deuda y los ingresos disponibles superan el 200% en Ontario y Columbia Británica. En estos mercados de alto costo, una gran parte de los ingresos de las familias ya se destina al pago de la deuda hipotecaria, dejando poco margen para enfrentar shocks económicos o aumentos en las tasas de interés.

En resumen, se trata de un mecanismo de acumulación de riqueza que se divide en dos partes. Para muchos, el sector inmobiliario es la principal vía para construir patrimonio. Pero para otros, es una fuente de endeudamiento que aumenta la presión financiera. Los datos muestran que, aunque este activo proporciona un aumento constante, si bien no significativo, en el patrimonio neto total, el aumento simultáneo de la deuda introduce una capa de fragilidad. Esto significa que los beneficios obtenidos del mercado de acciones se ven parcialmente contrarrestados por la creciente carga de las deudas hipotecarias, especialmente en las provincias más costosas.