Llamada de anuncios de resultados de Cal-Maine en el segundo trimestre de 2026: Surgen contradicciones en el crecimiento de los alimentos preparados, la estrategia de huevos especializados y los modelos de precios.

Fecha de contactoNinguno proporcionado.

Resultados financieros

• IngresosVentas netas de $769.5 millones en el segundo trimestre, un 19.4% menos en comparación con el mismo período del año anterior ($769.5 millones contra $954.7 millones).
• EPS$2.13 en EPS diluido, una disminución del 52.3% mensual (2.13 $ contra 4.47 $).
• Margen bruto≈27.0% (ganancia bruta: $207.4 millones contra $356.0 millones; una disminución del 41.8% en comparación con el año anterior; margen bruto anterior: ≈37.3%)
• Margen de operaciones16.1%, en comparación con aproximadamente 29.1% del año anterior. Los ingresos operativos fueron de 123.9 millones de dólares, frente a 278.1 millones de dólares, lo que representa una disminución del 55.5% en relación al año anterior.

Instrucciones:

• Los alimentos preparados tienen un margen EBITDA del aproximadamente 19%.
• Los alimentos preparados destinados a crecer en un 30% durante los próximos 18–24 meses.
• La red de optimización de Echo Lake, por un valor de 15 millones de dólares, permitirá aumentar la producción de huevos revueltos en aproximadamente 17 millones de libras para mediados del año fiscal 2027. Además, la línea de fabricación de panqueques, por un valor de 14.8 millones de dólares, permitirá aumentar la producción de panqueques en aproximadamente 12 millones de libras para principios del año fiscal 2027.
• Crepini Foods invierte 7 millones de dólares durante el período fiscal 2028, con el objetivo de aumentar su capacidad de producción en aproximadamente 18 millones de libras.
• Se espera que los volúmenes de producción disminuyan temporalmente y que los costos aumenten en Echo Lake durante el resto del año fiscal, a medida que las expansiones continúen.
• Dividendo en efectivo variable: $0.72 por acción (pagadero el 12 de febrero de 2026). Además, el programa de recompra de acciones sigue estando disponible.

Comentarios empresariales:

* Rendimiento financiero y condiciones del mercado:– Cal-Maine Foods informó…Ventas netasDe Español:769.5 millones de dólaresPara el segundo trimestre del año fiscal 2026.Bajó un 19.4%.Desde el segundo trimestre del año anterior. La disminución se debió principalmente a…26.5%Un precio de venta más bajo.2.2%Reducción en el volumen de ventas de huevos en conserva. La disminución en las ventas se debe a los bajos precios actuales de los huevos y al desequilibrio entre oferta y demanda que persiste.

• Cambio en la combinación de ventas y huevos especiales:
• Los huevos especiales representaron una parte importante.44%De las ventas totales de huevos en el segundo trimestre del año fiscal 2026, aumentaron.31.7%En el año anterior.
• Los huevos especiales y los alimentos preparados juntos representaron…46.4%De las ventas netas, en comparación con…31.2%En el año anterior.

• Este cambio en las ventas se debe al aumento de la demanda de huevos especiales y a las inversiones estratégicas en alimentos preparados, con el objetivo de impulsar el crecimiento.

• Gestión de ingresos y gastos:

• La utilidad bruta para el segundo trimestre del año fiscal 2026 fue207.4 millones de dólares, abajo.41.8%Desde el año anterior, principalmente debido a los precios más bajos de las huevas y a los volúmenes producidos.
• Los ingresos operativos fueron123.9 millones de dólares, reflejando un…55.5%Disminución interanual.

• La disminución en los ingresos operativos se debe a la baja en los precios de los huevos, al aumento en los costos de los alimentos preparados, y a los mayores gastos en administración y gestión debido a la adquisición de Echo Lake Foods.

