Ganancias de Block en el cuarto trimestre: El número que se dice “susurrado” vs. la realidad.

El mercado ha establecido un umbral claro, aunque cauteloso, para el informe de Block correspondiente al cuarto trimestre. Los analistas esperan que los resultados financieros disminuyan en comparación con el año anterior. La estimación promedio del EPS es la siguiente:$0.65La rentabilidad ha disminuido, pasando de 0.71 dólares hace un año. Sin embargo, se espera que los ingresos aumenten, con una estimación de alrededor de 6.36 mil millones de dólares, lo que representa un incremento del 5%. Este resultado muestra una mejora en las ventas, pero un fracaso en términos de ganancias. Eso refleja la brecha entre las expectativas y la realidad.

La valoración de la acción refleja una baja confianza en las perspectivas futuras del negocio. A pesar de los resultados financieros, el objetivo de precios recomendado sigue siendo…$79.89Sin embargo, las acciones de los analistas recientes indican un reajuste significativo en las estimaciones de valor de las empresas. Las tres calificaciones más recientes de las principales firmas han reducido sus objetivos de valor, lo que ha llevado la media a aproximadamente 73.33 dólares. Este movimiento, mientras que dos empresas continúan manteniendo una calificación “Comprar”, señala un importante cambio en las expectativas de valor y una falta de confianza en la trayectoria futura de las empresas. El mercado considera que existe una posibilidad de que los resultados no sean tan buenos como se esperaba, pero no se trata de un factor catalítico para el mercado.

Los sentimientos generales son mistos. La participación de los pequeños inversores sigue siendo neutra, con un 3.48% de las acciones en manos de estos inversores. Los indicadores técnicos recientes del papel muestran equilibrio en el mercado. Sin embargo, la situación fundamental es débil: las acciones han bajado más del 18% desde el inicio del año. Esta divergencia es importante: la fuerte caída de las acciones sugiere que los inversores ya han tenido en cuenta la decepción significativa, lo que podría crear una oportunidad para un rebote del precio de las acciones. El resultado de las pruebas que se realizarán próximamente será una prueba directa contra este consenso existente. Es probable que el número de informes relacionados con esto se centre en determinar si la disminución de ganancias es tan grave como se temía.

La brecha entre las expectativas y la realidad: donde la diferencia puede ser enorme.

El consenso del mercado es claro, pero el verdadero juego se juega en los detalles. Para Block, la brecha entre las expectativas depende de tres áreas críticas, donde el número estimado podría diferir significativamente del número real.

En primer lugar, la trayectoria de crecimiento del negocio principal de Square es un punto de presión importante. Jefferies ha elaborado modelos para esto.Crecimiento del 10% en el volumen de ventas totales de Square, en comparación con el año anterior.En el cuarto trimestre, se observa una desaceleración notable en Estados Unidos, de aproximadamente un 7.5%, en comparación con el 9% registrado en el tercer trimestre. Esta desaceleración se debe a las ventas más bajas en comparación con el mismo período del año anterior, así como a la competencia fuerte. Todo esto plantea problemas relacionados con la viabilidad de las márgenes de ganancia. El mercado anticipa una mejora en los ingresos, pero si el crecimiento de los ingresos en el mercado más importante es menor de lo esperado, eso plantea preguntas inmediatas sobre la sostenibilidad de la rentabilidad. Este es el primer punto de riesgo potencial: un aumento en los ingresos que oculta una debilidad operativa subyacente.

En segundo lugar, las propias expectativas de la empresa están siendo revisadas hacia abajo, lo que indica un ajuste en las estimaciones de las ganancias por acción. La estimación de EPS consensuada ha disminuido.Se ha revisado en bajos niveles del 2.56% en los últimos 30 días.Esta tendencia descendente es un número importante que indica que los analistas están reduciendo sus expectativas en cuanto a las márgenes de ganancia. En otras palabras, el mercado está preparado para una disminución en las ganancias, que podría ser incluso peor que la estimación inicial de 0.65 $. Cualquier resultado que demuestre que las márgenes se mantienen mejor de lo esperado podría generar un alivio en los precios de las acciones.

Por último, y lo más importante de todo, la orientación de la gerencia en el corto plazo determinará el ritmo de crecimiento del precio de las acciones. Jefferies señala que la confianza de los inversores depende de los avances hacia los objetivos a largo plazo. La empresa considera que hay pocas posibilidades de que el ingreso operativo del cuarto trimestre supere las expectativas. El verdadero catalizador será la visión a futuro. Si la gerencia proporciona una clara dirección para acelerar el crecimiento de los ingresos en el primer trimestre, con el apoyo de patrones estacionales y la expansión de la fuerza de ventas, eso podría reiniciar el proceso de crecimiento. Pero si la orientación sigue siendo cautelosa o se reiteran las preocupaciones sobre los ingresos operativos, es posible que las acciones no logren subir, incluso si el cuarto trimestre supera las expectativas. Los datos no son solo relevantes para este trimestre, sino también para la claridad de la ruta que se seguirá en el futuro.

