El auge de Boston Scientific en el año 2025: ¿Podrá el año 2026 seguir el mismo ritmo?

Fecha de la llamada4 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$5,286 mil millones, lo que representa un aumento del 15.9% en comparación con el año anterior (un crecimiento operativo del 14.3%).
• EPS$0.80 por acción ajustada, un aumento del 15% en comparación con el año anterior.
• Margen brutoEl 70.7% en el cuarto trimestre; el margen bruto ajustado para todo el año 2025 fue del 70.6%, un aumento de 30 puntos básicos con respecto al año anterior.
• Margen de operaciónEl 27.3% en el cuarto trimestre; el margen operativo ajustado para todo el año 2025 fue del 28.0%, lo que representa un aumento de 100 puntos básicos con respecto al año anterior.

Guía:

• Se espera que el crecimiento de los ingresos orgánicos en el año 2026 sea del 8.5% al 10%.
• Se espera que el crecimiento de los ingresos orgánicos durante todo el año 2026 sea del 10% al 11%.
• Se espera que el EPS ajustado para todo el año 2026 sea de entre $3.43 y $3.49. Esto representa un aumento del 12% al 14%.
• Se espera que el margen operativo se expanda en un rango de 50 a 75 puntos básicos durante el año 2026.
• Se espera que el flujo de efectivo gratuito para todo el año 2026 sea de aproximadamente 4.2 mil millones de dólares.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y ganancias:

• Boston Scientific informó que…Crecimiento en las ventas operativas del 14%En el cuarto trimestre.19%Para todo el año 2025, con un crecimiento orgánico en las ventas de13%Y…16%Respectivamente.
• EPS ajustado de Q4$0.80Creció.15%Y el EPS ajustado para todo el año es…$3.06Crecí.22%.
• Este crecimiento se debió a la innovación, a la eficiencia en las unidades de negocio, y a un rendimiento destacado en áreas clave como EP, WATCHMAN e ICTx.

Desempeño regional:

• El mercado estadounidense creció.17%Operativamente, en el cuarto trimestre…26%Para todo el año, se registraron contribuciones significativas por parte de EP, WATCHMAN y ICTx.
• La región de Asia y el Pacífico creció.15%En términos operativos, en el cuarto trimestre.14%En todo el año, la crecimiento se debe principalmente al aumento en Japón y China.
• El crecimiento en estas regiones se vio respaldado por una fuerte utilización de los productos, nuevas aprobaciones y esfuerzos para expandir el mercado.

WATCHMAN y EP Business Performance:

• La empresa WATCHMAN logró sus objetivos.29%Crecimiento en el cuarto trimestre y un fuerte aumento del 10% o más durante todo el año.
• Los negocios de EP se han desarrollado satisfactoriamente.35%Crecimiento orgánico en el cuarto trimestre, impulsado por un alto uso de catéteres PFA y por las colocaciones de los sistemas de mapeo.
• Estas mejoras se debieron a la fuerte adopción de procedimientos relacionados y al continuo aumento de la cuota de mercado.

Desafíos y perspectivas futuras:

• Las ventas en el área de urología han aumentado.13%Operativamente, pero…3%De manera orgánica, se espera que la empresa vuelva a experimentar un crecimiento en el mercado para todo el año 2026.
• Experiencia en endoscopia8%Crecimiento orgánico tanto en el cuarto trimestre como en todo el año. Sin embargo, hay un impacto temporal debido a la eliminación de un producto del mercado.
• La empresa espera un crecimiento continuo en todas sus unidades de negocio, gracias a la lanzamiento de nuevos productos y a adquisiciones estratégicas como Valencia Technologies.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• En el año 2025, logramos ventas por valor de más de 20 mil millones de dólares. Por segundo año consecutivo, registramos un crecimiento de más del 10%. Esto supera nuestros objetivos financieros… Este rendimiento destacable y diferenciado se debe a la innovación y a una buena ejecución de los proyectos. Esperamos que este rendimiento continué en el primer trimestre, con un crecimiento orgánico del 8.5% al 10%, y para todo el año, entre el 10% y el 11%. Estoy extremadamente orgulloso de nuestro equipo y de nuestro desempeño en el año 2025.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Robert Marcus (JPMorgan Chase & Co)Existen preocupaciones respecto al desempeño de U.S. EP y WATCHMAN en el cuarto trimestre, en comparación con las expectativas y el mercado actual. También hay expectativas para el año 2026.
  RespuestaLa gerencia informó que el volumen de ventas aumentó un 35% en el cuarto trimestre, superando las metas internas y aventajando a los competidores. Se estima que el mercado estadounidense crezca entre un 18% y un 20%. WATCHMAN tuvo un aumento del 29% en el cuarto trimestre. Se espera que el crecimiento general del mercado en todo el año sea de aproximadamente un 15% en 2026.

• Pregunta de Larry Biegelsen (Wells Fargo Securities)Impacto de los ensayos recientes en WATCHMAN y los principales criterios de evaluación del estudio CHAMPION.
  RespuestaNo se observaron efectos negativos en los ensayos recientes; la capacidad de absorción de WATCHMAN sigue siendo sólida. El ensayo CHAMPION tiene dos objetivos principales: demostrar que el tratamiento no es inferior en cuanto a la prevención de accidentes cerebrovasculares, embolias sistémicas y muertes, y demostrar que el tratamiento es superior en términos de reducción de hemorragias.

