BMO pronostica que la inflación de Canadá se estabilizará en un 2% para 2026

LosBanco de Montreal(BMO) ha publicado su última perspectiva económica y espera que la tasa de inflación de Canadá se reduzca progresivamente hasta el objetivo del 2% del Banco de Canadá para fines de 2026. Aunque siguen los vientos en contra a corto plazo, la proyección indica un período de estabilización de los precios, lo que brinda claridad a los inversores que navegan en la economía canadiense. Este es lo que revelan los datos y lo que significan para los mercados.

El camino hacia el 2 porciento: proyecciones clave

El análisis de BMO destaca una disminución de dos pasos en la inflación:
-2025Se espera que la inflación general promedie2.4%Por las presiones persistentes sobre los precios de los bienes y servicios.
-2026Se prevé que la tasa se ubicará en2,0 %, alineándose con el objetivo del Banco de Canadá.

La desaceleración a corto plazo se atribuye a la caída de los precios de la energía y la estabilidad del dólar canadiense (CAD), que se ha mantenido en73 centavos de dólar estadounidenseEn la referencia de BMO. Estos factores reducen los costos de importación y frenan las presiones inflacionarias.

Fuerzas impulsoras: energía, tipos de cambio e inflación subyacente

1. Precios de la energía:
   BMO estima que los precios del petróleo de Western Canadian Select promediarán55 dólares por barril.En 2025-2026, por debajo de las estimaciones anteriores. Esto contribuye a la revisión a la baja de la inflación a corto plazo.

2. Dólar de Canadá:
   Un tipo de cambio estable CAD/USD de73 céntimosreducir los riesgos inflacionarios de los bienes importados. Un dólar canadiense más débil podría impulsar los precios, pero las proyecciones de BMO no suponen fluctuaciones significativas.

3. Inflación subyacente:
   BMO indica que la inflación subyacente (excluyendo los elementos volátiles como la energía) se está desacelerando y se espera que las métricas del ajuste del IPC y la media del IPC alcancen2,0% para 2026Esto refleja una reducción en las presiones en vivienda, transporte y bienes de consumo.

Riesgos para las perspectivas

Mientras que el camino hacia el 2% parece claro, BMO señala riesgos críticos:
-Vulnerabilidad energéticaUn repunte en los precios del petróleo podría desestabilizar la desinflación.
-Tensiones comerciales globalesEl proteccionismo de EE. UU. o las interrupciones en la cadena de suministro podrían reavivar la inflación.
-Política monetariaSi el banco de Canadá subiera las tasas inesperadamente para combatir la inflación, podría desacelerar el crecimiento económico y el gasto de los consumidores.

Implicaciones para los inversores

Si la estabilización de la inflación genera oportunidades en acciones y bonos canadienses, se justifica la cautela:
-Acciones: Sectores tales como la energía e industria pueden tener un rendimiento inferior si los precios más bajos del petróleo continúan, mientras que los productos básicos de consumo y los servicios públicos podrían beneficiarse de precios estables.
-BonosEl rendimiento de los bonos del Gobierno de Canadá a 10 años, actualmente en3,4%, podría reducirse a medida que las expectativas de inflación se reduzcan, lo que beneficiaría a los tenedores de bonos.

• Juegos de divisas: Un dolar canadiense estable ofrece un fondo neutro para los exportadores, mientras que la fortaleza del dolar estadounidense sigue siendo un comodín.

Conclusiones: una perspectiva equilibrada para 2026

Las proyecciones de BMO sugieren que la narrativa inflacionaria de Canadá está pasando de "peaks transitorios" a "estabilidad sostenible". Con precios moderados de energía y un enfriamiento de la inflación subyacente, el objetivo del 2% parece alcanzable para fin de año. Sin embargo, los inversores deben mantenerse atentos a riesgos como choques geopolíticos u errores de política.

Los datos subrayan un optimismo cauteloso:
-Trajectoria de inflación: Del 3,4 %a fines de 2023 al 2,4 % esperado en 2025 y al 2,0 % en 2026, la reducción es gradual pero constante.
-Tarifas de póliza:: BMO anticipa que el Bank of Canada reducirá las tasas a2,13% para 2026, brindando apoyo de liquidez para el crecimiento.

Para las carteras, la diversificación sigue siendo fundamental. Los inversores en acciones pueden sobreponderar los sectores defensivos, mientras que los inversores en bonos pueden capitalizar la estabilidad de la rentabilidad. La resiliencia de la economía de Canadá, respaldada por la demanda fuerte de EE. UU. y el crecimiento estable de la población, fortalece el caso del optimismo cauteloso de cara al año 2026.