Camtek crece en respuesta a la demanda de tecnologías de inteligencia artificial. Pero el crecimiento no se acelerará hasta el segundo trimestre.

Fecha de la llamada18 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: $128.1 millones, un aumento del 9% en comparación con el año anterior. En todo el año: $496.9 millones, un aumento del 16% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPSP4: $0.81 por acción diluida, lo que representa un aumento en comparación con los $0.77 del año anterior.
• Margen brutoQ4: El 51.1%, similar al trimestre anterior. Un porcentaje ligeramente superior al 50.6% en términos anuales. A lo largo del año: 51.6%.
• Margen de operaciónP4: El 28.6%, en comparación con el 30.9% del año anterior. En todo el año: el 30%, similar al año 2024.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos en el año 2026 sean de aproximadamente 120 millones de dólares.
• Se espera un crecimiento en el segundo trimestre del año, y un crecimiento aún más significativo en la segunda mitad de 2026.
• Esperemos que el año 2026 sea un año de crecimiento significativo.
• Se espera que el margen bruto mejore a lo largo del año. En el primer trimestre, se estima que este margen estará entre el 50,5% y el 51,5%. Se prevé que la situación mejorará en el segundo semestre del año.
• Se espera que los gastos operativos aumenten en el primer trimestre, debido a las inversiones en I+D.

Comentarios de negocios:

Ingresos récord y crecimiento interanual:

• Camtek Ltd. registró un resultado histórico.Ingresos trimestralesDe128 millonesPara el cuarto trimestre de 2025, representa un aumento de…9%De un año a otro.
• Los ingresos anuales totales fueron:496 millonesReflejando…16%Crecimiento año tras año.
• El crecimiento se debió a la fuerte demanda de productos relacionados con la inteligencia artificial. Se estima que…50%Los ingresos anuales provenientes de los productos relacionados con la inteligencia artificial, además de las contribuciones adicionales provenientes de aplicaciones de empaquetamiento avanzadas, sensores de imagen CMOS, semiconductores compuestos y otras aplicaciones 2D en general.

Perspectivas de crecimiento y confianza en el mercado:

• Camtek proporcionó información sobre las perspectivas de ingresos para el primer trimestre del año 2026.120 millones de dólaresSe espera un crecimiento en el segundo trimestre del año, y un crecimiento aún mayor en la segunda mitad de 2026.
• La empresa expresó su confianza en lograr otro año de crecimiento significativo en el año 2026. Esto se debe a una sólida cartera de pedidos y reservas, además de las negociaciones continuas con clientes y las inversiones que están en marcha.

Demanda de productos y cuota de mercado:

• Los sistemas de Camtek, en particular los Hawk y Eagle Gen 5, se han instalado en decenas de lugares durante el año pasado.
• La empresa espera aumentar su cuota de mercado al introducir nuevas capacidades y al penetrar en etapas adicionales de la producción. Todo esto se logrará gracias a la transición hacia el estándar HBM4 y a la fuerte validación por parte de los clientes de las nuevas capacidades del sistema.

Distribución geográfica de los ingresos:

• Para el cuarto trimestre de 2025,89%Los ingresos de Camtek provenían de Asia. El resto de los ingresos provenía de otras fuentes.11%De otras regiones.
• La distribución geográfica de los ingresos refleja una fuerte demanda en los mercados asiáticos. Esto se debe, principalmente, a que los clientes clave están expandiendo su capacidad de producción para satisfacer la creciente demanda de aplicaciones relacionadas con la inteligencia artificial.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La gerencia declaró: “Camtek ha concluido el cuarto trimestre y todo el año con resultados récord”. También señalaron que estaban muy entusiasmados con lo que podrían lograr en el año 2026. Expresaron una gran confianza en el crecimiento durante la segunda mitad del año, citando un “aumento significativo en las órdenes recibidas” y “la desarrollo de nuevas capacidades para aumentar la cuota de mercado”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Brian Chin (Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated)¿Dónde se da la mayor demanda de HBM o de lógica de chips pequeños? ¿Y si el aumento en la demanda ocurre en el tercer o cuarto trimestre?
  RespuestaLa demanda se concentra en los productos relacionados con la inteligencia artificial (HPC). Se espera que la demanda aumente en la segunda mitad del año, pero el mes exacto dependerá de los clientes.

