El plan de acciones de 50 mil millones de BMNR: ¿Riesgo de dilución o una estrategia inteligente para apostar por un ETH valorado en 12 mil millones de dólares?

En resumen: BMNR es una empresa dedicada exclusivamente a la gestión de activos en el mercado de Ethereum. Su precio de acciones depende directamente de su enorme posesión de ETH y del sentimiento del mercado. El factor que ha provocado un aumento del 14% en el precio de las acciones es el plan de autorización para emitir 50 mil millones de acciones. El dilema principal es que el coeficiente P/E, que es de solo 2.33, indica que el mercado valora a la empresa a un precio muy inferior al valor real de sus activos criptográficos.

Vamos a ignorar los bruscos. BMNR no es una compañía tradicional. Es un tesoro criptográfico con un enfoque en alineación: acumulación y donación de Ethereum. Para la semana pasada, poseía4.168 millones de ETH, valores de $12 billones. Esto hace que sea la mayor hacienda abierta de Ethereum. Su acción, BMNR, se cotiza con un P/E tan bajo como de 2,33. En otras palabras, el mercado está poniendo el valor de las operaciones de la empresa en una fracción de su valor de las carteras de ETH. Ese es el alfa de la filtración.

El factor que ha causado el aumento en el precio de las acciones esta semana es la propuesta del presidente Tom Lee de expandir drásticamente el número de acciones autorizadas de la empresa, hasta 50 mil millones, en lugar de los actuales 500 millones. Las acciones subieron un 14% el viernes debido a esta noticia. La señal que se envía con esto es clara: la administración de la empresa se está preparando para un futuro en el que el precio de ETH pueda hacer que el precio de las acciones de BMNR sea insoportablemente alto para los inversores minoritarios. La visión de Lee es una adaptación estructural, no una emisión inmediata de más acciones. Él lo ve como una forma de permitir que haya dividendo de acciones en el futuro, si ETH aumenta en valor, manteniendo así el precio nominal de las acciones accesible para todos.

El ruido es el miedo de dilución. Los críticos argumentan que elevar el límite de accionistas autorizados podría abrir el camino para futuras diluciones. Los partidarios contemplan que las acciones autorizadas no son emitidas. El plan simplemente ofrece a la administración la flexibilidad de actuar si la evaluación de la compañía relacionada con la criptomoneda evoluciona drásticamente. La votación está iminente, con los accionistas tomando decisiones el 14 de enero.

En resumen, se trata de una situación bastante cruda. BMNR es una apuesta en favor del éxito a largo plazo de Ethereum. Se trata de una inversión con descuento significativo en comparación con el balance general de la empresa. El plan de 50 mil millones representa un intento proactivo para gestionar los aspectos relacionados con esta inversión. Se trata de un momento clásico de señales claras frente a ruido, en el caso de una acción relacionada con criptomonedas.