El aumento de la demanda de café en Brasil en el año 2026 pone en peligro la demanda real, ya que la abundancia de arábico está generando un exceso global en el mercado.

La cosecha de café en Brasil está destinada a experimentar una expansión histórica. Se espera que la producción alcance un nivel récord.66.2 millones de bolsas de 60 kilogramos cada una.En el año 2026, esto representa un aumento significativo del 17.1% en comparación con el año anterior. Este crecimiento se debe a condiciones climáticas favorables, especialmente en la región de producción clave de Minas Gerais. Se espera que la producción total en esta región aumente en un 26%. Conab, la agencia nacional de cultivos de Brasil, atribuye este incremento a una mejor distribución de las lluvias y a una mejor salud de las plantas en esa región.

El crecimiento es especialmente pronunciado en el caso del café Arabica, que se considera un cultivo de alta calidad. Se proyecta que la producción aumente en más de una quinta parte, hasta llegar a los 44.1 millones de sacos. Este incremento está directamente relacionado con el ciclo natural bienal de este cultivo. Este patrón cíclico, combinado con prácticas agrícolas y tecnologías mejoradas, permite que los rendimientos totales alcancen los 34.2 sacos por hectárea, lo que representa un aumento del 12.4% en comparación con la última cosecha.

Ahora se ha establecido el escenario para un importante equilibrio entre oferta y demanda. Aunque esta cosecha récord debería ayudar a reducir la escasez de café, esto ocurre en un contexto de demanda constante. El USDA proyecta que el consumo mundial de café alcanzará los 173.9 millones de sacos durante este ciclo, y se espera que las existencias finales disminuyan por quinto año consecutivo. La magnitud del aumento en la producción brasileña será un factor clave para determinar si los precios podrán mantenerse estables o comenzar a bajar.

El equilibrio global: del déficit al superávit

La cosecha récord en Brasil cambiará fundamentalmente el mercado mundial del café, pasando de años de escasez a una nueva era de abundante suministro. Durante los últimos cuatro años, el mercado ha funcionado con déficit, ya que el consumo mundial ha superado constantemente la producción. El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos prevé que el consumo alcanzará un nivel récord.173.9 millones de bolsasPara el ciclo actual, las existencias disponibles han disminuido por quinto año consecutivo; ahora se encuentran en los 20.1 millones de bolsas. Esta constante reducción en las existencias ha generado una situación de mercado muy tensa, lo que ha contribuido a que los precios sean más elevados.

Esa dinámica está destinada a invertirse. Los pronósticos para el año 2026/27 indican un superávit significativo, por primera vez en cinco años. Los analistas de Rabobank perciben claramente este cambio, señalando que…El aumento de la producción de café arabica en Brasil se traducirá en un importante excedente mundial.Su pronóstico indica que habrá un excedente de…De 7 a 10 millones de bolsas.Otras estimaciones, como las de Sucden Financial, proyectan un excedente de entre 4.7 y 5.3 millones de sacos. Por su parte, StoneX anticipa una cosecha récord, lo que llevaría la producción mundial a aproximadamente 180 millones de sacos. Se cree que el aumento significativo en la oferta de Brasil finalmente logrará cambiar la situación.

Este reequilibrio ejercerá una presión directa sobre los precios. La transición de un mercado donde la oferta no logra satisfacer la demanda a uno en el que la oferta supera la demanda es el principal factor que determina el rango de precios esperado. Por lo tanto, se pronostica que los futuros del café estarán en un rango de entre $2.50 y $3.00 por libra. Esto representa un descenso significativo en comparación con los niveles máximos observados durante los últimos años de déficit. En resumen, la cosecha record de Brasil no es solo una historia nacional; también constituye un catalizador para un nuevo equilibrio en el mercado mundial, pasando de un estado de escasez a uno de excedente.

Dinámica de precios y factores que catalizan el mercado

El proceso de transición del mercado desde una situación de escasez hacia un estado de excedente resulta no lineal. Las perspectivas de mejora en la oferta se encuentran en contraposición con obstáculos logísticos nuevos. Los precios han disminuido significativamente, desde los niveles récord de 2025, que superaban los 4.40 dólares por libra.La cantidad de Arabica cayó al nivel más bajo en 15 meses, el martes pasado.Esta venta masiva es una respuesta directa a las previsiónes de una cosecha récord. Esto ha alterado fundamentalmente la ecuación del suministro. Sin embargo, esta corrección ahora enfrenta un factor complicante: la tensión geopolítica.

