Boston Scientific supera las expectativas de los analistas, pero el crecimiento en el área de urología sigue siendo un tema que está por resolver.

Fecha de contacto/llamada4 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosLas ventas operativas aumentaron un 14%. Las ventas orgánicas también aumentaron un 13%, superando así los objetivos previstos, que eran de entre el 11% y el 13%. En total, las ventas operativas aumentaron un 19%, mientras que las ventas orgánicas crecieron un 16%, superando así los objetivos planificados, que eran de aproximadamente el 15,5%.
• EPSEl EPS ajustado de Q4 fue de $0.80, lo cual representa un aumento del 15%. Este valor supera el rango estimado, que era de $0.77 a $0.79. El EPS ajustado para todo el año fue de $3.06, lo cual representa un aumento del 22%. Este valor también supera el rango estimado, que era de $3.02 a $3.04.
• Margen brutoEl margen bruto ajustado para todo el año 2025 será del 70.6%. Esto representa un aumento de 30 puntos básicos en comparación con el año 2024. Se espera que el margen bruto ajustado para todo el año 2026 se mantenga aproximadamente al mismo nivel que en 2025.
• Margen de operaciónEn el año completo de 2025, el margen operativo ajustado será del 28.0%. Esto representa un aumento de 100 puntos básicos en comparación con el año 2024. Se espera que en el año 2026, el margen operativo ajustado aumente entre 50 y 75 puntos básicos.

Instrucciones:

• Se espera que el crecimiento de los ingresos orgánicos en el año 2026 se alcance en un rango de 8.5% a 10%. Se espera que el crecimiento de los ingresos orgánicos en todo el año 2026 se sitúe en un rango de 10% a 11%. Se espera que el EPS ajustado para todo el año 2026 se encuentre en un rango de $3.43 a $3.49, lo que representa un crecimiento del 12% al 14%. Se espera también que la margen operativo ajustado aumente en un rango de 50 a 75 puntos porcentuales.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y ganancias:

• Boston Scientific informó que…Crecimiento en las ventas operativas del 14%En el cuarto trimestre de 2025.19%Para todo el año, con un crecimiento orgánico de las ventas.13%Y…16%Respectivamente.
• El crecimiento se debió a la innovación y al buen desempeño de las unidades comerciales, incluyendo los resultados destacados en EP, WATCHMAN, IO, endo y ICTx.

EP y WATCHMAN Performance:

• La actividad relacionada con los EP mostró…35% de crecimiento orgánico.En el cuarto trimestre de 2025, mientras que WATCHMAN crecía…29%.
• Esto se debió a la adopción de la tecnología PFA y de los procedimientos correspondientes. Boston Scientific logró ganar una cuota de mercado significativa.

Guía y perspectivas futuras:

• Para el año 2026, Boston Scientific se encuentra en una situación de guía.Crecimiento orgánico de entre el 8.5% y el 10% en el primer trimestre.Y…De 10% a 11% durante todo el año..
• La guía refleja las expectativas de que las unidades de negocio y las adquisiciones estratégicas, como Penumbra, continúen manteniendo un rendimiento sólido.

Desempeño regional:

• El mercado estadounidense creció.17%En términos operativos, en el cuarto trimestre.26%En todo el año, mientras que la región de Asia Pacífico creció…15%Operativamente, en el cuarto trimestre.14%Para todo el año.
• El crecimiento se debió a las buenas prestaciones de EP, WATCHMAN y ICTx, especialmente en Japón y China.

Desafíos y ajustes estratégicos:

• Las ventas en el área de urología han aumentado.13% en términos operativos.Pero…3% de forma orgánica.Para todo el año, se espera que el crecimiento del mercado vuelva a ser positivo en 2026.
• Las dificultades se debían a problemas en la cadena de suministro y a la integración con los competidores. Se planea abordar estos problemas a través del lanzamiento de nuevos productos y adquisiciones.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo.

• Hemos logrado ingresos por más de 20 mil millones de dólares. Por segundo año consecutivo, hemos registrado un crecimiento de más de diez años, superando así nuestros objetivos financieros. Creemos que nuestra estrategia para el período comprendido entre 2026 y 2028 sigue siendo muy diferenciada. Estoy extremadamente orgulloso de nuestro equipo y del rendimiento que hemos demostrado en 2025.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Robert Marcus (JPMorgan Chase & Co)En cuanto al desempeño de U.S. EP y WATCHMAN durante este trimestre, en comparación con las expectativas y el mercado actual, así como las perspectivas para el año 2026.
  RespuestaEP aumentó un 35% en el cuarto trimestre, superando así el objetivo interno y superando a los competidores. Se estima que el crecimiento del mercado será de entre un 18% y un 20%. WATCHMAN aumentó un 29% en el cuarto trimestre. Se espera que el mercado de EP crezca aproximadamente un 15% en 2026, y que esto supere las expectativas previas.

