La compra que hace Bank of America de Nvidia: ¿Un catalizador para el desarrollo de inteligencia artificial, o simplemente una confirmación de lo que ya se sabe?

El catalizador específico en este caso es el discurso de apertura de la Consumer Electronics Show 2026, donde el CEO Jensen Huang presentó una nueva dirección estratégica. Los anuncios clave reflejan un cambio hacia lo que él llamó “IA física”. Esto incluye…Plataforma de seis chips de Vera RubinAhora, está en plena producción, con el objetivo de reducir los costos de generación de tokens. También incluye…Alpamayo, una familia de modelos de razonamiento abierto para vehículos autónomosAdemás, existe una plataforma de almacenamiento de memoria en contexto compuesto. En conjunto, estos elementos tienen como objetivo demostrar cómo la inteligencia artificial puede aplicarse en todos los ámbitos físicos, desde centros de datos hasta vehículos.

Sin embargo, la reacción inmediata del mercado a esta noticia fue moderada. En los cinco días posteriores al anuncio, el precio de las acciones de Nvidia disminuyó un 2.1%. En un período de 20 días, el aumento fue solo del 0.6%. Esta inercia del mercado indica que los anuncios realizados en la CES, aunque importantes desde el punto de vista estratégico, ya se esperaban con anticipación y ya se reflejaron en el precio de las acciones.

Este contexto hace que las acciones de Bank of America sean…Calificación “Comprar” y precio objetivo de 275 dólares.Se trata más bien de una confirmación que de un nuevo catalizador. El análisis realizado por la empresa, que señala una continua dominación y demanda del producto, se alinea con la información presentada en la CES. Pero la falta de un aumento significativo en el precio de las acciones después de ese evento indica que el mercado ya había incorporado en su precio la narrativa relacionada con “la inteligencia artificial física”. Para un inversor táctico, lo importante ahora es si las reducciones de costos de la plataforma Rubin y el potencial de conducción autónoma de Alpamayo pueden generar un nuevo punto de inflexión en los resultados financieros, algo que la valoración actual no ha logrado capturar completamente.

Impacto financiero y procedimientos de valoración

Los anuncios de la CES, en particular la plataforma Vera Rubin, introducen un catalizador financiero tangible. Al reducir los costos de generación de tokens a aproximadamente una décima parte de los costos de la plataforma anterior, Vera Rubin se enfoca directamente en el principal obstáculo económico que dificulta la adopción más amplia de la inteligencia artificial. Esta reducción de costos podría acelerar la implementación en centros de datos y aplicaciones empresariales, lo que potencialmente aumentaría la demanda por el hardware de Nvidia. El enfoque de diseño colaborativo de la plataforma –que integra GPU, redes y almacenamiento– tiene como objetivo eliminar los cuellos de botella y mejorar el rendimiento por dólar, algo que es un factor clave para las cargas de trabajo de inteligencia artificial a gran escala.

Sin embargo, para un inversor tácticamente inteligente, la valoración inmediata es más importante que la opción a largo plazo. Según el análisis de Bank of America, el cociente P/E de Nvidia para el año 2027 es de 28 veces. Este número se encuentra dentro del rango histórico del precio de la acción, que va de 25 a 56 veces. Esto indica que el mercado no está asignando un precio excesivamente alto a esta nueva “nueva tecnología de IA”; la información relacionada con Rubin todavía no ha sido valorizada adecuadamente. La reciente caída en el precio de las acciones, que fue de un 2.1% en cinco días después de la presentación, refleja esto: el impacto financiero de Rubin está siendo evaluado, pero aún no se ha valorado adecuadamente.

El consenso de los analistas resalta esta visión equilibrada. El precio objetivo promedio es de 265 dólares, con un mínimo de 200 dólares y un máximo de 352 dólares. Esta dispersión indica un gran optimismo respecto a la expansión de TAM, pero también reconoce el riesgo de ejecución. El hecho de que el precio objetivo promedio sugiera un aumento del 43% en comparación con los niveles recientes indica que muchos analistas creen que el precio de la acción podría subir aún más si la narrativa de ahorro de costos se traduce en un crecimiento acelerado de los ingresos. Sin embargo, la amplia gama de precios también destaca la incertidumbre en cuanto al momento y la magnitud de ese cambio. Por lo tanto, la oportunidad táctica depende de si Nvidia puede demostrar que la ventaja en costos de Rubin es un factor duradero para el crecimiento de las ganancias, y no simplemente un logro tecnológico.

