La llamada de resultados de BNY Mellon en el cuarto trimestre de 2025: Surgen contradicciones sobre los retornos de capital, el crecimiento de depósitos y madurez de IA

Fecha de Llamado13 de enero de 2026

Resultados Financieros Los resultados financieros del grupo se mantendrán en el mismo nivel que durante el último trimestre.

• Ingresos$5.2B, up 7% YOY (full year record $20.1B, up 8% YOY)
• EPS$2.02 por acción diluida, incremento del 31% respecto del año anterior (caja de $7.40, incremento del 28% respecto del año anterior)
• Margen de operaciónMargen antes de impuestos 36% en base a los estados financieros, 37% sin considerar las importantes entradas y salidas (margen antes de impuestos 35% en estados financieros y 36% sin considerar salidas y entradas)

Guía:

• Exigencias para 2026, con un incremento de aproximadamente un 5% del año anterior (excluyendo los asuntos notables).
• Se espera que los gastos para el año 2026 aumenten en aproximadamente un 3% a un 4% en términos anuales (excluyendo los elementos destacados).
• Se espera una relación de aprovechamiento operativo positivo de más de 100 puntos básicos en 2026.
• El objetivo del margen antes de impuestos se incrementó al 38% (de 33%), para el período de medio plazo (3-5 años).
• El objetivo de rentabilidad de las acciones propias a mediano plazo se incrementó a 28% (de 23%).
• El objetivo de la gestión del ratio de apalancamiento en el nivel 1 se mantiene sin cambios: el 5.5% al 6%.

Comentario del negocio:

Excelente rendimiento financiero y ejecución estratégica:

• BNY reportó récordIngresos netosde5.3 mil millonesyIngresosde20.1 mil millones de dólarespara 2025, con un8%aumento de las ventas entre años y una rentabilidad de la clase común de capital tangible de26%Por lo tanto, es esencial que los padres de niños con ansiedad social tomen medidas preventivas.
• Esta actuación se basó en la implementación constante de las prioridades estratégicas, incluyendo el modelo comercial, el modelo operativo de la plataforma y la adopción de tecnologías de inteligencia artificial.

Ley de Leverage de Operación y Gestión de Gasto:

• La empresa logró507 puntos básicosDe una ventaja operativa positiva, en términos reportados.411 puntos básicosExcluyendo los artículos destacados.
• Esto se debe a una combinación de crecimiento de las ventas y un control de gastos disciplinado, con un fuerte énfasis en reducir la exposición a los tipos de interés.

Iniciativas de IA e innovación:

• BNY ha hecho avances significativos en la adopción de IA, con la implementación de más de130 empleados digitalesen 2025, la gente puede trabajar más, y con más valor.
• La integración de la IA, como lo demuestran las colaboraciones con Google Cloud y OpenAI, tiene como objetivo apoyar la investigación profunda, el análisis y los procesos de trabajo que requieren un gran uso de datos.

Relaciones con los Clientes y Crecimiento del Negocio Multilínea:

• El número de clientes que compran3 o máslos servicios incrementaron60%con una mayor creación de ingresos orgánicos3%Un cónyuge de una madre de familia o de otro par que comparte una casa.
• Este crecimiento estuvo respaldado por el nuevo modelo comercial y las inversiones dirigidas en segmentos de mercado con alto potencial de crecimiento.

Desempeño de Servicios de Seguridad y Gestión de Activos:

• Los Servicios de Seguridad informaron que…ganancia totalDe$2.5 mil millonesHasta ahora.7 por ciento.De año en año, los costos relacionados con los servicios de inversión han aumentado.11%No.
• El crecimiento se generó por la mayor actividad de los clientes y los valores de mercado, con un enfoque para ofrecer soluciones de negocios multilíneas.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El CEO declaró "2025 fue otro año de éxito" con "ganancias netas récord" y "generado una renta sobre capital común tangible del 26%". El CFO destacó "el positivo lecho operativo continua siendo nuestro punto norte" y elevó los objetivos financieros de mediano plazo. La administración expresó confianza en el impulso de crecimiento y en la ejecución estratégica.

Preguntas y respuestas:

• ¿Quién es Ebrahim Poonawala?Analice las suposiciones que sustentan las perspectivas de crecimiento de los ingresos y las tarifas para el año 2026.
  RespuestaLos ingresos totales aumentarán en un 5% en comparación con el año anterior para el año 2026. Se espera que el crecimiento de los ingresos por servicios y otros ingresos sea ligeramente superior al 5%. En cuanto a los ingresos por tarifas, se espera que sean ligeramente inferiores al 5%.

• Pregunta de Ebrahim Poonawala (Bank of America)¿Qué opinarías sobre el potencial de crecimiento de los ingresos a medio plazo, y sobre la capacidad de mantener los márgenes de beneficio, en caso de que la situación de los ingresos empeore?
  RéponseLa dirección del negocio es humilde en cuanto a las suposiciones del mercado. Ha logrado mejorar la agilidad en la gestión de los costos, y también ha reducido deliberadamente su sensibilidad macroeconómica hacia los ingresos. Tiene confianza en su capacidad para reaccionar cuando sea necesario.

