Brivia’s CCAA Lifeline: Una guía para contratistas sobre las nuevas reglas del juego

Las reglas simplemente cambiaron. Para los contratistas que trabajan en los proyectos de Phillips Square y Mansfield, ahora las normas se rigen por la Ley Federal sobre Arreglos con los acreedores de las empresas. El tribunal ha incluido estos casos específicos en el ámbito de aplicación de esta ley. Esta ley se aplica a las corporaciones insolventes que tengan deudas superiores a los 5 millones de dólares. No se trata de una solicitud de quiebra; se trata de un plan elaborado por el tribunal para mantener los proyectos en funcionamiento y maximizar los beneficios para todos los involucrados.

La principal prioridad es mantener avanzado el trabajo. Por ello, los inquilinos disponibles están proporcionando financiación trascurrida, conocida como financiación DIP (debidor en posesión). Esta liquidez es esencial ya que se paga antes de prácticamente todas las demás reclamaciones del sistema. Es el oxígeno que mantiene a los proyectos respirando durante la reestructuración.

El proceso en sí es algo que involucra aspectos legales y financieros. Según las reglas de la CCAA, la empresa debe presentar un informe sobre los flujos de efectivo proyectados, así como sus estados financieros. El hecho de que estos documentos ahora formen parte de los registros públicos es una señal clara de la situación difícil en la que se encuentra la empresa. Estos datos revelan el grave problema financiero que llevó a esta situación, y muestran también el agujero de liquidez que obligó a la empresa a llevar a cabo la reestructuración. Los contratistas deben leer estos datos; son la base para determinar la viabilidad del proyecto y el cronograma de pagos.

El mayor riesgo para los contratos consiste en que ahora ustedes están trabajando bajo un nuevo conjunto de reglas. El trabajo continúa pero todo flujo financiero estará sujeto al fiscalizador nombrado por el juez y a la estricta jerarquía de las reclamaciones, con la financiación DIP a la cima. Esta es la nueva realidad.

La nueva realidad del contratista: señales vs. ruido

La CCAA no solo es una formalidad legal; es un golpe directo a tu flujo de caja y perfil de riesgo. El fiscal nombrado por el tribunal, Raymond Chabot, es ahora tu nuevo guardián. Y el recienteCaso de perforación en la Tierraya ha dejado un gran aviso: se puede prohibir por un tiempo indefinido las llamadas a pagar con fianzas sin autorización del Tribunal. Esto marca un cambio de paradigma. Tu garantía de repatriación se ha convertido en un mero soporte, dejándote expuesto si el principal contratista no puede pagar.

La jerarquía de las reclamaciones ahora es completamente clara. Olvídate de cualquier esperanza de recibir el pago primero. La orden es absoluta: los prestamistas de DIP reciben el pago primero.antes de prácticamente todas las demás,Luego están los acreedores garantizados. ¿Y los contratistas? Casi con toda seguridad, ustedes se encuentran en el grupo de acreedores no garantizados. Es decir, ocupan el último lugar en la línea de pago cuando los activos son liquidados. Esta es una desventaja estructural que no existía antes de la reestructuración.

El papel del Monitor añade otro nivel de burocracia. Su tarea esNotificar a los acreedores sobre las reuniones y registrar los votos emitidos.Y para reportar los eventos importantes. Si bien esta supervisión es para garantizar la equidad, significa que cada disputa de pago ahora tiene que navegar un proceso supervisado por el tribunal. Ese es más lento, más caro, y introduce una nueva variable en la planificación de su flujo de efectivo.

En resumen: la finalización del proyecto sigue siendo el objetivo, pero el camino hacia ese objetivo está lleno de nuevos riesgos. El congelamiento de los bonos representa un golpe directo para las operaciones del proyecto. La clasificación de los acreedores es una realidad financiera ineludible. Además, la participación del Monitor convierte cada reclamo en un campo de batalla procedural. Este es el nuevo signo de alerta: el sistema está diseñado para proteger al prestamista y al proyecto, no al subcontratista.

Catalizadores y la lista de vigilancia: lo que mueve las balanzas

El tiempo para la reestructuración se está agotando. Para los contratistas, los próximos 30 días son cruciales. No se trata simplemente de trámites legales; se trata de una prueba real de si el proyecto puede sobrevivir o no. Aquí te presento tu plan de acción.

1. Primera presentación de informes y planes del Monitor (Vencimiento: ~7 de febrero de 2026). El Monitor designado por el tribunal, Raymond Chabot, tiene 30 días desde el orden inicial para presentar su primer informe y el plan de reestructuración completo. Esta es su leaker alpha. El informe detallará la situación financiera de la empresa, la salud operativa y la viabilidad del plan propuesto. Si indica que las proyecciones sobre el flujo de caja son inciertas o el plan es vago, eso es una señal de alerta importante. Observa cualquier tipo de lenguaje que sugiera que el proyecto corre el riesgo de retraso o cancelación. Esta es la primera información difícil sobre las posibilidades de sobrevivir del proyecto.

2. Objeciones de los acreedores: El señalizador del fracaso. El plan se somete a votación. Cualquier acreedor importante, especialmente aquellos que tienen derechos de garantía o que forman parte del grupo de financiamiento DIP, puede presentar objeciones. Sus objeciones son muy poderosas. Si bloquean el plan, la reestructuración fracasa y el proyecto probablemente se vea obligado a ser liquidado. Es necesario monitorear a los acreedores que presentan objeciones. Una sola objeción de un acreedor importante podría destruir todo el plan. Este es, sin duda, el mayor factor que puede causar el fracaso del proyecto.

3. Credenciales de Tesorería y Reclamaciones de Subcontratistas: Control de Salud en Tiempo Real.Caso de perforación en la Tierraya congeló el seguro de reembolso. Mira todos los intentos de hacer llamadas a bonos o presentar reclamos de subcontratistas. Si el Monitor o el tribunal bloquea estas llamadas, confirma que el congelamiento del seguro está activo y que los contratistas están expuestos. Esto es un indicador directo de la salud del proyecto y su influencia. Si se permiten los reclamos, indica que todavía fluye liquidez. Si se bloquean, es un signo de mayor emergencia y una gran señal de alerta para su flujo de efectivo.

En resumen: Su lista de observación está claramente definida. El informe del Monitor es el primer indicio que nos da información sobre la situación actual. Las objeciones de los acreedores son el factor que puede cancelar el acuerdo. El estado de los llamados a los bonos es un indicador en tiempo real. Si ignoramos estos factores, no podremos tomar ninguna decisión adecuada. Si actuamos en consecuencia, podremos ajustar nuestra posición antes del próximo ciclo de pago.