Día del Empleo en Estados Unidos y Canadá: Una divergencia en el comercio

Los últimos informes sobre empleo desde el otro lado de la frontera muestran una clara diferencia. En los Estados Unidos, los datos indican una estabilidad notable. La economía ha crecido…50,000 nuevos empleos netosEn diciembre, la tasa de desempleo se mantuvo en el 4.4 por ciento. Esto indica que continúa una expansión constante, aunque moderada, de la fuerza laboral. El mecanismo que rigen este proceso es de equilibrio: el crecimiento del empleo ha sido consistente, y la tasa de desempleo simplemente se ha mantenido estable.

La situación en Canadá es diferente. La economía de Canadá solo creció ligeramente.8,200 nuevos empleos netosEl mes pasado, hubo una disminución significativa en las actividades económicas.Se han añadido 181,000 empleos desde septiembre hasta noviembre.Más importante aún, la tasa de desempleo aumentó al 6.8%, desde el 6.5%. La razón es simple: la fuerza laboral creció más rápidamente que el empleo. Como señaló el Ministerio de Estadística de Canadá, los incrementos en el número de empleos en Ontario y Quebec no se correspondieron con el crecimiento de la fuerza laboral en esas provincias, lo que llevó a un aumento en la tasa nacional.

Esta divergencia crea una situación táctica favorable. Los datos de Estados Unidos indican que el mercado laboral no está ni sobrecalentándose ni en declive, lo que reduce la necesidad de que la Reserva Federal tome medidas. El informe de Canadá, aunque también muestra creación de empleos, revela que hay más personas buscando trabajo, lo que potencialmente disminuye la presión sobre los salarios. El crecimiento salarial interanual disminuyó al 3.4% en diciembre. Este contraste entre estabilidad y moderación sirve como base para operaciones relacionadas con divisas y tipos de cambio.

El impacto en el mercado: una divergencia en la acción

Los informes de empleo contrastantes ya están afectando a los activos financieros, y la situación es clara. Los datos de EE. UU., que son más prometedores de lo esperado, respaldan la idea de que los tipos de interés seguirán en aumento durante más tiempo. Mientras que la tasa de desempleo se mantiene estable…4.4 por cientoY, dado los modestos aumentos en el empleo, la Fed no ve ninguna urgencia para reducir las tasas de interés. Esto, por lo general, ejerce presión sobre el dólar, ya que el mercado asigna precios más elevados a los rendimientos continuos. Sin embargo, los recientes avances del dólar podrían enfrentarse ahora a obstáculos debido a esta misma estabilidad, ya que el riesgo de una pausa prolongada reduce la prima por mantener el dólar como moneda de reserva.

Por otro lado, los datos sobre la economía canadiense indican que el Banco de Canadá tendrá una postura más relajada. La tasa de desempleo aumentó.6.8 por cientoImpulsado por una fuerza laboral que crecía más rápido que los empleos. Lo que es más importante, el aumento de los salarios en comparación con años anteriores disminuyó al 3.4%. Esta combinación de alto desempleo y reducción de las presiones salariales reduce la necesidad de que el Banco de Canadá intensifique sus políticas monetarias. El resultado probable es un dólar canadiense más débil, ya que la ventaja en términos de rendimiento se reduce.

Un catalizador secundario añade volatilidad relacionada con el comercio. La decisión simultánea del Tribunal Supremo sobre las tarifas crea un escenario binario para los mercados. Si el tribunal ratifica las tarifas, esto podría reavivar las tensiones comerciales y presionar a los exportadores canadienses, ejerciendo más presión sobre la moneda canadiense. Si el tribunal anula las tarifas, eso trae claridad, pero también podría indicar un cambio en la política estadounidense, lo cual podría afectar el interés por los riesgos a nivel mundial.

El riesgo/retorno inmediato está determinado por esta divergencia. El factor clave es la brecha en la fortaleza del mercado laboral. Por ahora, las estrategias tácticas son claras: el dólar estadounidense podría ver una reacción de liquidación después de los recientes aumentos de precios, mientras que el dólar canadiense enfrenta presiones tanto debido a los datos internos como a la incertidumbre en la política comercial exterior. El estratega orientado a los eventos espera el próximo movimiento del Banco de Canadá y la decisión del Tribunal para determinar qué rumbo tomarán los mercados en el futuro.

Otros factores que influyen en el calendario

Aunque la divergencia en los puestos de trabajo sienta las bases para lo que vendrá, la semana que se avecina está llena de acontecimientos que podrían intensificar o eclipsar esta situación. Para los mercados de bonos y el dólar, los factores clave son las subastas del Departamento del Tesoro y la postura de la Fed. La semana comienza con…Subastas de letras de pago de 3 y 6 mesesEl martes, seguido por una subasta de bonos con vencimiento de 4 meses el jueves. La reciente indecisión del Fed respecto a las reducciones de tipos, como señaló el presidente Powell, significa que estas subastas serán un test clave para la demanda del Tesoro en este tipo de bonos de corta duración. Una demanda sólida podría apoyar los rendimientos y el dólar; por otro lado, resultados débiles indicarían presiones en el mercado de financiación.

