Llamada de resultados del cuarto trimestre de 2025 de Bragg Gaming Group: Los cambios en la estrategia de Brasil, los retrasos en la migración a BetCity afectan la consistencia de las operaciones.

Fecha de la llamada19 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos27,7 millones de euros, un aumento del 1,9% en comparación con el año anterior. Si se excluye los Países Bajos, el ingreso aumentó un 5,1%.
• Margen brutoEl 56.5% refleja mejoras sucesivas en comparación con el 54.7% registrado en el tercer trimestre de 2025.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para todo el año 2026 se situen entre 97 millones de euros y 104.5 millones de euros.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año 2026 se encuentre entre 16 y 19 millones de euros, lo que representa un margen de EBITDA ajustado del 16% al 18%.
• Se espera lograr un EBIT positivo para finales de 2026.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos en mercados focalizados:

• Grupo Bragg GamingIngresosEn los Estados Unidos, creció.55%En términos anuales, en Brasil, la cantidad aumentó.42.1%En comparación con el mismo período del año pasado.
• Esta aceleración se debe al éxito de su enfoque estratégico en el desarrollo de contenido de casino con altos márgenes de ganancia.

Crecimiento de los ingresos totales, excluyendo los Países Bajos:

• Cuando se excluye los Países Bajos, Bragg…IngresosCreció.5.1%En el cuarto trimestre de 2025, se observa una mejora en comparación con el mismo período del año anterior.
• Esto demuestra que hay una continua demanda de los productos y servicios ofrecidos por Bragg en los mercados de juego regulado, fuera de los Países Bajos.

Crecimiento del contenido propiedad del usuario:

• Los ingresos provenientes del contenido propio de Bragg aumentaron.20.8%En el cuarto trimestre de 2025, hubo un aumento en comparación con el mismo período del año anterior. Esto contribuyó a…15.7%De los ingresos totales.
• El aumento en el contenido propiedad es un factor clave que contribuye al incremento de la rentabilidad de Bragg.

Reestructuración estratégica y ahorro de costos:

• Bragg anunció que…12%Reducción en la fuerza laboral global…Costos de reestructuraciónDe aproximadamente…1 millón de eurosEn el primer trimestre de 2026, se espera un ahorro anual en los costos de cash.Aproximadamente 4,5 millones de euros..
• Esta reestructuración tiene como objetivo mantener una base financiera sólida y fomentar el crecimiento del EBITDA.

Crecimiento en el mercado de Brasil y Estados Unidos:

• Los ingresos de Brasil han aumentado.53.2%Durante el año, con Bragg listo para hacer lo que sea necesario.12.2%De los ingresos provenientes de esta jurisdicción en el año 2026.
• El crecimiento en estos mercados se ve respaldado por la fuerte capacidad de Bragg para retener a sus clientes y por los ingresos recurrentes a largo plazo provenientes de las propiedades intelectuales que posee de forma directa.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección expresa confianza en su estrategia: “Nuestra estrategia está dando resultados positivos. Nos estamos convirtiendo en una empresa más eficiente, diversificada y con márgenes más altos. Seguimos confiando en nuestra capacidad para lograr un crecimiento sostenible a largo plazo y generar valor para los accionistas”. Destacan el fuerte crecimiento en los mercados clave (EE. UU.: 55% mensualmente; Brasil: 42.1% mensualmente). También señalan que hemos avanzado hacia la rentabilidad, y afirman que estamos bien posicionados para convertirnos en líderes mundiales en el sector B2B.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Julian Catucci (Haywood Securities)¿Podría confirmar el aumento en el contenido propiedad de la empresa? ¿Cómo se presenta la situación a lo largo del año?
  RespuestaLos ingresos provenientes del contenido propiedad de la empresa aumentaron a 4.3 millones de euros en el cuarto trimestre de 2025, en comparación con los 3.6 millones de euros registrados en el cuarto trimestre de 2024. Se espera que el ritmo de producción de juegos siga siendo similar.

• Pregunta de Julian Catucci (Haywood Securities):¿El crecimiento del mercado estadounidense está impulsado, en gran medida, por la propiedad intelectual de las empresas?
  RespuestaSí, los servicios ofrecidos por Estados Unidos son, en su mayoría, contenido propiedad exclusiva de dichos proveedores. Esto contribuye a un crecimiento con altas márgenes en un mercado iCasino que se expande rápidamente.

• Pregunta de Julian Catucci (Haywood Securities)¿Cuál es el plazo para obtener los beneficios de las medidas de ahorro de costos?
  RespuestaLos ahorros anuales en efectivo, de 4.5 millones de euros, derivados de la reducción del personal en un 12%, comenzarán de inmediato. Además, habrá un gasto único de 1 millón de euros que se incurrirá en el primer trimestre de 2026.

• Pregunta de Jack Cordera (Maxim Group)¿Puede usted analizar la distribución geográfica de los países Holanda, Estados Unidos y Brasil?
  RespuestaLos ingresos de Brasil superarán el 10% en el año 2025, con un crecimiento de dos dígitos previsto para el año 2026. Estados Unidos es un objetivo importante para la distribución de contenido propio. Por otro lado, los Países Bajos están experimentando una contracción debido a las restricciones regulatorias.

• Pregunta de Jack Cordera (Maxim Group)Si excluimos a los Países Bajos, ¿cuál es la tasa de crecimiento de los demás mercados?
  RespuestaExcluyendo los Países Bajos y el impacto de la migración en BetCity, se espera que el negocio básico experimente un crecimiento cercano al doble.