¿Por qué el BND podría ser el nuevo “fondo de emergencia” de tu portafolio?

La antigua regla de invertir era muy simple: podías vivir bien o dormir bien. Para acumular riqueza, se compraban acciones. Para obtener tranquilidad, se compraban bonos. Pero hoy en día ese equilibrio ya no es tan claro, y las condiciones para invertir han cambiado.

En la última década, las acciones han generado rendimientos impresionantes, lo que hace que la opción de invertir en “acciones de calidad” parezca la mejor opción. Pero ese largo período de crecimiento también ha traído consigo muchos riesgos. Esto ha llevado a una concentración excesiva en los portafolios de inversiones, con un puñado de empresas tecnológicas de gran importancia dominando el mercado. Esta concentración genera una vulnerabilidad: si esas empresas fracasan, todo el portafolio puede verse afectado gravemente. Los recientes comentarios sobre la posibilidad de una “burbuja de IA” son un ejemplo claro de ese riesgo.

Al mismo tiempo, la opción tradicional de “dormir bien” –es decir, invertir en bonos– se ha mostrado como una forma de seguro costosa. Durante más de diez años, los bonos han quedado muy atrás en términos de rendimiento, con un promedio de menos del 2% anual. En ese contexto, diversificar en bonos parecía ser una apuesta costosa que rara vez daba resultados positivos. Sin embargo, las reglas están cambiando. Los altos niveles de deuda nacional podrían limitar la capacidad de los encargados de formular políticas para responder a las crisis futuras, lo que podría generar nuevas fuentes de volatilidad que podrían afectar a todos los mercados. En este nuevo entorno, el valor de la diversificación en bonos está aumentando, aunque los rendimientos pasados no hayan demostrado esto.

Aquí es donde entra en juego el BND como una solución práctica. No se trata de buscar altos rendimientos; se trata de reajustar la ecuación de diversificación. El ETF proporciona una exposición inmediata y a bajo costo a más de 11,000 bonos de alta calidad, desde los bonos del Tesoro de los Estados Unidos hasta la deuda corporativa de grado de inversión. Este gran conjunto de activos elimina instantáneamente el riesgo de que algún emisor fallen en sus obligaciones. No estás poniendo todos tus huevos en un solo cesto… ni siquiera en varios cestos. Estás poseyendo una parte del mercado de bonos en su totalidad.

En resumen, BND ofrece una forma de gestionar los nuevos riesgos. Se trata de una inversión que no necesita superar las cotizaciones de las acciones para ser valiosa. Su función es amortiguar los efectos negativos cuando se materialice el riesgo de concentración del mercado, o cuando ocurra una crisis y los políticos tengan menos margen de maniobra. En un mundo con altas deudas, donde la diversificación tradicional ya no es viable, BND proporciona una forma sencilla y económica de recuperar esa diversificación.

¿Por qué ahora? La razón para optar por bonos a plazo medio.

La simple diferencia entre las acciones y los bonos ya no es tan clara como antes. Durante más de una década, los bonos han ofrecido poco en términos de diversificación o rendimientos reales. Por lo tanto, se pueden considerar como una “póliza de seguro” costosa, que rara vez da resultados positivos. Pero el mercado está cambiando, y las condiciones para los inversores en bonos están mejorando.

El factor más inmediato que contribuye a este fenómeno es el ciclo de relajación de políticas monetarias por parte de la Reserva Federal. Después de años de aumentar las tasas de interés para luchar contra la inflación, el banco central ahora está reduciéndolas. Esto generalmente aumenta los precios de los bonos. El Vanguard Total Bond Market ETF (BND) ya ha demostrado sus beneficios, ganando beneficios económicos como resultado de esto.El retorno total fue del 6.7% en el último año.Esa performance superó la inflación, lo que representa un claro cambio positivo en comparación con los años negativos de 2021 y 2022.

Lo más importante es que la naturaleza del ciclo de relajación cambia todo. A medida que la Fed reduce las tasas de interés, la curva de rendimiento se aplana, y el punto óptimo para obtener ingresos y estabilidad se desplaza hacia el centro. Según los estrategas de carteras, deberíamos…Se prefiere utilizar la duración de los suministros que se encuentra en el rango de 3 a 7 años.Ese es el núcleo de las inversiones del BND. Al poseer una cartera diversificada de bonos a plazo medio, el ETF puede aprovechar esta zona de ingresos atractiva, al mismo tiempo que evita los bonos con vencimientos más largos, que son más sensibles a los cambios en las tasas de interés en el futuro.

Esto no es simplemente una preferencia teórica; se trata de lo que los inversores realmente hacen con su dinero. En enero, el mercado envió una señal clara. Los inversores invirtieron enormes cantidades de dinero.46 mil millones de dólares invertidos en fondos cotizados de tipo ETF relacionados con bonos.Se trata de un movimiento liderado por fondos de inversión a corto plazo. Este ingreso masivo indica claramente una tendencia hacia la búsqueda de seguridad y una demanda de ingresos estables como parte de la nueva normalidad. Es una muestra de confianza en el papel que vuelve a desempeñar el mercado de bonos.

En resumen, el entorno actual es más favorable. La Fed está reduciendo las tasas de interés, la curva de rendimientos está cambiando, y los inversores están redistribuyendo activamente sus inversiones. BND, con su amplia diversificación y su enfoque en el segmento intermedia, está en una posición ideal para beneficiarse de esto. No se trata de buscar altos retornos en un mercado alcista. Se trata de encontrar una fuente confiable de ingresos y un portafolio estable en esta nueva era, en la que las reglas antiguas ya no aplican.