Para Canadá, hoy llega un indicador que tiene una perspectiva hacia el futuro.Encuestas del Banco de CanadáLos datos del cuarto trimestre deben presentarse a las 10:30 de la mañana, hora del Este. Este informe sobre el estado de ánimo de los empresarios y consumidores proporcionará una visión en tiempo real de la confianza económica, lo que permitirá comparar con los datos relacionados con el empleo, que suelen estar más retrasados. Esto ayudará a determinar si la desaceleración del mercado laboral se traduce en una ralentización económica generalizada, lo cual reforzaría la posición moderada del Banco de Canadá.

Mientras tanto, el mercado estadounidense enfrenta una semana llena de datos relacionados con la inflación y las ventas minoristas, lo cual pondrá a prueba el reciente aumento de los precios. El calendario de esta semana incluye el índice de precios al consumidor el martes, el índice de precios de producción el miércoles, y las ventas minoristas el jueves. Estos son los principales indicadores que influirán en las próximas decisiones de la Fed. Si la inflación se mantiene estable, podría reactivar las expectativas de un aumento de los tipos de interés a largo plazo, lo cual ejercería presión sobre el dólar. Si los datos resultan ser negativos, esto podría acelerar las apuestas de que la Fed cambie su política monetaria, lo que podría impulsar a los activos de riesgo y, potencialmente, debilitar al dólar.

En resumen, la diferencia en el costo laboral sigue siendo el tema dominante, pero estos acontecimientos simultáneos determinarán su trayectoria. Las subastas del Tesoro y las encuestas del Banco de Canadá proporcionan datos tangibles e inmediatos. Los informes sobre inflación y ventas minoristas son los indicadores a más largo plazo que podrían validar o cuestionar la estabilidad del dólar. El estratega que se basa en eventos específicos debe observar todos estos factores.

Catalizadores y riesgos: El arreglo comercial

El objetivo principal del trading es claro: una posición de venta de dólares canadienses y compra de dólares estadounidenses. Este comportamiento se debe a la diferencia en el potencial del mercado laboral entre ambos países. Todo depende de dos factores que podrían cambiar esta situación en el corto plazo. El principal riesgo es un desaceleración en el crecimiento del empleo en Canadá, más pronunciada de lo esperado. Los datos indican una disminución en comparación con el trimestre anterior.Se crearon 181,000 empleos.Pero el punto clave es si el ritmo actual de…8,200 nuevos empleos netosEn diciembre, se trata de una nueva normalidad o, en todo caso, de un descenso temporal. Un informe posterior que indique una pérdida neta de empleos confirmaría un declive significativo, lo que obligaría al Banco de Canadá a reevaluar las perspectivas de manera más conservadora. Esto, a su vez, daría mayor impulso al declive del dólar canadiense.

El punto clave es cualquier cambio en las declaraciones de la Banco de Canadá. La entidad monetaria ya ha mostrado una postura más moderada, manteniendo su tasa de interés principal en el 2.25%, indicando que esa es la cantidad adecuada. El reciente informe sobre empleo, con su aumento del desempleo y un descenso en el crecimiento de los salarios, refuerza esta postura. Sin embargo, los operadores deben estar atentos a cualquier señal de que la Banco de Canadá considere que el mercado laboral se está debilitando más rápido de lo esperado, lo cual podría acelerar las apuestas por una reducción de las tasas antes de lo que indica el mercado actual.

Por parte de los Estados Unidos, el riesgo es algo sorprendente, teniendo en cuenta el aumento en los datos laborales. La economía ha crecido.50,000 nuevos empleos netosEl mes pasado, la tasa de desempleo se mantuvo en el 4.4%. Esta estabilidad respeta la teoría de que las tasas de interés seguirán bajando por más tiempo. Sin embargo, un resultado mejor del esperado en las próximas semanas podría reavivar los temores relacionados con una reducción adicional de las tasas de interés, lo que podría presionar al dólar y, potencialmente, revertir las condiciones comerciales.

La clave para los operadores que dependen de los eventos es prestar atención al calendario. El factor inmediato que influirá en los mercados es la información de las encuestas del Banco de Canadá, que se publicará hoy y proporcionará una medida en tiempo real del estado de ánimo económico. La prueba a largo plazo será el informe sobre la inflación y las ventas minoristas en Estados Unidos. La divergencia en la fuerza del mercado laboral es el principal factor determinante, pero el impulso de los mercados estará determinado por estos acontecimientos y cualquier cambio en las declaraciones de los bancos centrales.