Las ganancias de Blackstone han aumentado significativamente, pero las acciones aún siguen bajando.

Blackstone (BX), que ocupa el puesto 142 en términos de capitalización de mercado, informó sus resultados del cuarto trimestre de 2025 el 29 de enero de 2026. Los resultados superaron las expectativas: los ingresos aumentaron un 41.4%, hasta llegar a los 4.36 mil millones de dólares; mientras que los ingresos netos crecieron un 48.6%, hasta alcanzar los 1.97 mil millones de dólares. El director ejecutivo, Stephen Schwarzman, destacó los buenos resultados y la dinámica estratégica de la empresa durante la llamada de resultados.

Ingresos

Los ingresos totales de Blackstone aumentaron un 41.4% en comparación con el año anterior, alcanzando los 4.360 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025. Este aumento se debió a las buenas contribuciones de todos los segmentos del negocio. Las tarifas de gestión y asesoramiento representaron 2.080 millones de dólares, mientras que las tarifas de incentivos sumaron 390.29 millones de dólares. Los ingresos por inversiones totalizaron 1.780 millones de dólares, y las distribuciones relacionadas con el rendimiento de las inversiones ascendieron a 1.560 millones de dólares, de los cuales 1.270 millones de dólares correspondían a ganancias realizadas, y 282.40 millones de dólares a ganancias no realizadas. Las inversiones principales, aunque no siempre exitosas, contribuyeron con 225.13 millones de dólares (ganancias realizadas: 262.27 millones de dólares; ganancias no realizadas: -37.14 millones de dólares). Los ingresos por intereses y dividendos aumentaron en 110.75 millones de dólares, y los demás segmentos completaron el total de los ingresos.

Ganancias/Ingresos netos

El EPS de Blackstone aumentó un 41.3%, a 1.30 dólares por acción, en el cuarto trimestre de 2025, en comparación con los 0.92 dólares del cuarto trimestre de 2024. Al mismo tiempo, los ingresos netos aumentaron un 48.6%, hasta los 1.97 mil millones de dólares. Esto refleja una buena eficiencia operativa y un rendimiento óptimo de los activos. La dirección de la empresa insiste en que se mantendrá el crecimiento de los ingresos relacionados con las tarifas ofrecidas.

Acción de Precios

El precio de las acciones de Blackstone descendió un 3.42% durante el último día de negociación. En la última semana, la baja fue del 7.73%, y hasta ahora, en el mes actual, la baja ha sido del 8.02%.

Revisión de las acciones después de los resultados financieros

Después de la publicación de los resultados financieros, las acciones de Blackstone sufrieron una caída inmediata. En el último día de negociación, las acciones bajaron un 3.42%. Durante la semana siguiente, la caída fue aún mayor: un 7.73%. En comparación con el mismo período del año anterior, las acciones bajaron un 8.02%. Esta situación refleja una actitud mixta entre los inversores, a pesar de los buenos resultados financieros de la empresa y las expectativas de continuación de los flujos de inversión. El mercado parecía tener en cuenta las preocupaciones relacionadas con la incertidumbre macroeconómica y la volatilidad del sector en cuestión.

Comentarios del CEO

Stephen Schwarzman destacó en la reunión de resultados “ganancias récord y fuertes ingresos”. También mencionó el posicionamiento estratégico de la empresa en los sectores de infraestructura, capital privado y tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial. Expresó su confianza en las posibilidades de 2026, señalando que existen 200 mil millones de dólares disponibles para inversiones, además de un “entorno favorable para la realización de negociaciones”. El tono general fue optimista; Schwarzman resaltó la capacidad de la empresa para adaptarse a los cambios en el mercado y aprovechar las tendencias a largo plazo.

Guía

Blackstone espera que el ciclo de negociaciones continúe acelerándose y que haya un fuerte aumento en las inversiones para el año 2026. Además, se prevé un crecimiento en los honorarios de gestión y una estabilidad en las margen de FRE. El director financiero, Michael Chae, señaló que existen 200 mil millones de dólares en activos disponibles para inversiones, y que hay confianza en la capacidad de mantener las asignaciones de recursos establecidas. La empresa reafirmó su enfoque en la infraestructura y la inteligencia artificial, de acuerdo con las tendencias macroeconómicas generales.

Noticias adicionales

Blackstone está considerando desempeñar un papel más importante en la financiación del centro de datos de Oracle en Michigan, a través de una posible inversión en deuda, liderada por el Bank of America. La empresa también aumentó su dividendo variable a 1.49 dólares por acción, lo que incrementa su rendimiento futuro al 4.06%. Además, Blackstone anunció una expansión estratégica en áreas como la infraestructura y la inteligencia artificial. Dispone de fondos inmobiliarios por valor de 52.8 mil millones de dólares disponibles para su uso.

Análisis de la salud financiera

El margen neto de Blackstone, del 23.8%, y el coeficiente de retorno sobre las utilidades, del 33.9%, reflejan su rentabilidad. Sin embargo, un descenso en los ingresos del 14.9% en 3 años, además de un alto nivel de endeudamiento (débito/patrimonio: 1.54), representan riesgos. La relación precio/valor de la empresa, de 40.68, y la relación precio/patrimonio, de 9.72, indican una valoración elevada. Esto se ve respaldado por una fuerte participación institucional (69.1%) y actividad de compra por parte de los accionistas internos. Los analistas siguen siendo cautelosamente optimistas, con un precio objetivo de 176.49 dólares.

Valoración y sentimiento del mercado

A pesar de una historia de ganancias mixtas, el enfoque estratégico de Blackstone en sectores de alto crecimiento y las sólidas rentabilidades financieras que ofrece, lo sitúan en una posición de resiliencia a largo plazo. Sin embargo, los inversores deben comparar su valoración con los riesgos macroeconómicos, como la volatilidad de las tasas de interés y los desafíos específicos de cada sector en la gestión de activos.

Evaluación de riesgos

La alta apalancamiento y el beta de 1.92 de Blackstone aumentan su exposición a los ciclos del mercado. Aunque su Piotroski F-Score es de 7 y su Beneish M-Score es de -2.42, lo cual indica una buena situación financiera, la relación de pagos de dividendos, que es de 1.22, plantea preocupaciones en cuanto a la sostenibilidad de la empresa. Los riesgos regulatorios y geopolíticos, especialmente en los activos alternativos, siguen siendo un obstáculo importante.

Conclusión

Los resultados de Blackstone en el cuarto trimestre de 2025 destacan su dominio en la gestión de activos alternativos, con ganancias récord y un impulso estratégico constante. Sin embargo, el rendimiento de las acciones a corto plazo sigue dependiendo de las condiciones macroeconómicas y de las dinámicas específicas del sector. Se recomienda a los inversores que vigilen las directrices de la empresa en cuanto a infraestructura, inteligencia artificial y retornos de capital, al mismo tiempo que evalúen su valoración y perfil de riesgo.