¿Por qué BYD Electronic está recuperándose inmediatamente después de que sus ganancias hayan disminuido un 75%?

BYD Electronic (SEHK:285) cerró el lunes en descenso.alrededor del 6.8% a HK$26.86Es un tipo de publicidad de un solo día que hace imposible ignorarla en una lista de vigilancia. La empresa con sede en Hong Kong, que ensambla y suministra componentes para los iPhones de Apple, aprovechó el aumento en la cadena de suministro dos días antes del evento de lanzamiento de productos de otoño de Apple. Se espera que la empresa anuncie su próxima línea de iPhones y su primer teléfono plegable. Eso es simple. Lo que no es tan sencillo es el otro dato importante que aparece junto a él: la misma empresa informó, diez días antes, que sus ganancias en el primer semestre habían disminuido en un 75%.

La tensión es la historia de la empresa. Un precio que aumenta rápidamente después de que la empresa informe a los accionistas que sus ganancias han disminuido, significa que el mercado está pagando por lo que sucederá en el futuro, no por el trimestre recién reportado. La pregunta importante es si esa situación futura es realmente suficiente para justificar el precio, o si el aumento de precios se debe más bien a expectativas relacionadas con eventos futuros, en una empresa que no tiene ningún margen para compensar eso.

La manifestación es una apuesta sobre la importante semana de Apple.

El momento adecuado es el catalizador. El evento de lanzamiento de Apple está programado para…9 de septiembreY se espera que la línea de productos incluya los teléfonos iPhone 18, además del primer modelo con pantalla plegable de Apple. Se trata de un producto de alta calidad y alto valor, sobre el cual todo el complejo industrial de ensamblaje y componentes compite. Según los informes previos al evento, los socios de Apple en el área de ensamblaje y componentes…Nombrar explícitamente a Foxconn y BYD.Se incrementa la producción dentro de un plazo reducido. La producción inicial se concentra en los modelos premium, antes de que las variantes de menor costo se introduzcan posteriormente.

Por eso, BYD Electronic es importante en esta situación. Es el segundo proveedor de servicios de fabricación electrónica de China y uno de los mayores ensambladores de productos Apple de la región. Además, es la empresa matriz.BYD posee aproximadamente el 66% de las acciones.Cuando el flujo de suministro de Apple se vuelve más complejo antes de un lanzamiento, un nombre como este puede ganar importancia y popularidad incluso antes de que se produzca alguna venta. La acción de este lunes refleja exactamente eso: una reevaluación basada en promesas de ganancias futuras, y no en los resultados financieros reales.

El informe de calificaciones sobre el cual nadie habla

Ahora, veamos lo que la empresa reveló realmente el 28 de agosto. Los ingresos del primer semestre aumentaron un 2%, a 82,2 mil millones de renminbi.La ganancia neta atribuible a los accionistas disminuyó un 75%, a 426 millones de renminbi.– Aproximadamente medio mil millones de renminbi en ganancias, con una base de ingresos de 82 mil millones de renminbi; un margen neto cercano al 0.5%. Los ingresos brutos disminuyeron en un 27%.La margen bruto disminuyó de 6.9% a 4.9%.. Los ingresos de efectivo operativos disminuyeron a 844 millones de renminbi, desde 10.000 millones de renminbi el año anterior.La dirección señaló que hubo cambios en la combinación de productos, pérdidas debido al tipo de cambio, y una disminución temporal en el negocio de componentes para terminales inteligentes, debido a los altos costos de los componentes.

En mi lenguaje de factores, esto es un informe de calificación realmente decepcionante. Las calificaciones en cuanto a rentabilidad y seguridad son muy bajas según cualquier criterio: un margen bruto del 4.9% y un margen neto del 0.5% significan que casi no hay espacio para errores. Además, el flujo de efectivo ha variado drásticamente. Sea lo que sea lo que signifique la actual situación, la capacidad de generar ganancias del precio de la acción es muy limitada. No me gusta llamar a esta empresa “barata” o “fuerte” en comparación con su sector, teniendo en cuenta los datos que acaba de publicar.

Lo que realmente compra el mercado

Lo que realmente importa es la trayectoria, no el nivel. La dirección de la empresa consideró que H1 era un punto de bajada, señalando así nuevos ciclos de productos relacionados con la inteligencia artificial.Un programa de placas de refrigeración líquida para clientes en el extranjero, destinado a la producción en masa.Y hay un crecimiento constante en el negocio de las suspensiones inteligentes para vehículos de energía nueva. Esa es la situación de “mejora en los resultados financieros”… Un activo que pasa de estar débil a ser razonable suele ser más útil para actuar, en comparación con un activo que antes tenía buenos resultados, pero ahora está perdiendo valor, siempre y cuando esa mejora sea real.

Los corredores se han dado cuenta.DBS Group Research elevó su objetivo de HK$40 a HK$30.Los analistas han señalado que habrá un cambio en los resultados financieros en 2027.Jefferies comenzó su análisis con una recomendación de “Comprar”, y un objetivo de 42 dólares hongkones para la participación en Apple.Pero el consenso está lejos de ser un solo punto de vista.TipRanks otorga al nombre una posición “Hold”, con dos compras, dos posiciones “Hold” y una venta., yMacquarie bajó la recomendación a “Vender” en abril, con una meta de 24.7 HK$.– Por debajo del precio actual. Ese margen es la realidad: el mercado está dividido entre la teoría de una recuperación en 2027 y la preocupación de que un asesor de márgenes bajos no merezca recibir los beneficios hasta que demuestre realmente la recuperación.

El portafolio decía:

Así sería como yo presentaría esto. En la hoja de calificación actual, BYD Electronic es una empresa que depende del momentum y de las revisiones de precios; no se trata de una compra basada en valores o calidad fundamentales. Los fundamentos actuales son realmente débiles, y el momentum por sí solo es solo un indicador de momento, nunca una base para una decisión de inversión. En un portafolio, debería estar en la categoría de inversiones de mayor riesgo, donde se combinan con activos más estables para mantener el equilibrio, en lugar de ser considerado como una posición principal. El número específico que cambiaría mi opinión no es el precio actual; sino si los próximos trimestres logran realmente mejorar la mezcla de activos y el margen de ganancia que se espera, y si las estimaciones para 2027 continúan aumentando, como esperan los brókeres. Si la tecnología de rampa flexible no funciona bien, o si la presión negativa del terminal inteligente persiste en la segunda mitad del año, un margen neto del 0.5% dejará muy poco espacio para las ganancias en HK$27.

Una advertencia que debo hacer sobre el método utilizado: mi estructura de factores sistemáticos se basa en valores comparables que están cotizados en bolsa. Un nombre de Hong Kong como este se encuentra fuera de ese conjunto de valores comparables. Por lo tanto, dependo de los resultados divulgados y de la información proporcionada por los corredores, en lugar de en un grado preciso de calificación de los factores. Esto significa que la conclusión honesta es la misma que implica el informe de evaluación: se trata de una apuesta basada en las condiciones del mercado de Apple para la semana en curso y en los acontecimientos que ocurrirán en 2027. Una acción puede subir un 6.8% hoy, pero aún así no es una buena opción desde el punto de vista de los fundamentos del mercado.