• Pregunta de Larry Biegelsen (Wells Fargo Securities)Impacto de los ensayos recientes en WATCHMAN y los principales criterios de valoración del estudio CHAMPION.
  RespuestaNo se observaron efectos negativos en los ensayos recientes; la capacidad de absorción de WATCHMAN sigue siendo sólida. CHAMPION cuenta con dos objetivos secundarios principales: la no inferioridad en términos de efectividad contra el accidente cerebrovascular, la embolia sistémica y la muerte, así como la superioridad en términos de efectividad contra las hemorragias.

• Pregunta de Travis Steed (BofA Securities)Cambio secuencial en el rendimiento del mercado de valores en los Estados Unidos y sus implicaciones para la guía de acciones para el primer trimestre.
  RespuestaSe espera que las acciones de EP sufran pérdidas debido a los lanzamientos competitivos. En general, las acciones de EP aumentaron un 35%. La guía de precios del primer trimestre refleja condiciones difíciles, además de un impacto de aproximadamente 150 puntos porcentuales debido al abandono de la empresa ACURATE. Se espera que las condiciones sean más favorables en la segunda mitad del año.

• Pregunta de Frederick Wise (Stifel, Nicolaus & Company)Tasa de crecimiento de EP en el año 2026 y actualizaciones relacionadas con los proyectos en desarrollo.
  RespuestaSe espera que el mercado de dispositivos EP crezca un 15% en el año 2026. Boston Scientific tiene como objetivo mantener su liderazgo claro en el mercado de dispositivos PFA y crecer más rápidamente que el mercado en general. La expansión geográfica y el lanzamiento de nuevos productos son factores clave para este crecimiento.

• Pregunta de Joanne Wuensch (Citigroup Inc.)La segunda mitad está marcada por un aumento en los costos de producción.
  RespuestaSe espera que las prestaciones en las diversas unidades de negocio (PI, uro, neuromod, CRM) sean más sólidas en el año 2026, en comparación con 2025. Esto contribuirá al crecimiento general del negocio.

• Pregunta de David Roman (Goldman Sachs Group)Diversificación de los factores que impulsan el crecimiento, después de las dificultades relacionadas con la urología y la endoscopia.
  RespuestaConfiamos en un crecimiento diversificado en todas las áreas de negocio. Se espera que el área de urología vuelva a mostrar un buen rendimiento en términos de crecimiento del mercado. Además, se prevé que los negocios relacionados con las tecnologías de la información y las comunicaciones tengan un desempeño destacado.

• Pregunta de Patrick Wood (Morgan Stanley):Impacto de la expansión del equipo de ventas en los productos vasculares como SEISMIQ y TCAR.
  RespuestaEn el ámbito de la cardiología intervencionista y en las escalas comerciales, las posibilidades son muy grandes. La adquisición de empresas en los mercados emergentes contribuye a aumentar las ventas. Además, las inversiones en I+D continua y las fusiones y adquisiciones también son importantes para impulsar los negocios.

• Pregunta de Danielle Antalffy (UBS Investment Bank)Capacidad de laboratorio EP y impacto de CHAMPION en las listas de espera para los procedimientos.
  RespuestaLos beneficios de eficiencia que se obtienen gracias al PFA ya están incorporados en el sistema. Para lograr un crecimiento futuro, será necesario desarrollar más los centros de atención hospitalaria y los laboratorios de análisis. CHAMPION podría ayudar en esto, pero el crecimiento no podrá superar los 15%.

• Pregunta de Michael Polark (Wolfe Research):Relación entre la colaboración con Siemens ICE y los planes de desarrollo de productos 2D ICE.
  RespuestaLa colaboración con Siemens se centra en el desarrollo de un producto 4D ICE de alta calidad. El ICE 2D, por su parte, sería una opción separada, que se agregaría al portafolio de productos existentes en el mercado.

• Pregunta de Matthew Taylor (Jefferies LLC)Posible superioridad en el uso de CHAMPION, así como un impacto positivo en las procedimientos concomitantes.
  RespuestaCHAMPION está indicado para demostrar que no hay diferencia entre su eficacia en el tratamiento de la apoplejía y su eficacia en el control de las hemorragias. Un resultado positivo fortalecería la indicación actual del producto y contribuiría al crecimiento a largo plazo de la empresa.

• Pregunta de Joshua Jennings (TD Cowen):Confianza en los objetivos de LRP hasta el año 2028.
  RespuestaLa confianza sigue siendo constante. Los objetivos de LRP son lograr un crecimiento del ingreso orgánico del 10% o más, una expansión del margen del 150 puntos básicos, y un fuerte crecimiento del EPS en niveles de dos dígitos. Todo esto es aún posible, gracias a la adquisición de Penumbra.

• Pregunta de Christopher Pasquale (Nephron Research)Oportunidades restantes de penetración en el AF y en otras procedimientos.
  RespuestaEl 70% de la penetración de AF significa que quedan el 30% sin utilizar. Existe potencial en el uso de esta tecnología para tratar taquicardias auriculares y ventriculares. Se están realizando estudios para determinar su eficacia en los ventrículos cardíacos.