• Asignación de capital e inversiones de crecimiento:

• La empresa está expandiendo su capacidad de producción de huevos sin usar jaulas y de huevos criados en libertad, mediante la adquisición de Clean Egg LLC.677,000Capas.
• Cal-Maine está invirtiendo.$15 millonesEn la optimización de la red y la expansión de la capacidad en Echo Lake Foods, con el objetivo de añadir…17 millones de librasLa producción anual de huevos revueltos para mediados del año fiscal 2027.
• Estas inversiones tienen como objetivo apoyar el crecimiento a largo plazo y fortalecer la capacidad de resistencia de la empresa frente a las fluctuaciones del mercado.
  

  Análisis de sentimientos: Español:

  Tono generalPositive.

  • La dirección destacó la dinámica y la capacidad de recuperación de la empresa: “Hemos logrado una verdadera dinámica… y hemos obtenido resultados sólidos”. La empresa se consideró como “una combinación única de valor y crecimiento”. Se mencionó el hecho de que la empresa tenía un balance financiero muy favorable (“prácticamente sin deuda”), así como los objetivos de crecimiento en productos preparados (“un 30% de crecimiento en los próximos 18 a 24 meses”). Además, se destacó la diversificación estratégica hacia productos especializados para huevos y alimentos preparados, como factores que impulsan los resultados sostenibles y la capacidad de recuperación durante el ciclo económico.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Heather Jones (Investigación de Heather Jones)Dado el bajo precio actual de los huevos, ¿qué opina usted sobre la capacidad de generación de ingresos/la trayectoria de dicha empresa, teniendo en cuenta la transición hacia productos alimenticios preparados y modelos de negocio basados en precios superiores?
  RespuestaLa empresa se encuentra en una posición mucho mejor para enfrentar los mercados de huevos en declive, gracias a su diversificación en alimentos especiales y alimentos preparados (con un objetivo de crecimiento del 30% en este segmento). Además, los precios híbridos mejoran la resiliencia de la empresa durante los períodos de baja demanda.

• Pregunta de Heather Jones (Investigación de Heather Jones)Dadas estos cambios, ¿podrá Cal-Maine manipular los mercados de esta manera sin sufrir pérdidas?
  RespuestaLa dirección de la empresa cree que la situación de la empresa es mucho mejor que en ciclos anteriores: un balance financiero sólido, una combinación de productos especializados y alimentos preparados, así como precios híbridos, reducen los riesgos de caída. Sin embargo, no proporcionaron ninguna orientación o garantías explícitas.

• Pregunta de Pooran Sharma (Stephens)Las ganancias de los alimentos preparados disminuyeron a aproximadamente el 19.6% en este trimestre. ¿Deberíamos estimar un porcentaje similar para el futuro, o esperar que la situación empeore aún más?
  RespuestaSe espera que los alimentos preparados alcancen un margen EBITDA del 19%. A corto plazo (en el próximo trimestre), podría haber una disminución adicional debido a los trabajos de expansión, pero la situación general para todo el año seguirá siendo del 19%.

• Pregunta de Pooran Sharma (Stephens)¿Limitarán los mercados de huevos en estado de depresión su cartera de fusiones y adquisiciones en el sector de alimentos preparados?
  RespuestaLa atractividad de las fusiones y adquisiciones en el sector de alimentos preparados está relacionada con la estabilidad del mercado. La dirección de la empresa continuará realizando fusiones y adquisiciones de manera disciplinada y selectiva. Además, no consideran que los bajos precios de los huevos sean un obstáculo importante para aprovechar las oportunidades disponibles.

• Pregunta de Leah Jordan (Goldman Sachs)¿Qué piensas sobre el crecimiento de la capacidad de producción de huevos especializados, la fusión y adquisición en comparación con el crecimiento orgánico, y el ritmo de cambio hacia una estrategia de producción a largo plazo de productos especializados?
  RespuestaLa empresa espera que las ventas de productos especializados continúen con un aumento anual del 20% o más, y que en el largo plazo su participación en las ventas totales superé el 50%. Para lograr esto, la empresa utilizará tanto adquisiciones oportunas (por ejemplo, Clean Egg, que cuenta con aproximadamente 677 mil camadas de producción) como estrategias de expansión orgánica para aumentar su capacidad de producción.