• ¿Como basar un plan de pensiones diferente a la de una empresa?¿Cómo se relaciona la inteligencia artificial con los nuevos objetivos de contratación? ¿Cuántos empleados digitales basados en la inteligencia artificial se esperan, y cuáles son los ahorros que se pueden lograr?
  Los resultados de las pruebas de detección de anticuerpos mostraron una baja presión de la enfermedad.La IA se considera una herramienta que multiplica las capacidades de una empresa. La plataforma empresarial “Eliza” permite el escalado de las operaciones de la empresa. Las estimaciones sobre los ahorros y el número de empleados necesarios son inciertas en los primeros días, pero se espera que la IA contribuya al aumento de los ingresos y optimice el potencial de los empleados.

• Cuando le preguntó a Michael Mayo (Wells Fargo Securities) por la reciente decisión de entrar al mercado de criptomonedas, puso de relieve una de sus áreas de especialización.Detalle la mejora en el margen antes de impuestos, que ha llegado al 38%. También describa cómo están evolucionando los márgenes antes de impuestos de cada línea de negocio.
  ReacciónLas mejoras se deben al crecimiento de las empresas que operan en el ámbito de plataformas tecnológicas (Servicios de seguridad, servicios relacionados con el mercado y la gestión de activos), así como a la recuperación en los sectores de inversión y gestión de patrimonios. Además, hay un cambio en la estructura de los segmentos de las plataformas, a medida que estas crecen.

• ¿Quién es Steven Chubak? (Wolfe Research)¿Cuál es la demanda institucional de las capacidades de depósito en formato tokenizado? ¿Y cómo podría diferir la monetización de este tipo de depósitos en comparación con los depósitos tradicionales?
  RespuestaEs parte de una estrategia más amplia relacionada con los activos digitales, cuyo objetivo es conectar los sistemas tradicionales con los digitales. Los depósitos en forma de tokens mejoran la utilización del efectivo y permiten una mayor programabilidad para los clientes, lo que a su vez posibilita la implementación de nuevas funcionalidades y establecer relaciones más profundas entre los clientes y la empresa.

• Pregunta de Alexander Blostein (Goldman Sachs)Proyección del crecimiento de las tarifas orgánicas para el año 2026 y años posteriores.
  Responde.La confianza en el crecimiento orgánico se debe a la profundización de las relaciones con los clientes (un aumento del 64% en el número de clientes que compran tres o más servicios en los últimos tres años). Además, hay un desarrollo constante de nuevos productos. Ninguna empresa está mejorando más que las demás.

• Nos preguntamos si se puede hacer la combinación entre el 3 y el 7, ya que la persona que nos dijo la historia nos comentó que no hay participación de la compañía de seguridad.Si el crecimiento orgánico está acelerándose, pero las perspectivas de ingresos por tarifas son inferiores al 5%, ¿por qué los saldos se mantienen estables?
  RespuestaLa dirección no se preocupa por las ganancias excesivas; el asesor considera que existe variabilidad en los ingresos provenientes del NII y en los factores que afectan el crecimiento de los honorarios. Se espera que los ingresos se mantengan más o menos estables en 2026, con crecimiento debido a la reinversión de los activos, lo que generará mayores rendimientos.

• ¿Cuál es el motivo de la situación?¿Cómo posiciona el libro de negocios de BNY su posición para futuras fusiones en el sector de la gestión de patrimonios?
  ¿De qué se trata?Desempeña un papel importante en el mercado. La red de tuberías es sólida, gracias a las recientes renovaciones de contratos y al incorporación de nuevos clientes. Se espera que haya un período de adaptación después de las actividades de fusión y adquisición realizadas recientemente.

• David Smith¿Por qué son los nuevos objetivos a medio plazo lo suficientemente ambiciosos, teniendo en cuenta las oportunidades que se ofrecen?
  RespuestaLos objetivos de rentabilidad (38% margen antes de impuestos, 28% ROTCE) han aumentado en comparación con los 33%/23% anteriores, a medida que la empresa avanza en su proceso de transformación. El objetivo es superar esos objetivos, lo que refleja una ambición de lograr resultados más altos durante esta fase de transformación.

• Pregunta de Gerard Cassidy (RBC)¿Cuáles son las opiniones sobre el crecimiento a través de adquisiciones o oportunidades inorgánicas?
  ResoluciónSomos personas de mente abierta, pero no estamos sometidas a presiones. Las fusiones y adquisiciones necesitan acelerarse, eliminar los riesgos innecesarios o mejorar la propuesta de valor, con una buena compatibilidad cultural y retornos financieros satisfactorios. La transformación orgánica, por su parte, nos proporciona tiempo para adaptarnos a los cambios necesarios.