El simple cálculo: costos, rendimiento y el pronóstico de Vanguard

Vamos a dejar de lado los detalles innecesarios y centrémonos en los datos prácticos. En cuanto a los cálculos matemáticos relacionados con el sistema BND, son sencillos y convincentes.

En primer lugar, el costo. Aquí es donde sobresale el modelo de bajo costo y la escala de operaciones de Vanguard. El ETF cuenta con un…Un ratio de gastos extremadamente bajo, de solo 0.03%.Son cantidades muy pequeñas, año tras año. En un mercado donde incluso las pequeñas comisiones pueden reducir los rendimientos a lo largo de décadas, esto representa una verdadera ventaja. Significa que se conserva casi todo el ingreso que generan los bonos subyacentes, sin tener que pagar ningún tipo de comisión por la conveniencia de usar este método.

Luego está el rendimiento. El fondo ofrece actualmente un rendimiento de aproximadamente el 4.8%. Se trata de una fuente de ingresos sólida, especialmente teniendo en cuenta los años en los que los rendimientos de los bonos eran cercanos a cero. Lo más importante es que se trata de un rendimiento que proviene de un portafolio establecido para este ciclo económico. Con la reducción de las tasas de interés por parte de la Fed, el precio de los bonos existentes, como aquellos que forman parte del enorme conjunto de 11,000 valores que posee BND, tiende a aumentar. Esta combinación de un buen rendimiento actual y la posibilidad de apreciación de precios a medida que las tasas de interés disminuyen constituye la base de su rendimiento reciente.Un retorno total del 6.7% en el último año..

Sin embargo, la previsión a largo plazo es donde realmente se producirá el cambio. Durante generaciones, los datos han demostrado que las acciones superan a los bonos en cualquier período significativo. Pero la investigación de Vanguard sugiere que la próxima década podría ser diferente. El informe “Economic and Market Outlook” de Vanguard para el año 2026 pronostica que los bonos estadounidenses obtendrán una rentabilidad anual promedio entre el 3.8% y el 4.8% durante los próximos 10 años. Este rango es competitivo con el 4% al 5% proyectado para las acciones estadounidenses. Lo más sorprendente es que Vanguard afirma que los bonos estadounidenses de alta calidad tienen el mejor perfil de riesgo-retorno de todos los tipos de inversiones públicas para los próximos cinco a 10 años.

En pocas palabras, la antigua regla de “coma bien o duerma bien” está siendo reescrita. BND no promete hacer que usted sea rico como lo hacen las acciones. Su función es proporcionar ingresos estables y estabilidad en el portafolio. Los datos actuales indican que BND también puede ofrecer rendimientos que no solo son seguros, sino que potencialmente podrían ser mejores que los de las acciones durante el próximo decenio. Es una combinación poderosa para un fondo de inversión: bajo costo, ingresos confiables, y una perspectiva que finalmente da a los bonos una oportunidad de ganar dinero.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que observar

La estrategia de BND es clara, pero el camino que se seguirá depende de algunos factores clave. El principal catalizador es un cambio en la actitud del mercado. Si la tendencia actual hacia la seguridad continúa, o si ocurre una caída importante en áreas como las acciones relacionadas con la inteligencia artificial, el papel de BND como estabilizador de carteras se hará aún más valioso. Esto se debe a que los bonos y las acciones suelen moverse en direcciones opuestas, lo que proporciona un apoyo natural para la cartera. Como señaló un estratega…Los inversores han estado cambiando la composición de su cartera de bonos, alejándola del extremo largo de la curva de rendimiento.Una medida que se alinea perfectamente con el enfoque intermediario de BND. Un cambio en el mercado podría acelerar esta tendencia, aumentando la demanda por los ETF.

Sin embargo, el mayor riesgo es la inflación. El reciente aumento en los precios de los bonos se basa en la expectativa de que la Fed continuará reduciendo las tasas de interés. Si la inflación resulta ser más alta de lo esperado, la Fed podría tener que ralentizar o incluso detener sus medidas de relajación monetaria. Esto detendría el aumento de los precios de los bonos y podría incluso hacer que las tasas de rendimiento aumenten, perjudicando así el valor del fondo. La historia nos recuerda esta vulnerabilidad: en 2021 y 2022, cuando la inflación alcanzó el 7% y el 6.5%, BND sufrió pérdidas significativas.Retornos totales negativos del 1.7% y 13.2%, respectivamente.El rendimiento actual del 4.8% constituye una fuente de ingresos sólida. Pero si la inflación sigue siendo alta, ese ingreso fijo podría no ser suficiente para mantenerse al día con los aumentos en los costos de vida.

Entonces, ¿qué deberíamos estar atentos? La política monetaria del Fed es el indicador más importante. Cada reunión y declaración del banco central tendrá un impacto directo en los precios y rendimientos de los bonos. Al mismo tiempo, es necesario monitorear de cerca los datos relacionados con la inflación. La confianza del mercado en un ciclo de reducción de tasas de interés gradual depende de la estabilidad de los precios. Cualquier contratiempo en cualquiera de estos aspectos podría cambiar rápidamente la situación. Por ahora, los factores que influyen en la situación son: las reducciones de tasas de interés por parte del Fed, la búsqueda de seguridad por parte de los inversores, y la expectativa de que los bonos puedan superar a las acciones durante la próxima década. Pero el riesgo de inflación sigue siendo un factor constante, lo que nos recuerda que BND es una inversión para días difíciles, no un plan para enriquecerse rápidamente. Mantengamos un ojo atento al banco central y a los informes sobre precios; ellos nos dirán si el clima sigue siendo favorable.