• Pregunta de Leah Jordan (Goldman Sachs)¿Hay alguna actualización sobre el progreso en la optimización/expansión de los alimentos preparados, y sobre los costos más elevados que se esperan en la segunda mitad del año?
  RespuestaLa expansión de 18 a 24 meses (con un coste de inversiones cercano a los 36 millones de dólares) provocará disminuciones a corto plazo en el volumen y la eficiencia, así como mayores costos. Sin embargo, la dirección espera alcanzar el objetivo del 19% en EBITDA, y considera que el aumento de capacidad comenzará en el cuarto trimestre, con un proceso que durará entre 12 y 18 meses.

• Pregunta de Benjamin Klieve (Benchmark StoneX)Los volúmenes especializados se mantuvieron sin cambios en el segundo trimestre. ¿Qué causó este comportamiento, a pesar de las adquisiciones y los indicadores positivos?
  RespuestaEn el segundo trimestre, Q2 se enfrentó a una fuerte competencia en comparación con el año anterior. Sin embargo, la marcada diferencia en los resultados de las áreas especializadas fue positiva. El hecho de que los resultados se mantuvieran estables es algo alentador, y la gerencia sigue confiando en un crecimiento de dos dígitos en las áreas especializadas a largo plazo.

• Pregunta de Benjamin Klieve (Benchmark StoneX)¿Qué tan receptivos son los clientes minoristas a los precios híbridos o con un margen adicional, ahora que los precios de los huevos han normalizado?
  RespuestaLa receptividad de los clientes depende de la estrategia de mercado que cada uno utilice. El modelo híbrido/ganancia más costos proporciona protección al cliente y fomenta los ingresos durante el ciclo de vida del producto, además de garantizar la fiabilidad en la provisión de suministros. Esto, a su vez, fortalece las relaciones a largo plazo con los clientes.

• Pregunta de Heather Jones (Investigación de Heather Jones)¿Cómo deberíamos pensar en el aumento y la recuperación de los ingresos provenientes de los alimentos preparados en el segundo trimestre, desde el segundo hasta el tercer trimestre?
  RespuestaSe espera que haya una continuación del descenso en el tercer trimestre, a medida que se implementan los cambios necesarios. La recuperación comenzará en el cuarto trimestre y se acelerará durante los siguientes 12 meses, a medida que se activen las nuevas capacidades.

• Pregunta de Heather Jones (Investigación de Heather Jones)Los costos de venta, administración y otros gastos fueron más altos. ¿Qué tasa de ventas deberíamos utilizar para realizar el modelo?
  RespuestaLos costos de venta, administración y marketing probablemente sean un poco más altos, debido a los elevados costos profesionales y los gastos de promoción relacionados con el crecimiento de las especialidades. Algunos costos imprevistos de años anteriores se han reducido, pero los costos relacionados con la promoción y las especialidades seguirán siendo elevados.

• Pregunta de Benjamin Mayhew (BMO Capital Markets)¿La compra de huevos en el mercado exterior está disminuyendo, a medida que su suministro se recupera? ¿Se seguirán beneficiando de las compras más económicas de huevos provenientes del mercado exterior?
  RespuestaLas compras externas son solamente soluciones oportunistas para cubrir las deficiencias de producción. El porcentaje de productos obtenidos a través de estas compras es actualmente del 90%, y se espera que aumente hasta alrededor del 93-95% a medida que la producción de la empresa mejore. Esto debería reducir la dependencia de las compras externas con el paso del tiempo.

• Pregunta de Benjamin Mayhew (BMO Capital Markets)¿Por qué ha cambiado tan rápidamente la incidencia de la gripe aviar? ¿Existen razones estructurales o simplemente suerte en ello?
  RespuestaLa inteligencia artificial de alto nivel sigue siendo ampliamente utilizada en todo el mundo, y las tasas de incidencia siguen siendo significativas. Las autoridades consideran que esta situación es incierta y constituye un riesgo constante, en lugar de que se haya resuelto.