La suspensión de los impuestos sobre criptomonedas en Brasil: un análisis de flujos

El impacto inmediato en el mercado es la eliminación de las regulaciones que obstaculizaban el desarrollo del sector. La consulta pública prevista sobre la tributación de las criptomonedas se ha pospuesto indefinidamente. El nuevo ministro de Finanzas, Dario Durigan, da prioridad a la legislación relacionada con las microeconomías, por encima de las elecciones presidenciales de octubre en Brasil. Este retraso hace que no esté claro cómo se manejará la situación fiscal de este flujo económico enorme y en rápido crecimiento.

Ese flujo de transacciones es enorme. Las transacciones que se registran según las reglas existentes se realizan entre diferentes entidades.6 mil millones y 8 mil millones de dólares al mes.Los stablecoins representan hasta el 90% de ese volumen total.Si las tendencias actuales continúan, esa cifra podría aumentar a 9 mil millones de dólares mensualmente para el año 2030. Las regulaciones establecidas por el banco central en noviembre ya han sometido esta actividad al control del mercado de divisas. Pero la consulta fiscal es el siguiente paso necesario para determinar cómo se procederá a la tributación de dichos ingresos.

En resumen, se trata de un flujo masivo y no regulado que sigue existiendo sin ningún tipo de control. La suspensión de las consultas relacionadas con este tema elimina la incertidumbre política a corto plazo, pero no reduce ni fiscaliza los miles de millones de dólares que circulan mensualmente. La magnitud de estos flujos, dominados por los stablecoins, es lo que impulsa a las autoridades fiscales a reemplazar su sistema de información con uno de estándar internacional. Por ahora, el mercado tiene algo de espacio para adaptarse a esta situación, pero la liquidez subyacente sigue siendo una cuestión reguladora.

El vacío regulatorio: Cumplimiento vs. Innovación

La industria está luchando legalmente para mantener el flujo de activos sin que se le impongan impuestos. Las principales asociaciones brasileñas relacionadas con criptomonedas y tecnología financiera, que representan a más de…850 empresasSostienen que expandir el impuesto sobre las transacciones financieras a las operaciones con stablecoins sería ilegal. Afirman que este impuesto, que solo se aplica a los pagos en moneda fiat, no puede extenderse mediante decreto a activos que no se consideran moneda según la Constitución de Brasil o la Ley de Activos Virtuales de 2022.

El nuevo régimen de licencias de VASP establecido por la banca central, lanzado en febrero, clasifica las transacciones relacionadas con criptomonedas como operaciones de cambio de divisas. Este marco legal ha permitido el desarrollo de una capacidad de comercio peer-to-peer muy importante y regulada.2.22 billones de dólaresEn la práctica, esto significa que miles de millones en flujos mensuales ya están sujetos a supervisión, incluso sin la aplicación de impuestos.

La autoridad tributaria está preparando un nuevo instrumento de ejecución para capturar ese flujo de ingresos.Sistema de informes DeCriptoBasado en un estándar internacional de la OCDE, este sistema se lanzará en julio de 2025. Este sistema recopilará automáticamente datos sobre las transacciones relacionadas con criptomonedas, con el objetivo de controlar la escala de las actividades monetarias en Brasil, que alcanzan los 6 a 8 mil millones de dólares mensualmente. La pausa en las políticas fiscales permite que esta infraestructura de cumplimiento funcione, mientras que las discusiones legales sobre la tributación continúan.

El catalizador de octubre: Qué ver

El catalizador principal son las elecciones presidenciales de octubre. La actual pausa en la política fiscal es un movimiento táctico para evitar pérdidas de poder político, pero esto no resuelve el problema en sí. Como señaló una fuente, la consulta…Se mantiene en el radar.El resultado de las elecciones determinará si el nuevo Ministro de Finanzas, o su sucesor, reactivará la discusión sobre los impuestos en un nuevo mandato legislativo, a partir del año 2027.

La próxima prueba importante será el lanzamiento del sistema DeCripto en julio de 2025. Este nuevo instrumento de control, basado en un estándar internacional de la OCDE, recopilará automáticamente datos sobre las transacciones relacionadas con criptomonedas. Su exitoso lanzamiento será una clara señal de la capacidad y la intención del gobierno en materia de regulación. La capacidad del sistema para capturar esta información será un indicador importante de la eficiencia del gobierno en la gestión de este tema.De 6 mil millones a 8 mil millones de dólares en flujos mensuales.Será la primera prueba concreta de la capacidad de supervisión del sistema.

Una medida de mercado importante que es necesario monitorear es el volumen de transacciones de las stablecoins vinculadas al real brasileño. Aunque los activos vinculados al dólar dominan el mercado, el crecimiento de las stablecoins en moneda local es un indicador clave de una mayor integración financiera. Es importante observar cualquier cambio en la composición de ese volumen de transacciones. Si el volumen de transacciones vinculadas al real brasileño aumenta, eso indica una mayor adopción de estas stablecoins por parte de los ciudadanos, y podría presionar al gobierno a tomar medidas. Si la dominación del dólar persiste, eso podría reforzar el statu quo y retrasar la implementación de políticas adecuadas.