La tesis de BofA: Confianza vs. Catalizador

La justificación de Bank of America es un claro ejemplo de confianza en una posición dominante, no un nuevo factor que motive las acciones. El objetivo de precios de 275 dólares implica un aumento del 48.6% con respecto a los niveles recientes; este número coincide con la opinión de Bank of America sobre Nvidia como una de las mejores opciones para el uso en inteligencia artificial. El propio objetivo se basa en…Razón de precio a beneficio de 28 veces para el año natural 2027Según la empresa, ese valor se encuentra dentro del rango histórico del precio de la acción. Este es un punto clave: BofA no está asignando un precio excesivamente alto para la nueva “tendencia tecnológica relacionada con la inteligencia artificial”. Simplemente, BofA está valorando a Nvidia a un nivel que refleja su posición de liderazgo y su trayectoria de crecimiento.

La confianza de la empresa se basa en dos pilares. En primer lugar, destaca las ventajas de Nvidia en el mercado español.Continuación del dominio en áreas como la computación inteligente, las redes, los sistemas y los ecosistemas relacionados con la inteligencia artificial.Más específicamente, se señala que la empresa sigue utilizando todos los principales modelos de lenguaje existentes en la actualidad. Este “muro defensivo” que representa su posición dominante es el cimiento de esta tesis, proporcionando una base de ingresos duradera.

En segundo lugar, BofA destaca el impacto financiero de la nueva plataforma de Rubin. La empresa considera que esta plataforma es un factor clave para expandir el mercado total y acelerar la adopción de la inteligencia artificial, al reducir los costos. Este es el verdadero catalizador financiero que introdujeron los anuncios en la CES.

Sin embargo, la empresa también señala un riesgo a corto plazo que podría perturbar esta confianza: el estado de las ventas de los chips China H200. BofA destaca que la demanda por estos chips sigue existiendo, pero se encuentra en espera de las licencias necesarias para su comercialización. Esto crea un riesgo real. Una fuerte demanda es algo positivo, pero la incapacidad de satisfacerla debido a retrasos regulatorios representa un obstáculo directo para los ingresos a corto plazo. El lenguaje cauteloso utilizado por la empresa indica claramente el reconocimiento del potencial de la demanda, pero también del riesgo de no poder cumplir con esa demanda.

En esencia, la reiteración de opiniones por parte de BofA es una muestra de confianza en la viabilidad y valoración a largo plazo de Nvidia, y no un llamado a comprar basado en nuevas noticias. La situación para los inversores tácticos sigue siendo la misma: el comportamiento reciente de las acciones sugiere que el mercado ya ha procesado los anuncios de CES. La verdadera prueba será si Nvidia puede demostrar que la ventaja de coste de Rubin y la satisfacción de la demanda acumulada (incluido el mercado chino) pueden impulsar el crecimiento de las ganancias, lo cual justificaría una reevaluación de los precios por encima del actual multiplicador de 28 veces.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que esperar en el futuro

El análisis a corto plazo de la valoración de Nvidia y la tesis de BofA se centra en dos factores clave y un riesgo evidente. El principal factor financiero es el avance de la plataforma Vera Rubin, así como el lanzamiento de seis nuevos modelos de IA, previsto para la segunda mitad de 2026. Este es un evento concreto que determinará si las reducciones de costos anunciadas se traducen en un crecimiento acelerado de los ingresos. Los analistas han señalado la introducción de esta plataforma en la CES, pero el mercado necesitará ver evidencia de su adopción inicial y su impacto en los resultados financieros de la empresa para justificar una reevaluación de su valor.

El principal riesgo a corto plazo es cualquier información actualizada sobre la aprobación de las licencias para los chips H200 en China. Como señaló BofA, la demanda por estos chips sigue siendo alta, pero actualmente se está a la espera de las autorizaciones regulatorias necesarias. Cualquier progreso positivo en este sentido podría liberar una gran cantidad de demanda acumulada y contribuir a un aumento en los resultados financieros a corto plazo. Por el contrario, cualquier retraso continuo confirmaría el problema regulatorio y ejercería presión sobre las expectativas de ingresos a corto plazo.

Por último, hay que estar atentos a cualquier desviación en la dominación continua de Nvidia en el campo del procesamiento de datos relacionados con la inteligencia artificial y en su ecosistema. Aunque la empresa ha reiterado que Nvidia es la única plataforma capaz de ejecutar todos los principales modelos de lenguaje actuales, la competencia se está intensificando. El lanzamiento de nuevos modelos de inteligencia artificial y la expansión de plataformas físicas para la inteligencia artificial, como Alpamayo, se verán sometidas a una intensa competencia por parte de los rivales. Cualquier señal de que este dominio establecido esté disminuyendo sería un desafío directo para la tesis fundamental de BofA y para la valoración excepcional de las acciones de esta empresa.