• Pregunta de Travis Steed (BofA Securities)Sequencialidad en las diferencias de precios en EE. UU., y consecuencias para los guías de la primera mitad del trimestre.
  RespuestaSe espera que las acciones de EP sufran pérdidas debido a la entrada de nuevos competidores en el mercado. En total, las acciones de EP aumentaron un 35% en el cuarto trimestre. Las proyecciones para el primer trimestre indican condiciones difíciles del mercado, además de una tendencia negativa de aproximadamente 150 puntos porcentuales debido a la retirada de ACURATE del mercado. Se espera que las acciones de EP tengan un desempeño mejor en la segunda mitad del año.

• Pregunta de Frederick Wise (Stifel, Nicolaus & Company)Tasa de crecimiento de EP en el año 2026 y las implicaciones de nuevos productos como FARAPOINT.
  RespuestaSe espera que el mercado de dispositivos EP crezca en un 15% en el año 2026. Boston Scientific continuará manteniendo su posición de liderazgo en este mercado. Los factores que impulsan este crecimiento incluyen la expansión geográfica, el lanzamiento de nuevos productos (por ejemplo, FARAPOINT) y los avances en los proyectos de desarrollo de nuevos productos.

• Pregunta de Joanne Wuensch (Citigroup Inc.)Acceleradores en la segunda mitad del juego, y configuraciones para el año 2027, más allá de EP y WATCHMAN.
  RespuestaSe espera que las prestaciones de las diferentes unidades de negocio sean aún más sólidas en el año 2026. Esto incluye áreas como la cirugía torácica, urología, neuromodulación y gestión de relaciones con clientes. Además, también se espera que los productos nuevos y los datos clínicos contribuyan a mejorar estas prestaciones.

• Pregunta de David Roman (Goldman Sachs Group)Diversificación de los factores que impulsan el crecimiento, después de los desafíos relacionados con la urología y la endoscopia.
  RespuestaSe confía en un crecimiento diversificado. Se espera que la división de urología vuelva a experimentar un crecimiento en el mercado. La división de neuromodulación tendrá un desempeño destacado. La división de endoscopia se recuperará después de la crisis relacionada con AXIOS. Además, se espera que la división de ICTx continúe teniendo un buen rendimiento.

• Pregunta de Patrick Wood (Morgan Stanley)Impacto de las inversiones en el área de ventas en productos relacionados con enfermedades vasculares, como SEISMIQ y TCAR.
  RespuestaEn el ámbito de la cardiología intervencionista y en las operaciones a gran escala, la situación es muy favorable. La adquisición de empresas en zonas de alto crecimiento contribuye significativamente al aumento de las ventas. Las inversiones en I+D y en fusiones y adquisiciones continúan impulsando el crecimiento en los sectores vasculares.

• Pregunta de Danielle Antalffy (UBS Investment Bank)La capacidad de los laboratorios de EP y las implicaciones en el crecimiento del mercado, ya que los aumentos en la eficiencia obtenidos con los dispositivos PFA han alcanzado un punto de estabilidad.
  RespuestaLos beneficios en términos de eficiencia derivados del PFA ya se están materializando. Se espera que el mercado de equipos de ultrasonido crezca en aproximadamente un 15% en el año 2026, gracias a la ampliación de las instalaciones de ultrasonido, al reutilización de los quirófanos y a procedimientos adicionales para reducir las limitaciones de capacidad.

• Pregunta de Michael Polark (Wolfe Research):Relación entre la asociación con Siemens ICE Catheter y los planes de producción de productos 2D ICE.
  RespuestaLa alianza con Siemens se refiere a un catéter 4D ICE de alta calidad (distinto del modelo actual, que aún no está disponible). En cambio, el catéter 2D ICE será una solución separada, que se integrará en un portafolio de productos ya establecidos en el mercado.

• Pregunta de Matthew Taylor (Jefferies LLC)El potencial del estudio CHAMPION para demostrar una superioridad en términos de resultados, así como su impacto sobre las procedimientos concomitantes.
  RespuestaEl estudio CHAMPION se lleva a cabo para determinar si existe una diferencia no inferior en cuanto a la eficacia del tratamiento en casos de accidente cerebrovascular, así como una superioridad en términos de reducción de hemorragias. Un resultado positivo podría fortalecer las indicaciones actuales del tratamiento y contribuir al crecimiento a largo plazo del mismo.

• Pregunta de Joshua Jennings (TD Cowen):Confianza en los objetivos del Plan de Largo Plazo hasta el año 2028.
  RespuestaLa confianza sigue siendo constante. Los objetivos de LRP son un crecimiento del ingreso orgánico del 10% o más, una expansión del margen del 150 puntos básicos, y un fuerte crecimiento del EPS en niveles de dos dígitos. Todo esto sigue siendo posible, y se ve favorecido por la adquisición de Penumbra.

• Pregunta de Christopher Pasquale (Nephron Research)La penetración del PFA que aún queda en el área de AF, así como la expansión hacia otras categorías de procedimientos, como el VT.
  RespuestaEl 70% de la penetración de PFA en el atrio auricular deja el 30% sin ser tratado. Existe la posibilidad de expandir este tratamiento a las taquicardias auriculares (aunque esa probabilidad disminuye con el tiempo). También se están realizando estudios relacionados con la ablación ventricular.