• Pregunta de Brian Chin (Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated)¿Se espera que más del 50% de los envíos sean dispositivos nuevos, como los Hawk o los Eagle Gen 5, para el año 2026? ¿Y los clientes seguirán utilizando los sistemas existentes?
  RespuestaHawk y G5 representaron aproximadamente el 30% de los ingresos en el año 2025. Se espera que esta proporción alcance al menos el 50% en el año 2026. La transición hacia HBM4 es una oportunidad importante; la industria se dirigirá gradualmente hacia este formato, lo que aumentará la demanda de nuevos sistemas.

• Pregunta de Yu Shi (Needham & Company, LLC)¿Está cambiando la adopción de Hawk? ¿Se está volviendo más popular, incluso en términos de memoria?
  RespuestaHawk está diseñado para aplicaciones de alta gama, que requieren un alto rendimiento y precisión. Algunos clientes de memoria utilizarán Hawk en aplicaciones de mayor volumen de datos, pero el G5 sigue siendo popular para aplicaciones de tipo OSAT. La capacidad futura en el área de la memoria tenderá a centrarse en Hawk.

• Pregunta de Yu Shi (Needham & Company, LLC)¿Cuál es la expectativa para China este año?
  RespuestaLas expectativas para China son positivas, ya que los ingresos son estables y no hay signos de debilidad en la situación del país. Las ventas a China se realizan principalmente a través de sistemas operativos y aplicaciones diversas. Se espera que el mercado permanezca estable.

• Pregunta de James Schneider (Goldman Sachs Group, Inc.)¿En qué se compara la perspectiva de crecimiento del doble dígito de Camtek con las proyecciones más generales de la WFE? ¿Se espera que el crecimiento de la inspección supere al de la WFE?
  RespuestaHistóricamente, Camtek ha logrado superar a WFE, ya que se ha centrado en los segmentos con el mayor crecimiento. La visibilidad de la empresa ha mejorado gracias a nuevos pedidos y conversaciones con clientes. Esto nos permite estar seguros de un crecimiento significativo para el año 2026.

• Pregunta de James Schneider (Goldman Sachs Group, Inc.)¿Cómo podemos esperar la trayectoria del margen bruto a lo largo del año?
  RespuestaSe espera que el margen bruto mejore a lo largo del año, especialmente en la segunda mitad, gracias a las medidas adoptadas para mejorar la lista de materiales y la cadena de suministro.

• Pregunta de Shane Brett (Morgan Stanley)¿Ha habido algún cambio en la dinámica competitiva de los zócalos HBM? ¿Y cuál es la participación de mercado de Camtek?
  RespuestaNo se ha perdido cuota de mercado frente a los competidores. De hecho, Camtek espera aumentar su cuota de mercado en el año 2026, gracias a los esfuerzos en investigación y desarrollo, así como a las nuevas capacidades que le permitirán penetrar en más áreas de inspección y metrología.

• Pregunta de Shane Brett (Morgan Stanley)¿Cómo beneficia a Camtek el desarrollo de soluciones de empaque avanzadas, además de las empresas líderes en este campo?
  RespuestaEl paso de las tecnologías similares a CoWoS hacia los OSATs beneficia a Camtek, ya que los OSATs constituyen una parte importante de su negocio (aproximadamente el 50%). Además, Camtek mantiene una posición fuerte junto con las principales fábricas de semiconductores y empresas de fabricación de chips.

• Pregunta de Craig Ellis (B. Riley Securities, Inc.)¿Debería considerarse que el crecimiento es fuerte en todos los sectores relacionados con la fabricación de chips, como las empresas de IDMs, OSATs y las fábricas de semiconductores?
  RespuestaSí, se espera un crecimiento en todas las tres categorías de clientes: un fuerte crecimiento en IDM debido a la exposición a HBM; un buen crecimiento en OSAT debido a los avanzados métodos de empaquetado y a la adopción de CoWoS; y un crecimiento en las fábricas de semiconductores, gracias al uso del 2.5D.

