El indicador de amplitud de BofA está cerca de alcanzar su punto de venta. Los datos históricos indican una tendencia a la baja, no una mercado bajista.

Bank of America mantiene un seguimiento constante de los mercados de valores mundiales. La cifra que debe tenerse en cuenta ahora es del 82%: es la proporción de los índices de acciones globales que se negocian por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días, según la “regla de amplitud global” de la empresa. Este valor está a seis puntos del nivel del 88%, que se considera una señal para vender. BofA no ha estado tan cerca de su propia línea desde que esta métrica comenzó a mostrar resultados positivos a finales de enero. Lo que realmente importa es lo que este indicador mide y qué significan los datos registrados. La respuesta es un descenso específico y limitado, pero recuperable, no un mercado bajista.

Para quienes son nuevos en el campo de la mecánica, todo es muy sencillo. Una media móvil de 200 días es simplemente el precio de cierre promedio de los últimos diez meses. Un índice que se encuentre por encima de esa media móvil indica que hay una tendencia alcista confirmada. Cuando cuatro de los cinco índices mundiales están por encima de ambas medias móviles al mismo tiempo, la participación se vuelve casi universal… Y eso es precisamente lo que preocupa a aquellos que buscan opciones contrarias. Una recuperación en la que todos ya están involucrados significa que nadie queda para comprarla. El indicador de BofA es un detector de saturación, no un pronóstico de prosperidad. Las excepciones demuestran lo importante:Solo China, India y Brasil no están en estado de sobrecompra.Y el banco utiliza la misma línea del 88%, pero en sentido inverso, como señal de compra contraria, cuando muchos índices caen por debajo de sus promedios. Es simétrico con respecto a los extremos de la corriente de mercado.

La calibración es lo que convierte la advertencia en algo útil para su uso. Cuando la regla de anchura se activó en el pasado, las acciones mundiales tuvieron una caída promedio del 2% al 3% durante los próximos dos o tres meses. Eso no es característico de un indicador que señala un colapso. El indicador Bull & Bear de BofA también coincide con esto; además, su valor más alto desde 2021 es de 9.6.Por encima del nivel de 8.0, eso se considera una venta abierta.. Desde el año 2002, esa métrica ha mostrado 17 señales de venta.En promedio, se produce una disminución del 2% al 3% en las acciones mundiales durante tres meses. En el caso más grave, la disminución puede llegar al 15% al 20%. El efecto de este fenómeno suele durar entre uno y tres meses. La parte inferior de ese rango representa las oportunidades de compra; la parte superior, por otro lado, sirve como recordatorio de lo que los mercados prolongados pueden hacer todavía.

El mercado ya realizó este experimento una vez en 2026. La versión “honesta” es que se trata de un proceso bidireccional.En la semana que terminó el 28 de enero, el 89% de los índices de acciones MSCI fueron monitoreados por BofA.Se negoció por encima de ambas medias móviles, y la señal de venta se produjo justo cuando el índice MSCI World alcanzó su punto más alto en toda la historia. Lo que siguió no fue un pequeño movimiento del índice. La señal de venta de “Tigres” y “Osos”, que había estado presente desde mediados de diciembre, no cesó hasta finales de marzo. Para ese momento, el S&P 500 aún no había entrado oficialmente en una corrección; se encontraba a unos cien puntos por debajo de la línea del 10%.El 67% de sus miembros operaron por debajo del 10% de su punto máximo, y el 28% operó por más de un 20%.Michael Hartnett, de BofA, dijo que “es demasiado pronto para considerar que hay un punto mínimo en el mercado”. Sin embargo, las acciones recuperaron su valor. Hasta esta semana, el fondo cotizado en bolsa SPY de S&P 500 se negocia a aproximadamente un porcentaje de su máximo histórico de 52 semanas; es decir, ha aumentado aproximadamente un 13% desde el inicio del año, y esto está por encima de ambas medias móviles. La lección es clara: la advertencia anterior al daño real que ocurrió en el mercado… La mayoría de las acciones cayeron mucho, aunque el índice en sí nunca confirmó una corrección. Y ese daño se reparó completamente en cuestión de meses.

Y el estratega que maneja estos indicadores no está buscando una salida. Esta semana, Michael Hartnett mantuvo su postura de comprar acciones a largo plazo, bonos de calidad de inversión a largo plazo, bonos gubernamentales a corto plazo y el dólar a corto plazo. También señaló cuán cerca está este indicador del nivel de activación correspondiente. Además, las entradas de fondos siguen ocurriendo en casi todas las clases de activos. No está diciendo que haya llegado el punto alto. Está diciendo que el mercado está valorado para una situación casi perfecta, y que los ingresos fácilmente obtenibles debido a la participación general ya han pasado. Esa es exactamente la situación en la que este indicador debe señalar.

Esa distinción es lo importante. Una lectura cercana al umbral indica un señal de tiempo, pero no una conclusión definitiva. Se aboga por la paciencia y por utilizar el dinero en efectivo cuando el mercado se agita y las acciones de calidad experimentan una caída leve, lo cual permite entrar en el mercado sin dañar los fundamentos del mismo. Se argumenta contra la búsqueda de las acciones con mayor momentum en sus máximos históricos, porque las acciones más comunes suelen ser las primeras afectadas cuando el mercado se agita. No se aboga tampoco por vender empresas cuyos datos ya han sido analizados. Y el umbral aún no se ha alcanzado: 82 está por debajo de 88. Si cruza ese umbral y sigue habiendo fluctuaciones, la señal funcionó; si no ocurre nada, entonces esa operación formará parte de la lista de operaciones contrarias que lograron ganar contra las probabilidades. En either case, el resultado es el mismo: se busca obtener precios mejorados para el nuevo dinero, y deja que el mercado se mueva según las condiciones actuales.