El fracaso de Boeing: ¿Un revés táctico o una oportunidad para comprar?

El catalizador inmediato para este análisis es una disputa laboral que terminó en noviembre. Fue un paro laboral…3,200 maquinistasLas huelgas en las plantas de producción de Boeing, ubicadas en Misuri e Illinois, finalizaron el 13 de noviembre, después de haber durado más de tres meses. Las huelgas comenzaron en agosto, lo que representa el primer paro importante de este tipo para estos trabajadores desde 1996. La solución se logró después de que el sindicato decidió aceptar la última oferta de la empresa, tras cuatro rechazos anteriores.

La votación final fue de un margen estrecho: el 68% de los votos a favor. Esto representa un cambio significativo en comparación con la votación anterior, donde el 51% de los votos se opuso a la propuesta modificada. La votación anterior, según el sindicato, representó una rechazo a lo que consideraron como una decisión incorrecta.“Insultante”La oferta final de la empresa incluía…Bono de 6,000 dólares por firmar el contrato.Y también…Un aumento general del salario del 24% en un período de cinco años.Mientras que el sindicato logró obtener el bono y el aumento salarial, no consiguió los 10,000 dólares que demandaban como bono de ratificación, ni tampoco un aumento más significativo para los empleados con más años de servicio en la empresa.

Lo importante es que el ataque ya ha terminado. La interrupción operativa inmediata en la producción de aviones de combate F-15 y otros programas de defensa ya no existe. Para los inversores, la cuestión táctica ahora se reduce a determinar si el ataque realmente ocurrirá y qué implicará el acuerdo alcanzado con Boeing en cuanto a los costos, el cronograma y la trayectoria financiera de la empresa en el futuro.

Los mecanismos: La disrupción gestionada por Boeing

La unidad de defensa de Boeing logró superar la tormenta mediante una estrategia deliberada y costosa. Aunque el ataque…3,200 maquinistasEn sus plantas ubicadas en St. Louis y Missouri, ocurrió un evento importante que afectó las operaciones de la empresa. La empresa tenía un plan para enfrentar esa situación. El director ejecutivo, Kelly Ortberg, declaró que el equipo estaba preparado para manejar esa situación.Ejecutando su plan de emergencia.Para dar soporte a los clientes, se utiliza a personal que no forma parte del equipo de trabajo regular, así como a contratistas y proveedores, con el fin de garantizar que los programas críticos sigan funcionando sin problemas.

El plan funcionó de alguna manera, pero implicó un costo financiero considerable. La unidad de defensa logró márgenes positivos durante el tercer trimestre consecutivo. Boeing afirmó que el impacto en su margen operativo, del 1.7 %, era “invisible”. Sin embargo, se registró una pérdida de 149 millones de dólares en el programa del avión cisterna KC-46. La empresa atribuyó esta pérdida a los mayores costos de producción, debido a la decisión de retrasar los planes de producción del 777X. Esta pérdida representa un costo directo derivado de las interrupciones en la producción, y es una consecuencia de la redistribución de recursos y del retraso en otros proyectos para mantener las actividades relacionadas con la defensa en marcha.

La medida más agresiva que tomó la empresa fue contratar personas que pudieran reemplazar a los trabajadores en huelga. Esta es una táctica que el sindicato considera…Prácticas laborales injustasEsta decisión, tomada después de que la unión sindical rechazara cuatro ofertas de contratos, fue una clara señal de que Boeing estaba dispuesto a operar sin la participación de los trabajadores sindicalizados. Además, esto garantizó un salario más alto, ya que el acuerdo final incluía…Aumento general del salario del 24% en el transcurso de cinco años.Y también…Bono de 6,000 dólares por la firma del contrato.No hay ningún problema en ello.

En resumen, Boeing logró mitigar el riesgo inmediato de producción, pero lo hizo a un precio elevado. La pérdida de 149 millones de dólares representa un costo real que se debe asumir durante el período de parada de la producción. Además, la necesidad de reemplazar los componentes dañados plantea problemas a largo plazo en las relaciones laborales. Por ahora, las finanzas de la división de defensa parecen mostrar resistencia, pero la forma en que la empresa respondió al problema revela una especie de compromiso: mantener la visibilidad del calendario de producción para los programas militares clave implicó una disminución en las ganancias y una deterioración en las relaciones con los trabajadores.

Valoración y factores catalíticos a corto plazo

El final de la huelga es un alivio táctico, pero no resetea la situación de valoración de las acciones de Boeing. Las acciones de Boeing han sido afectadas negativamente por la tendencia general de recuperación económica.Un aumento del 30% en los ingresos con respecto al año anterior.En el tercer trimestre, la empresa sufrió un impacto negativo debido a una carga financiera enorme de 4.9 mil millones de dólares relacionada con el programa del 777X. Sin embargo, el segmento de defensa registró un aumento del 25% en los ingresos, además de una cantidad acumulada de 76 mil millones de dólares. Estos datos constituyen un punto de apoyo importante para la empresa. Aunque el cierre de la planta fue un factor negativo que causó malestar en los mercados, su impacto financiero se logró controlar. La empresa logró superar esa situación.Pérdida de 149 millones de dólares en concepto de “reach-forward”.En el programa del KC-46, esto se considera como un costo directo.

El factor que puede influir de forma inmediata en los próximos acontecimientos es el siguiente paso que tomará la unión. Una vez resuelto el conflicto laboral, la atención se centrará en si la Asociación Internacional de Maestros de Máquinas tomará o no medidas adicionales. Podría haber una vuelta a las negociaciones sobre los sustitutos permanentes, o quizás se pueda llegar a una decisión por parte de…Junta Nacional de Relaciones LaboralesPodría lograrse una resolución en relación con las relaciones laborales. Por ahora, el plan de emergencia de la empresa ha funcionado, pero la tensión subyacente sigue representando un riesgo para la estabilidad operativa de la empresa.

Los factores concretos que podrían influir en los precios de las acciones se encontrarán en los próximos informes trimestrales. Es importante prestar atención a los datos relacionados con la producción de F-15 y al costo del desarrollo del KC-46, para poder evaluar los efectos financieros que todavía persisten debido a esta situación. La propia guía de la empresa también es importante; el director ejecutivo, Kelly Ortberg, afirmó que el margen operativo de la unidad de defensa, del 1.7%, no tuvo efectos significativos debido a los ataques. Pero ese umbral podría verse afectado si los sindicatos intensifican sus demandas o si persistieran las deficiencias en la producción. Se trata de un acontecimiento controlado, pero que ha dejado tras de sí una situación en la que las acciones todavía requieren mucho tiempo para recuperarse.