• Pregunta de Craig Ellis (B. Riley Securities, Inc.)¿Tiene Camtek la capacidad de satisfacer la posible demanda adicional? ¿Cuál es el margen bruto y las perspectivas de los gastos operativos?
  RespuestaLa capacidad operativa está lista para cualquier nivel de demanda. Se espera que el margen bruto en el primer trimestre sea entre el 50.5% y el 51.5%; se espera que esta cifra mejore en el segundo trimestre. Los costos operativos aumentarán en el primer trimestre, debido a las inversiones en I+D para aprovechar oportunidades futuras.

• Pregunta de Edward Yang (Oppenheimer & Co. Inc.)¿Existen ciertos factores o plazos específicos para ganar cuota de mercado?
  RespuestaSe han confirmado ya varios pasos relacionados con los clientes, y estos están en proceso de validación. Estoy seguro de que la cuota de mercado se mantendrá e incluso aumentará en el año 2026, a medida que se avance en estos procesos.

• Pregunta de Edward Yang (Oppenheimer & Co. Inc.)¿Qué opina Camtek sobre las previsiones de crecimiento del mercado en el año 2026?
  RespuestaEs demasiado pronto para hacer cálculos cuantitativos. Camtek comenzará el año y volverá a evaluar la situación trimestral a medida que se disponga de más información.

• Pregunta de Auguste Richard (Northland Capital Markets)¿Por qué la caída secuencial de Camtek en el primer trimestre es diferente a la de las empresas de prueba y exploración?
  RespuestaEl lento inicio en el año 2026 se debe a la programación de las órdenes de los clientes. Se planean importantes expansiones de capacidad para la segunda mitad del año.

• Pregunta de Auguste Richard (Northland Capital Markets)¿Por qué el crecimiento de la tecnología de empaque avanzada de KLA es mucho mayor que el de Camtek?
  RespuestaCree que la comparación no es válida, ya que Camtek se centra en diferentes aspectos del proceso de producción. Camtek espera ganar cuota de mercado y aumentar su participación en el mercado total, confiando en sus ventajas tecnológicas, escalable y de flexibilidad.

• Pregunta de Michael Mani (BofA Securities):¿Qué parte del crecimiento de la IA se debe a los chiplets? ¿Y qué posición ocupa Camtek en este proceso?
  RespuestaEl cómputo de alto rendimiento (IA) representa aproximadamente el 50% del negocio; los chipsets son parte de este sector. Camtek es un proveedor importante para TSMC, y espera obtener una mayor participación en diferentes áreas, no solo en una sola área.

• Pregunta de Michael Mani (BofA Securities)¿Cuál es la capacidad y la capacidad de expansión de Camtek?
  RespuestaLa capacidad actual es de más de 700 millones de dólares; no se prevén limitaciones en este sentido. Se espera que haya una mayor capacidad en Europa a finales de 2026. La empresa está preparada para afrontar cualquier aumento en la demanda.

• Pregunta de Vedvati Shrotre (Evercore ISI Institutional Equities)¿Hasta qué punto se extiende la visibilidad de Camtek más allá del año 2026?
  RespuestaSe observan signos de que el año 2027 será un año importante para este sector. Los clientes ya están discutiendo los envíos que se realizarán en los primeros dos trimestres del año 2027. La industria está avanzando rápidamente, gracias a la planificación a largo plazo.

• Pregunta de Vedvati Shrotre (Evercore ISI Institutional Equities)¿Cuál es la perspectiva de crecimiento en el área de empaquetamiento avanzado?
  RespuestaEl crecimiento es definitivamente de dos dígitos, pero la tasa exacta aún no está cuantificada. La aplicación principal es Fan-Out, y el mercado está creciendo bastante bien.