La clausura del Estrecho de Ormuz debido a la guerra en Irán está aumentando los costos de transporte, las primas de seguros y los precios del combustible. Esta situación perturbadora contribuye al aumento de los precios del café a corto plazo. Por ejemplo, el precio del café robusta alcanzó un nivel récord durante dos semanas la semana pasada, debido a estas dificultades en el suministro. La presión de los costos es muy alta para los principales compradores. JDE Peet’s ha tenido que soportar esta situación.1,6 mil millones de euros en inflación de costos en el año 2025.Además, Nestlé ha visto cómo sus márgenes se ven presionados por los costos de las materias primas. Esto crea una situación de equilibrio delicado: el exceso de producción ejerce presión sobre los precios, mientras que un punto de control en el área de envío proporciona un punto de apoyo para los precios.

La clave para comprender la volatilidad actual radica en el momento en que llegan las cantidades de productos al mercado. Es poco probable que el proceso de transición del mercado sea uniforme. Se espera que las grandes cantidades de productos brasileños no lleguen al mercado en grandes volúmenes hasta finales del ciclo. Como resultado, se produce una situación típica de contango: los precios futuros son más altos que los precios al contado, lo cual incentiva el almacenamiento de los productos.No se espera que esto ocurra antes de diciembre de 2026.Hasta entonces, el mercado se encontrará en una fase de incertidumbre. La oferta física seguirá siendo limitada, aunque las perspectivas a largo plazo indican que habrá suficientes inventarios. Esto crea condiciones para una dinámica volátil, donde los shocks logísticos pueden revertir temporalmente la tendencia bajista causada por la cosecha.

Riesgos y lo que hay que tener en cuenta

El camino que va desde la cosecha récord de Brasil hasta un mercado más equilibrado está lleno de incertidumbres. Aunque las perspectivas a largo plazo para el suministro son claras, la transición será no lineal y estará sujeta a varios factores críticos. El principal riesgo es el clima. Incluso con una proyección sólida, la cosecha aún no está segura. Como señaló un experto de StoneX:Cualquier problema podría afectar la producción.Los problemas recientes durante la fase de floración, como las lluvias tardías, ya han limitado el rendimiento potencial de los cultivos. El futuro del mercado depende de que el cultivo pueda superar estas etapas críticas sin más perturbaciones climáticas. Cualquier acontecimiento adverso en las principales regiones de Brasil podría amenazar las proyecciones de rendimiento y retrasar la entrega de los productos.

La resiliencia de la demanda es la segunda variable importante. El consumo sigue siendo alto, y el USDA pronostica un volumen mundial récord. Sin embargo, la presión inflacionaria podría frenar el crecimiento económico. El mercado ha demostrado que la demanda permanece alta en algunos segmentos clave. Pero las condiciones económicas adversas podrían reducir el consumo, especialmente en las categorías de productos de alta calidad. Esto crea una situación de equilibrio: una demanda fuerte podría absorber parte de la nueva oferta, mientras que una demanda más débil aceleraría el exceso de producción y el descenso de los precios.

Por ahora, los indicadores clave que deben monitorearse son el ritmo de llegada de las cosechas brasileñas y la recuperación de las reservas mundiales. Se espera que la escasez de mercado persista hasta finales del ciclo, ya que no se prevé que volúmenes significativos lleguen al mercado hasta entonces. Este retraso determinará el momento en que se producirá una corrección en los precios. Una llegada más rápida de las cosechas que lo esperado indicaría que el exceso de suministro se materializará antes, lo que probablemente presionaría los precios. Por el contrario, un retraso en la llegada de las cosechas prolongaría la volatilidad actual del mercado. De igual manera, seguir los niveles de reservas mundiales permitirá conocer en tiempo real si el mercado está realmente pasando de una situación de escasez a una de excedente. En resumen, la cosecha récord sienta las bases para el futuro, pero la trayectoria real del mercado estará determinada por las condiciones climáticas, la demanda y el movimiento físico de las granadas.