Señales técnicas: El indicador de sentimiento del mercado

La situación técnica de la acción Block es la de una empresa que se encuentra entre un alto nivel de crecimiento y una tendencia baja. Esto crea una situación en la que los resultados financieros podrían influir fácilmente en el resultado final. La acción cerró a…$53.22Ayer, las acciones cayeron más del 18% en comparación con el año pasado. Este descenso pronunciado refleja una clara tendencia bajista, a pesar de que la calificación de crecimiento fundamental de la empresa sigue siendo positiva. En otras palabras, el mercado está anticipando una gran decepción, lo cual coincide con la teoría de que las expectativas del mercado han disminuido.

Los indicadores técnicos confirman esta presión negativa. El indicador Moving Average Convergence Divergence (MACD) ha emitido una señal de “Vender”. Se trata de un cruce bajista clásico que, con frecuencia, precede a una mayor caída del precio. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra en una situación “Neutra”, lo que indica que la acción no cuenta con suficiente impulso para experimentar un fuerte aumento de precios. Pero también indica que la acción no está sobrevendida, lo cual no garantiza un rebote en los precios. Lo más importante es el equilibrio entre fuerzas bajistas y alcistas; este equilibrio es negativo. Esto significa que los vendedores tienen la ventaja en el corto plazo, ya que las acciones muestran más presión de venta que de compra.

Vistos desde la perspectiva de las expectativas, estos signos son cruciales. La tendencia débil del precio de las acciones y el equilibrio negativo indican que el mercado está preparado para decepciones. Incluso un ligero aumento en los ingresos, como se esperaba, podría no ser suficiente para superar esta inercia técnica. Sin embargo, el alto nivel de crecimiento sugiere que todavía existe cierto optimismo fundamental. El verdadero catalizador será la orientación que dé la empresa. Si la dirección de la empresa proporciona una dirección clara y ascendente, eso podría iniciar el cambio en estos signos técnicos. Pero si la visión futura sigue siendo cautelosa, los signos negativos podrían provocar una mayor caída en los precios, convirtiendo una situación en la que “se debe comprar según los rumores” en una situación en la que “se debe vender debido a las noticias negativas”.

Catalizadores y riesgos: Lo que impulsa los precios de las acciones después de los resultados financieros

La verdadera prueba para las acciones de Block comienza después de que se publiquen los datos financieros. El margen de expectativas establecido por el número promedio será verificado o invalidado según los eventos posteriores a la publicación de los resultados y los riesgos relacionados con ellos. El mercado está preparado para un crecimiento moderado, por lo que los eventos que puedan influir en el mercado deben superar ese umbral para lograr un cambio significativo.

La necesidad crítica es contar con una guía que supere el consenso actual. La fuerte caída del precio de las acciones y el reciente reajuste de las estimaciones de los analistas indican que los inversores ya han tenido en cuenta la decepción causada por esta situación. Cualquier perspectiva futura que simplemente se ajuste a la estimación de EPS del consenso…$0.65Probablemente, se considerará que no es suficiente. El catalizador es una vía clara para acelerar el crecimiento de GPV, como destacó Jefferies en sus expectativas al respecto.Más de 150 puntos básicos de aceleración desde el cuarto trimestre.En el primer trimestre, la gerencia debe proporcionar detalles concretos sobre cómo los patrones estacionales y la expansión del equipo de ventas influirán en este proceso. Sin esa claridad, las acciones podrían tener dificultades para superar su debilidad técnica, independientemente de los resultados trimestrales.

El riesgo principal es que las ganancias aumenten, pero los márgenes de beneficio disminuyan. Esto podría provocar una reacción de venta de acciones por parte de los inversores. El mercado está preparado para una disminución en las ganancias. La estimación de EPS ha bajado un 2.56% en los últimos 30 días. Si las ganancias aumentan, pero los márgenes de beneficio disminuyen, eso confirmará los peores temores de los inversores. Jefferies señala que existe presión sobre la rentabilidad de Square, con una diferencia negativa de aproximadamente 250 puntos básicos entre las ganancias brutas y el valor neto de las inversiones. Si la dirección de la empresa reconoce esta presión en sus proyecciones, las acciones podrían caer, a pesar de que las ganancias hayan aumentado. La cantidad estimada ya es baja; cualquier proyección que la reduzca aún más probablemente causará pérdidas para los inversores.

Por último, la importancia de que haya claridad en las tendencias de rentabilidad de Square durante la llamada telefónica de resultados no puede ser subestimada. Jefferies señala claramente que la confianza de los inversores depende del progreso hacia objetivos a largo plazo y de una mejor visibilidad sobre estas tendencias. La llamada telefónica es el momento en el que la dirección de la empresa debe explicar la desaceleración en el crecimiento del volumen de ventas en EE. UU., así como los factores que afectan las márgenes de beneficio. Una respuesta vaga o defensiva solo servirá para ampliar la brecha entre las expectativas y la realidad. Por otro lado, una explicación detallada y orientada al futuro podría ayudar a reducir esa brecha. En resumen, la trayectoria de precios de las acciones después de los resultados dependerá de la diferencia entre las expectativas proporcionadas y las expectativas reales ya incorporadas en los precios de las acciones.