Los resultados financieros de Blue Owls han mejorado significativamente, pero las acciones aún están en una situación volátil.

Blue Owl Capital (OWL) informó sus resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2025 el 5 de febrero de 2026. Los resultados superaron las estimaciones de ingresos y ganancias, mientras que se reafirmaron las expectativas para el año 2026. El aumento del 19.7% en los ingresos y del 112.2% en los ingresos netos puso de manifiesto la solidez operativa de la empresa. Sin embargo, las acciones de la empresa bajaron debido a la volatilidad general del mercado.

Ingresos

Los ingresos totales de Blue Owl aumentaron en un 19.7%, hasta los 755.60 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025. Este aumento se debió al rendimiento sólido de sus diferentes segmentos de negocio. Los honorarios de gestión, netos, constituyeron la base de este crecimiento, con una aumento del 16% en comparación con el año anterior. Además, los honorarios administrativos y de transacción también aumentaron significativamente, alcanzando los 87.58 millones de dólares (+26%). Por su parte, los ingresos derivados de las actividades de gestión de activos aumentaron en un 321%, hasta los 19.29 millones de dólares. Estos diversos flujos de ingresos demuestran la capacidad de la empresa para aprovechar las plataformas de gestión de activos que está desarrollando.

Ganancias/Ingresos netos

Los beneficios por acción de la empresa aumentaron en un 133.3%, hasta llegar a los 0.07 dólares en el cuarto trimestre de 2025. El ingreso neto también aumentó significativamente, alcanzando los 150.75 millones de dólares, lo que representa un incremento del 112.2% con respecto al año anterior. Estos resultados positivos demuestran una mejora considerable en la rentabilidad de la empresa, gracias a una gestión de costos eficiente y a las mejoras logradas gracias al aumento de la escala de operaciones. Los buenos resultados financieros refuerzan la confianza en la trayectoria de crecimiento a largo plazo de Blue Owl.

Revisión de las acciones después de los resultados financieros

La estrategia de comprar OWL después de que las empresas registraran resultados positivos y venderlo después de 30 días no funcionó bien en comparación con el indicador de referencia. El retorno obtenido fue de solo el 20.62%, mientras que el indicador de referencia fue del 47.15%. Esta pérdida excesiva del 26.53%, sumada al máximo descenso del 7.38% y al ratio de Sharpe de 0.67, destacan el alto nivel de riesgo asociado a esta estrategia. A pesar de la volatilidad a corto plazo, los fundamentos de la empresa sugieren una mayor resiliencia en su modelo de negocio basado en honorarios.

Comentario del CEO

Los codirectores ejecutivos, Marc S. Lipschultz y Doug Ostrover, destacaron los altos niveles de recaudación en el año 2025: 56 mil millones de dólares, además de 300 mil millones en activos bajo gestión. Todo esto se debió a las sólidas ganancias obtenidas en los segmentos de arrendamiento neto (13% bruto), ORENT (11% neto), préstamos directos (8.7% neto) y BDCs (7.4%-8.4% neto). También mencionaron la gestión disciplinada de los riesgos, las bajas tasas de pérdida neta (8 puntos básicos), así como las prioridades estratégicas, como la expansión de la distribución global y el crecimiento a través de adquisiciones. Lipschultz expresó optimismo para el año 2026, señalando una fuerte demanda por parte de los inversores y la confianza en las estrategias basadas en resultados.

Guía/Instrucciones

El director financiero, Alan Kirshenbaum, presentó los objetivos para el año 2026: un margen de FRE del 58.5% (más alto que el 58.3% en 2025); un aumento moderado en el margen de FRE por acción; y un dividendo anual de $0.92. La empresa también espera un aumento del 13% en los costos de gestión, desde los 28.4 mil millones de dólares en activos no utilizados. Marc Lipschultz reiteró su confianza en lograr un aumento en el margen de FRE y en alcanzar un crecimiento equilibrado, a través de estrategias diversificadas. Se espera que el crecimiento del margen de FRE por acción en 2027 supere el de 2026.

Noticias adicionales

1. Objetivo de margen de FREBlue Owl tiene como objetivo alcanzar un margen de ingresos relacionados con las comisiones del 58.5% para el año 2026. Esto demuestra su confianza en la posibilidad de expandir ese margen, a pesar de las presiones competitivas.

2. Aumento de los dividendosLa empresa anunció un dividendo anual de 0.92 dólares (0.23 dólares por trimestre). Esto refleja su compromiso con el retorno para los accionistas, en medio del fuerte crecimiento del activo total de la empresa.

3. Expansión EstratégicaLa dirección del negocio enfatizó la importancia de aprovechar las adquisiciones y la infraestructura digital para mejorar la posición en el mercado, especialmente en lo que respecta a los servicios de crédito alternativo y las ofertas relacionadas con patrimonios privados.

El hito de 300 mil millones de dólares en activos totales del firme, junto con su estrategia diversificada, le permite aprovechar las oportunidades de crecimiento a largo plazo en el área del crédito privado y los activos reales.